美容护理行业周报：双十一竞争拉开序幕，美容护理旺季蓄势待发

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 美容护理 双十一竞争拉开序幕，美容护理旺季蓄势待发 美容护理行业周报  核心结论 分析师 李雯 S0800523020002 13418643430 liwen1@research.xbmail.com.cn 相关研究 本周行情回顾：本周美容护理板块下跌 5.08%，相对沪深 300 指数收益为-0.91pct。股价涨幅第一的公司为福瑞达（1.97%）。 行业重点数据：9 月我国社会消费品零售总额同比增长 5.5%，增幅环比增长0.9pct；化妆品类消费零售额同比增长 1.6%，增幅环比下降 8.1pct。 重要公告及新闻：1）润本股份于 2023 年 10 月 17 日在上海证券交易所主板上市。2）华东医药子公司华东医药医美投资（香港）有限公司与韩国 ATGC Co., Ltd.签订了产品独家许可协议。3）敷尔佳完成工商变更登记备案并换发营业执照。4）诺斯贝尔发起膜材向静电纺纤维膜的新变革。5）珀莱雅红宝石面霜迈入 3.0 时代。6）华熙生物申报的“注射用交联透明质酸钠凝胶”成功获 NMPA 批准上市。7）A-9 CODE 作为国内首家以细胞生物科研为基础的护肤品牌官宣上市。 资金持仓：23Q2 美容护理板块基金重仓持股总市值为 145.7 亿元，环比23Q1 下降 26.8%，占比为 0.235%，环比 23Q1 下降 0.075pct。本周北向资金增配水羊股份、昊海生科、科思股份幅度最大，环比分别为44.0%/17.6%/16.4%。 投资建议：随着各项经济刺激政策以及一系列活跃资本市场的政策密集出台，投资者信心有所恢复，顺周期品种关注度持续提升。 医美板块：十一后进入医美行业传统消费旺季，在消费偏淡的大 环境下，重点关注重要产品处于成长期，带动 24 年估值具备性价比的公司。 1）医美行业龙头公司爱美客目前估值性价比已逐渐显现，建议重点关注。2） 锦波生物的成长性受到市场认可，建议持续关注。3）医药板块关注度上行，华东医药、普门科技等公司有望出现估值修复。4）其他建议关注医美业务可能出现突破的江苏吴中。5）港股建议关注估值处于低位的美丽田园医疗健康、复锐医疗科技等。 美妆板块：线上渠道增速相对更高，抖音等新兴流量平台成为业绩增速的重要来源，看好美妆板块的长期增长。建议重点关注 1）线上增速强劲，具备强 α 的标的：如珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、水羊股份等。2）增速有望实现逐季回升的标的：上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、嘉亨家化等。 风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；推新不及预期。 证券研究报告 2023 年 10 月 22 日 行业周报 | 美容护理 西部证券 2023 年 10 月 22 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周板块行情回顾 ........................................................................................................... 3 1.1 板块表现 ...................................................................................................................... 3 1.2 个股情况 ...................................................................................................................... 3 二、 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................... 4 2.1 社零月度数据 ............................................................................................................... 4 三、 重要公告及新闻 .............................................................................................................. 5 3.1 公司公告 ...................................................................................................................... 5 3.2 行业新闻 ...................................................................................................................... 6 四、 资金持仓 ......................................................................................................................... 8 五、 投资建议 ......................................................................................................................... 9 六、 风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：本周各板块涨跌幅（申万一级） .................................................................................... 3 图 2：本周美容护理行业和子板块涨跌幅（%） ...................................................................... 3 图 3：美容护理行业板块估值（PE_TTM） ............................................................................. 3 图 4：美容护理行业涨跌幅靠前标的 ......................