交通运输行业A股央企ESG系列报告之三-构建交运央企ESG评价体系：绿色安全管理是核心

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 交通运输 2023 年 10 月 17 日 构建交运央企 ESG 评价体系：绿色安全管理是核心 看好 —— A 股央企 ESG 系列报告之三 相关研究 "油运旺季迟到但未缺席，上有弹性下有重置成本安全边际，重申推荐-申万宏源交运一周天地汇（20231009-20231013）" 2023 年 10月 14 日 "乘“一带一路”东风，交运物流行业开启时代蓝海- 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛事件点评 " 2023 年 10 月 14 日 证券分析师 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 闫海 (8621)23297818× yanhai@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本系列的第一篇报告《构建央企 ESG 评价体系：中国特色指标是核心》提出央企通过引入绿色金融（可持续金融）的概念，来提高央企估值，弥补央企成本。交通运输业作为可持续发展的重要支撑行业，《绿色交通“十四五”发展规划》对交运行业“十四五”期间的绿色发展目标提出了一定的要求。根据国家发改委发布的《绿色产业指导目录（2023 年版）》，交通基建产业的绿色发展主要集中在基础设施的绿色升级。近年来，国家相关部门相继出台一系列政策及指引，提出“生态优先，绿色发展”、“系统推进，重点突破”、“创新驱动，优化结构”和“多方参与，协同共治”的发展原则，在“十四五”规划中强调绿色和可持续发展，并制定具体目标。 ⚫ 交运行业央企 ESG 评价体系在央企通用指标的基础上增加了『生物多样性』、『绿色运输』、『安全运营』、『安全风险管理』、『供应链管理』，共设有 4 大类加分项和 1 类减分项，且均为客观评价指标。其中，加分项包括 4 个议题，分别是“通用指标”、“环境指标”、“社会指标”和“治理指标”，下设 22 个一级指标和 47 个二级指标。减分项包括 1 个议题，是“违法违规事件或处罚”，对应有 1 个一级指标和 3 个二级指标。 ⚫ “环境指标”的设置是在减碳环保的原则上，结合相关政策及交通运输行业的特点进行筛选，新增『生物多样性』及『绿色运输』两个交运特色指标，共 6 个一级指标和 15 个二级指标，满分是 30 分。本系列此前报告中提到的『能源消耗信息』、『温室气体排放及污染物信息』、『防治污染及突发环境事件应急管理』、『减排措施』，这些也均为交运行业重点关注指标。 ⚫ “社会指标”能够很好的反映交运行业企业在社会中承担的责任，因交通运输与人们的生活出行息息相关，我们设立『安全运营』指标来反映企业在社会中对于人们出行安全承担的重要责任。在本系列的第一篇报告中梳理了 5 个一级指标和 9 个二级指标，一级指标包括『乡村振兴』、『社会公益』、『消费者权益保护』、『职工权益保护』。针对交运行业，我们阅读了大量 A 股交运行业央企上市公司发布的最新 ESG 报告，结合信息披露实际情况，新增 1 个一级指标『安全运营』。 ⚫ “治理指标”是企业长期开展可持续发展工作的基石，指标和分值比重较高，结合交运行业的特点，本文新设『安全风险管理』及『供应链管理』两个一级指标，共对应 8 个一级指标和 20 个二级指标，满分是 44 分。一级指标包括：『党建业务』、『ESG 绩效管理』、『董事会下设的专业委员会』、『信息披露管理』、『投资者关系管理』、『合规风险管理』、『安全风险管理』、『供应链管理』，其中前六个指标已在本系列此前报告中阐述，本文着重强调新增的两个交运特色指标『安全风险管理』及『供应链管理』。 ⚫ 减分项是规范议题，包含 1 个一级指标是『违法违规事件或处罚』。其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分，与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示：ESG 相关政策推动的节奏不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1. 交运央企 ESG 政策：政策频出，不断强化 ....................... 4 2. 构建交运央企 ESG 评价体系：绿色安全管理是核心 ......... 5 3．附表 ................................................................................ 8 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：关于交运央企 ESG 的政策梳理：政策频出，不断强化 ............................. 4 表 2：交运央企 ESG 评价体系——加分项——通用指标 .................................. 5 表 3：交运央企 ESG 评价体系——加分项——环境指标 .................................. 6 表 4：交运央企 ESG 评价体系——加分项——社会指标 .................................. 7 表 5：交运央企 ESG 评价体系——加分项——治理指标 .................................. 8 表 6：央企 ESG 评价体系——减分项——规范指标 ......................................... 8 附表 1：构建交运央企 ESG 评价体系：绿色安全管理是核心 ............................. 8 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共11页 简单金融 成就梦想 本系列的第一篇报告《构建央企 ESG 评价体系：中国特色指标是核心》通过分析央企ESG 政策内容，以及结合国内外主流 ESG 评价指标，构建了央企 ESG 评价体系。交通运输业是指使用运输工具将货物或旅客送达目的地，使其空间位置转移的业务活动，是国民经济中基础性、先导性、战略性产业和重要的服务性行业，也是可持续发展的重要支撑，根据国家统计局数据，2022 年我国交通运输业 GDP 占总 GDP 约 4%。《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提出目前中国绿色交通正在稳步推进，要进一步落实碳达峰、碳中和目标要求，贯彻总体国家安全观，强化资源要素节约集约利用，推动交通运