商贸零售行业研究：美妆“双11”预期如何？

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资建议  美妆：超头直播间数据恢复良好，《所有女生的 offer3》10 月 14 日收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大。总体看，品牌商双 11 备战积极、种草提前/频频推新，虹吸效应愈发明显下大促增速望环比提升，大单品心智强+机制更优惠的品牌在“双 11”竞争中更易胜出，推荐关注大促表现望靓丽的【珀莱雅、巨子生物、水羊股份、福瑞达、丸美股份】。 本周专题——“双 11”预期如何？  专题一：抖音/天猫美妆大盘双十一目标同增 40%+/双位数，超头直播间带货数据已恢复  抖音：“双 11”抖音大盘、美妆目标增速均在 40%+，平台补贴力度加大、补贴方式更直接，美妆品类扶持力度加大。1）总补贴额度超 300 亿元（同比加大），其中流量补贴占 60%、货补+商家红包（返千川券）25~30%、10~15%现金+站外投广；2）推出官方立减（15%起）玩法，直接给予用户降价优惠、算价更清楚。3）开始时间提前至 10.20。  淘系：“双 11”目标增速提升、其中达播发力增长靓丽。双十一天猫美妆目标同增 15%、淘宝美妆同增 5%，增速较去年同期提升（去年同比增 7%+）。其中，达播预期增速在 31%—34%，主要系斥资 200 亿元招募 1000 位头部达人和明星，帮助盘活粉丝资产、同时给予商业化投流支持。  超头直播间：带货数据已恢复，双十一预热+舆情热度逐步消退，10 月以来各项数据环比改善。10.1-10.10，直播间粉丝量/日均观看人次/人数环比 9.11-9.30 提升 11.3%/18.6%/41%。  重点品牌“双十一”预期：珀莱雅、可复美、伊菲丹、瑷尔博士天猫目标高增，薇诺娜、颐莲预期大促环比提速。  专题二：《所有女生的 offer 3》收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大  上市公司参与品牌：珀莱雅（珀莱雅&彩棠）、贝泰妮（薇诺娜）、巨子生物（可复美）、丸美股份（丸美）、福瑞达（瑷尔博士）、华熙生物（夸迪&润百颜）、上海家化（佰草集）、上美股份（韩束）、逸仙电商（科兰黎&EveLom）；其中今年新增品牌：【润百颜、佰草集、彩棠、丸美、EveLom、瑷尔博士、可复美】。  折扣：同比略有加大，折扣力度普遍落在 2-4 折，相较往年赠品更纯粹&核心（赠品更多倾向同款或者价值更高的品牌热销核心产品）。 行情回顾  近一周（2023.10.09~2023.10.13）上证综指、深证成指、沪深 300 分别跌 0.72%、跌 0.41%、跌 0.71%。其中，黄金珠宝跌 2.51%、处中下游，培育钻跌 1.04%、处中上游，美容护理跌 2.52%、处中下游，商贸零售跌 3.31%、处下游，教育涨 5.23%、领涨各大行业板块。 原材料价格跟踪及行业动态  原材料价格：棕榈油/原油周五（10.13）价格较上周五下跌 2.23%/上涨 5.2%；黄金（Au99.99）本周五（10.13）收盘价 453.99 元/克，较上周五上涨 1.45%。  行业动态：1）美护：橘宜集团全权负责“馥绿德雅”中国市场业务；2）教育：中国民办教育协会澄清“全面禁止校外培训”传言；3）零售：天猫双 11 今年内部核心目标--全网最低价，抖音双 11 聚焦抓住商家和用户。  重点公告：福瑞达部分董事&高管变动；周大福 3Q23 零售额同比+5.8%。 风险提示  美容护理：营销/渠道/新品发展不及预期；黄金珠宝：终端零售/加盟渠道拓展不及预期；教育：政策波动风险 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、本周专题——“双 11”预期如何？ .............................................................. 4 1.1、抖音/天猫美妆大盘双十一目标同增 40%+/双位数，超头直播间带货数据已恢复 ............... 4 1.2、《所有女生的 offer 3》收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大 ...................... 4 2、行情回顾 .................................................................................. 6 3、原材料价格跟踪 ............................................................................ 9 4、新股追踪 ................................................................................. 10 4.1、新股 IPO 进度追踪 .................................................................. 10 4.2、新股业务、业绩概览 ................................................................ 10 5、行业公司动态 ............................................................................. 13 5.1、行业动态 .......................................................................... 13 5.1.1、美容护理 .................................................................... 13 5.1.2、黄金珠宝 .................................................................... 14 5.1.3、教育 ........................................................................ 14 5.1.4、商贸零售 .................................................................... 14 5.2、公司公告 .......................................................................... 15 6、风险提示 ................................................................................. 15 6.1、美容护理 .......................................................................... 15 6.2、黄金珠宝 ...........................