农产品研究跟踪系列报告（80）：毛猪及仔猪价格继续回落，10月USDA报告不改豆粕中期供需宽松趋势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年10月15日超 配农产品研究跟踪系列报告（80）毛猪及仔猪价格继续回落，10 月 USDA 报告不改豆粕中期供需宽松趋势核心观点行业研究·行业周报农林牧渔超配·维持评级证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001联系人：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（74）-本周全国生猪均价环比上涨0.06%，仔猪均价环比上涨 4.76%》 ——2023-08-14《农林牧渔 2023 年 8 月投资策略-看好生猪养殖板块布局，关注种业周期与成长催化》 ——2023-08-08《农产品研究跟踪系列报告（73）-本周全国生猪均价环比上涨6.64%，仔猪均价环比上涨 0.04%》 ——2023-08-01《农林牧渔 2023Q2 基金持仓分析-生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐》 ——2023-07-24《农产品研究跟踪系列报告（72）-本周全国生猪均价环比下跌1.28%，仔猪均价环比下跌 2.87%》 ——2023-07-17周度农产品价格跟踪：猪价节后走弱，仔猪价格加速下行。生猪：毛猪及仔猪价格双跌，养殖情绪继续悲观。本周生猪价格 15.27 元/公斤，环比下跌 2.74%；7kg 仔猪价格 143.33 元/头，环比下跌 10.95%。白鸡：缺苗不缺肉，供需逐步宽松。10 月 13 日，鸡苗价格 2.36 元/羽，环比下跌 7.81%；毛鸡价格 7.55 元/千克，环比下跌 6.21%。黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。10 月 13 日快大鸡、中速鸡价格分别为 6.47/8.06 元/斤，较上周同期分别变动-1.82%/+5.36%。鸡蛋：需求高峰已过，价格季节性回落。本周鸡蛋主产区价格 4.67 元/斤，环比下降 4.50%，同比下跌 19.34%。大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。本周国内大豆现货价为5037.89 元/吨，环比持平；豆粕现货价为 4318 元/吨，环比下跌 6.13%。玉米：新粮确认增产，价格震荡走弱。2023 年 10 月 13 日国内玉米现货价2731 元/吨，较上周同期下跌 1.09%。白糖：短期边际供强需弱，中期供需基本面仍然看好。2023 年 10 月 13 日，国内广西南宁糖现货价为 7300 元/吨，较上周同期环比下跌 1.35%。橡胶：供需双旺，价格底部不悲观。本周橡胶品种期货价格上涨明显，其中天然橡胶指数（RU）累计涨幅为 6.98%；合成橡胶指数（BR）累计跌幅为 1.89%。核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：中期猪价预计旺季不旺，2024 上半年回调压力更大。行业产能去化逻辑仍在，继续看多板块。2）黄鸡：前期产能回落，叠加消费旺季，黄鸡价格年前景气向好。3）白鸡：2022 年祖代引种收缩，叠加白鸡消费提振，预计 2023 年白鸡有望开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新产品研发进展。5）肉制品：今年猪价整体同比预计回落，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。7）种植链：后续转基因商业化落地后，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。投资建议：推荐养殖、肉制品、种业。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；建议关注：春雪食品等；3）肉制品推荐：双汇发展等；4）种植链推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。本周重点公司盈利预测公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E002840华统股份买入14.648,9730.011.15146413603477巨星农牧买入28.6114,480-0.281.40-10220002714牧原股份买入36.01196,8070.962.793813000895双汇发展买入26.1490,5661.761.891514000998隆平高科买入14.7019,3590.270.385439资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点及数据总结 ......................................................... 52、基本面跟踪 ................................................................. 92.1 生猪：毛猪及仔猪价格双跌，养殖情绪继续悲观 ........................................ 92.2 白鸡：缺苗不缺肉，供需逐步宽松 ................................................... 112.3 黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制 ............................................... 122.5 鸡蛋：需求高峰已过，价格季节性回落 ............................................... 132.6 大豆：USDA 报告美豆单产下调超预期，中期盘面上行承压 ...............................152.7 玉米：新粮确认增产，价格震荡走弱 ................................................. 172.8 白糖：短期边际供强需弱，中期供需基本面仍然看好 ................................... 182.9 橡胶：供需双旺，价格底部不悲观 ................................................... 192.10 棕榈油：短期供需偏弱，中期或有支撑 .............................................. 192.11 棉花：短期新棉上市压制价格，中期全球供需趋紧 .................................... 202.12 红枣：产区调减幅度较大，等待价格上行 ............................................ 203、行业动态与市场行情 ....................