房地产行业周报：新房二手房成交环比激增，城改提速值得期待

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023 年 10 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房二手房双周成交同比下降，地产 政 策 持 续 放 松 — 行 业 周 报 》-2023.10.8 《新房二手房成交环比增长，广州调整限购政策 —行业周报》-2023.9.24 《二手房价格同环比下降，京沪房价稳中有升—行业点评报告》-2023.9.18 新房二手房成交环比激增，城改提速值得期待 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房二手房成交环比激增，城改提速值得期待 我们跟踪的 64 城新房成交面积同比下降，环比激增。17 城二手房成交面积同环比均增长。第 41 周土地成交溢价环比下降，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。为推动房地产市场健康发展，各地政府纷纷落地地产优化政策，紧抓“金九银十”窗口期，同时企业加大项目优惠力度，新房和二手房成交量均有所增加。但整体来看，在市场信心尚未明显修复下，城市及区域间分化仍较严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般，短期市场压力尚存。我们认为 9 月宏观经济主要指标出现一定边际改善，住房供求关系改善政策推进速度表现优于市场预期，更多逆周期调节举措有望在四季度加快落地，超特大城市城中村改稳步推进，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：城中村改造项目稳步推进，多地优化公积金贷款政策 中央层面：时隔一年多，特殊再融资债券发行再次启动，目前已有 6 省份共计将发行特殊再融资债券额度约 3167 亿元，超过 2022 年全年额度；超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，住建部城中村改造信息系统投入运行两个月以来，已入库城中村改造项目 162 个。坚持多渠道筹措改造资金，既可以由城市政府筹措资金，也可以引入社会资金，银行业金融机构将给予政策性和商业性贷款支持。 地方层面：泰安、惠州优化认房不认贷标准；钦州、南京、银川调整住宅公积金贷款首付比例；安徽、宁波、潍坊、凉山等地优化公积金贷款政策。  市场端：新房成交环比激增，二手房成交同比增长 销售端：根据房管局数据，2023 年第 41 周，全国 64 城商品住宅成交面积 282万平米，同比下降 27%，环比增加 238%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 14008 万平米，累计同比下降 16%。全国 17 城二手房成交面积为 188 万平米，同比增速 20%，前值 18%；年初至今累计成交面积 6632 万平米，同比增速 30%，前值 30%。 投资端：2023 年第 41 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 859 万平方米，成交土地规划建筑面积 843 万平方米，同比下降 36%，成交溢价率为 2.5%。一线城市成交土地规划建筑面积 17 万平方米，同比增加 195%；二线城市成交土地规划建筑面积 179 万平方米，同比下降 48%；三线城市成交土地规划建筑面积647 万平方米，同比下降 33%。  融资端：国内信用债发行同比下降 2023 年第 41 周，信用债发行 64.2 亿元，同比减少 52%，平均加权利率 2.45%，环比减少 82BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -24%-12%0%12%24%2022-102023-022023-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 城中村改造项目稳步推进，多地优化公积金贷款政策 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交环比激增，二手房成交同比增长 ............................................................................................................. 5 2.1、 64 大中城市新房成交同比下降 .................................................................................................................................... 5 2.2、 17 城二手房成交同比增长 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交面积同比降幅扩大，上海三批次土拍成功收官 ..................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行同比下降 ...................................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..............................................................................................................................................