交运物流行业周报：静待黎明之光

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 静待黎明之光 [Table_Title2] 交运物流行业周报 [Table_Summary] ► 快递： 根据交通运输部，10 月 2 日-10 月 8 日邮政快递累计揽收量约25.40 亿件，环比增长 2.83%。我们在 9 月初报告中提到“我们估算 9 月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能，进而带来价格的修复”，9 月中下旬开始有品牌快递启动价格上涨。站在目前时间点，我们思考更多的是旺季涨价的逻辑及可持续性。此外，我们继续关注快递公司在三季度产能投放与未来行业需求增量的匹配情况。 ► 航空机场： 根据航班管家，10 月 9 日-10 月 13 日期间行业可用座公里平均为 32.54 亿人公里，相较 2019 年同期的恢复率为 94.5%，相较 9 月日均下降 5.4%。根据 wind，10 月航空煤油出厂价为8025 元，相较 9 月环比增长 7.7%。持续上涨的油价推动燃油附加费的提升，10 月 5 日起 800 公里以上航线燃油附加费提升至 130 元。基于航司成本传导机制，我们认为在高油价、高燃油附加费下，航司极有可能更加重视客座率，而这将进一步降低淡季机票价格的预期。 ► 化工品物流： 根据 wind，10 月 1 日-13 日布伦特原油价格日均为 87.46 美元。10 月 4 日沙特宣布将减产时间延续至 23 年 12 月，我们认为这将延长油价在高位的持续时间。基于炼厂的经营逻辑以及当前的下游需求情况，我们认为当前的化工品物流景气度还在筑底阶段，但仓储环节最有韧性。基于对产业链理解，我们一直重点推荐的标的是宏川智慧。 ► 航运港口： 油轮：TD3C 航线周度均值环比大幅提升 98%。大西洋强劲表现拉动各区域各船型运价上行。旺季正在兑现。关注运力部署变化以及大西洋出货节奏。 散货：本周周初 BDI 指数触及年内最高点 1991，较 9 月初提高 87%。好望角船舶运价季节性抬升推高 BDI 指数。短期内或高点已现，运价可能季节性有所回落。 集运：本周 SCFI 环比微增 0.5%。圣诞季最后一波发运以及班轮公司抬价以争取高长约价格，短期内集运运价或有所提高。 ► 造船： 本周新造船价格指数微增（+0.05%）。中厚板价格继续回落；人民币对美元汇率较为稳定。近期市场报出 1 艘 VLCC、1 艘LNG 船、散货船、客滚船等订单。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：游道柱 邮箱：youdz@hx168.com.cn SAC NO：S1120522060002 -17%-12%-8%-3%2%6%2022/072022/102023/012023/042023/07交通运输沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 10 月 14 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 证券研究报告|行业研究周报 投资建议 相关受益公司包括： ①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份） ②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国国航） ③化工品物流（宏川智慧、密尔克卫、兴通股份、盛航股份） ④航运（中远海能、招商轮船） ⑤造船（中国船舶） 风险提示 ①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告|行业研究周报 正文目录 1. 本周行情回顾............................................................................................................................................................................................. 5 2. 本周重要观点汇总.................................................................................................................................................................................... 6 2.1. 本周油运市场总结 ............................................................................................................................................................................... 6 2.2. 春秋航空 9 月经营数据点评.............................................................................................................................................................. 7 3. 本周行业及公司动态跟踪 ...................................................................................................................................................................... 7 3.1. 行业重要资讯 ........................................................................................................................................................................................ 7 3.2. 重点公司公告 ...................................................................................................................................................................................... 11 4. 重要数据跟踪.................................................