半导体行业(美股)周报：非农数据造成波动，关注AI芯片自研趋势

证券研究报告请务必阅读免责条款周报非农数据造成波动，关注 AI 芯片自研趋势半导体行业（美股）2023-10-10 星期二行情回顾上周（2023 年 10 月 02 日-2023 年 10 月 06 日），美股市场持续调整，市场整体保持平稳。道指、标普 500、纳指周涨幅分别-0.08%、0.47%、0.93%，费城半导体指数周涨幅为 0.76%。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为-0.91%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为 41.6%，较上个报告期上升 0.7%；NAAIM 经理人持仓指数为 36.21，上个报告期为 43.1；CNN Business 5 日平均 Put/Call比率上升至 1.05，上个报告期为 1.03。政策/事件分析英特尔(INTC.O):剥离 PSG 业务以备单独 IPO，关注公司未来增长新闻摘要关注通胀数据和财报季美国 9 月非农增加 33.6 万，远超预期微软自研 AI 芯片投资建议研究部姓名：徐晨SFC：BTK332电话：0755-21516076Email:xuchen@gyzq.com.hk当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周市场整体平稳。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为-0.91%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为 41.6%，较上个报告期上升 0.7%；NAAIM 经理人持仓指数为 36.21，上个报告期为 43.1；CNN Business 5日平均 Put/Call 比率上升至 1.05，上个报告期为 1.03。上周费城半导体指数周涨幅为 0.76%。上周公布的非农数据高于预期，引发投资者对美联储持续加息担忧，造成美股波动。个股方面，英特尔公司宣布打算将其可编程解决方案事业部（PSG）分拆为一家独立公司，并在未来两至三年内为其进行 IPO。我们分析英特尔当前面临的问题是产品业务线过于庞大，剥离 PSG 业务有助于英特尔将资源投入到更加优先的产品线。PSG 业务同时可以为英特尔晶圆厂提供订单，并利用其先进技术和产能扩展 FPGA 邻域的市占率。建议关注：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、阿斯麦(ASML.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、德州仪器(TXN.O)、新思科技(SNPS.O)。半导体行业周报21. 行情回顾1.1 板块表现上周（2023 年 10 月 02 日-2023 年 10 月 06 日），美股市场持续调整，市场整体保持平稳。道指、标普 500、纳指周涨幅分别-0.08%、0.47%、0.93%，费城半导体指数周涨幅为 0.76%。图 1：费城半导体指数（右轴）VS 标准普尔 500 指数图 2：费城半导体指数 VS 纳斯达克指数资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理图 3：费城半导体指数（右轴）VS 道琼斯工业指数图 4：十年期美债收益率 VS VIX 恐慌指数（右轴）资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理1.2 个股表现上周美股半导体市场，在我们重点跟踪的股票池中周涨幅：台积电（1.87%）、英特尔(2.06%)、超威半导体(3.84%)、博通(1.23%)、德州仪器(-1.84%)、高通(-0.20%)、美光科技(2.94%)、英伟达(2.19%)、安森美半导体(-2.61%)、微芯科技(1.49%)、恩智浦半导体(-0.58%)、意法半导体(3.97%)、亚德诺(-0.83%)、新思科技(2.04%)、应用材料(0.56%)、拉姆研究(-0.44%)、KALTURA(5.17%)、迈威尔科技(-0.11%)。半导体行业周报3表 1：本周美股半导体重点公司表现序号证券代码证券简称收盘价周一收盘价周五市值(亿美元)周涨幅与SOX指数对比60日涨幅(%)年初至今(%)1TSM.N 台积电87.6589.294630.651.87%1.11(6.39)16.022INTC.O 英特尔35.4636.191515.642.06%1.291.0510.483AMD.O 超威半导体103.27107.241732.653.84%3.08(8.58)42.474AVGO.O 博通834.95845.263488.691.23%0.47(31.79)301.415TXN.O 德州仪器159.951571425.51-1.84%(2.61)(11.44)-4.766QCOM.O 高通111.1110.881237.42-0.20%(0.96)(9.83)3.197MU.O 美光科技67.9669.96768.182.94%2.180.1720.378NVDA.O 英伟达447.82457.6211303.212.19%1.4210.86311.649ON.O 安森美半导体93.3790.93392.39-2.61%(3.38)(11.38)28.5610MCHP.O 微芯科技78.3779.54432.961.49%0.73(3.51)10.4411NXPI.O 恩智浦半导体200.19199.02513.08-0.58%(1.35)(13.68)44.2412STM.N 意法半导体43.1244.83405.923.97%3.20(4.76)9.4413ADI.O 亚德诺175.43173.97866.92-0.83%(1.60)(13.55)12.4214SNPS.O 新思科技463.82473.26719.752.04%1.2731.84153.9715AMAT.O 应用材料139.51140.291173.570.56%(0.21)(5.07)43.9116LRCX.O 拉姆研究630.88628.11830.50-0.44%(1.20)(60.45)213.7417KLTR.O KALTURA1.741.832.535.17%4.41(0.31)0.1118MRVL.O 迈威尔科技54.5954.53470.48-0.11%(0.87)(8.10)17.78资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理2. 事件/政策分析英特尔(INTC.O):剥离 PSG 业务以备单独 IPO，关注公司未来增长事件：据新浪报道，英特尔公司 10 月 3 日宣布打算将其可编程解决方案事业部（PSG）分拆为一家独立公司，并在未来两至三年内为其进行 IPO。PSG 预计将在 2024 年 1 月 1 日开始独立运营，英特尔将继续提供支持。英特尔预计在发布 2024 年第一季度财报时把 PSG作为独立业务部门进行报告。我们的观点：我们分析英特尔 PSG 业务剥离单独 IPO 有利于公司未来增长。2015 年，英特尔斥资收购了当时的 Altera 公司，后者在英特尔的领导下成为了 PSG。PSG(Programmable Solutions Group)业务即可编程业务，主要服务于 FPGA 市场(FPGA 即 Field ProgrammableGate Array：现场可编程逻辑门阵列，可以简单的理解为可以自定义计算线路的