汽车行业周报：问界新M7订单持续火热，建议关注华为及重卡产业链

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 汽车与零部件行业 ⚫ 9 月 18-24 日乘用车行业销量同环比增速较高。据乘联会统计数据，9 月 18-24 日全国狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长 19%、18%，环比分别增长 20%、16%，9 月第三周乘用车整体销量走势较强。近期各车企促销力度加强，国家及地方层面亦出台多项促进汽车消费的指引和政策，叠加成都车展前后有多款高性价比新车型推出，乘用车行业销量表现相对较强。随着各地促消费政策持续推出，秋季新车型陆续进入交付阶段，预计汽车消费需求有望继续向好，有望对“金九银十”旺季销量攀升形成有力支撑。 ⚫ 问界新 M7、小鹏 G9 订单持续火热，建议继续关注华为产业链及小鹏产业链公司。9 月 12 日，问界新 M7 正式上市并同步开启交付，定价 24.98-32.98 万元，相较老款起售价下调 4 万元；10 月 5 日，AITO 汽车官方发布消息称，问界新 M7 累计大定突破 4 万辆，10 月 5 日当天大定达 3500 辆；10 月 6 日，余承东表示问界新 M7累计大定突破 5 万辆，10 月 6 日当天大定达 7000 辆，创下单日大定新高。问界新M7 在起售价降低的同时迎来鸿蒙座舱 3.0、华为 ADS2.0、高规格主被动安全系统等多方面配置升级，产品力及性价比显著提升；同时华为 Mate60 系列手机推出后热度火爆，对问界新 M7 起到了较好的引流效果；此外，华为推出了下订问界新 M7可享 Mate60 手机优先排期权益的政策，预计将有望进一步拉动问界新 M7 订单量增加。受益于高性价比、强产品力、智能化及华为 Mate60 系列手机引流等，预计问界新 M7 将成为 25-30 万级 SUV 市场的热销车型。10 月 7 日，新款小鹏 G9 上市15 天大定破 1.5 万辆，其中标配 XNGP 的 MAX 版本占比超过 80%。新款小鹏 G9在 XNGP 智能辅助驾驶系统、800V 电气架构等核心配置加持下具备较强产品竞争力，预计也将有望带动小鹏销量持续向好。 ⚫ 9 月国内重卡销量同环比增幅较高，建议关注重卡产业链。据第一商用车网，9 月国内重卡销量（开票口径）约 8 万辆，同比增长 55%，环比增长 12%；1-9 月国内重卡累计销量 70.1 万辆，同比增长 34%，前 3 季度累计销量已超过 2022 年全年销量。展望 4 季度，国内重卡市场预计将有望继续受益于国内燃气车替代需求旺盛、出口同比持续高增等利好因素，4 季度国内重卡销量有望实现同环比增长。 ⚫ 9 月多数新能源车企迎来“金九”上涨走势。比亚迪 9 月销量 287454 辆，环比增长4.8%，埃安、理想维持强势，9 月销量分别达 51596 辆、36060 辆，环比分别增长14.5%、3.3%，两家车企持续创单月销量新高。得益于深蓝 S7 热销，深蓝 9 月交付量达 17370 辆，环比增长 17.9%；零跑、小鹏、哪吒等车企 9 月销量亦实现 10%左右的环比增长。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司估值有望回升。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小鹏产业链、重卡产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、爱柯迪、银轮股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2023 年 10 月 08 日 姜雪晴 jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩 yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 新款小鹏 G9 上市订单较好，建议关注小鹏及华为产业链：——汽车行业周报（0918-0924） 2023-09-24 问界新 M7上市，建议持续关注特斯拉及华为 产 业 链 ： — — 汽 车 行 业 周 报 （0911-0917） 2023-09-17 2 季度行业经营情况整体改善，部分零部件公司及商用车盈利表现亮眼：——汽车行业上半年经营分析及投资策略 2023-09-13 问界新 M7 订单持续火热，建议关注华为及重卡产业链 ——汽车行业周报（0925-1007） 中性（维持） 汽车与零部件行业行业周报 —— 问界新M7订单持续火热，建议关注华为及重卡产业链 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周观点 ..................................................................................................... 4 2 市场行情 ..................................................................................................... 6 3 销量跟踪 ..................................................................................................... 8 4 产业链快讯 ................................................................................................. 8 4.1 本周新车快讯 ............................................................................................................... 9 4.2 本周重点公司公告 ...................................................................................................... 13 4.3 本周行业动态 ..........................................................................................