周观REITs2023年10月第1周：REITs指数上行，成交活跃度上升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 10 月 07 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《业绩磨底期的行业机会 2023 年10 月行业比较系列-》，2023.9.28 2.《德邦证券 10 月研判与金股》，2023.9.27 3. 《 十 一 长 假 ， 防 守 反 击 》，2023.9.24 4.《油价“风暴眼”，美股承压时》，2023.9.24 5.《REITs 指数下行，成交活跃度下降周观 REITs2023 年 9 月第 4 周-》，2023.9.23 REITs 指数上行，成交活跃度上升 周观 REITs2023 年 10 月第 1 周 [Table_Summary] 投资要点：  国务院办公厅发文鼓励境内基础设施 REITs 发行范围扩至景区项目。9 月 29 日，国务院办公厅印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》的通知（以下简称《若干措施》），明确拓宽旅游企业融资渠道。鼓励在依法界定各类景区资源资产产权主体权利和义务的基础上，依托景区项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。  市场表现方面，本周（2023.9.25-2023.9.28）REITs 市场上行，华安张江光大园REIT（4.62%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数上涨 0.21%，REITs 总指数上涨 0.18%，产权 REITs 指数上涨 0.13%，经营权 REITs 指数上涨 0.26%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深 300 指数 1.50 个百分点，跑赢中证全债指数0.10 个百分点，跑赢南华商品指数 0.51 个百分点。细分类别方面，华安张江光大园 REIT、华夏中国交建高速 REIT、中信建投国家电投新能源 REIT 领涨，涨跌幅分别为 4.62%、3.07%、1.66%。中金普洛斯 REIT、鹏华深圳能源 REIT、国金中国铁建高速 REIT 领跌，涨跌幅分别为-1.07%、-0.85%、-0.77%。本周大宗交易成交额总计 0 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价 0%。  相关性方面， REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.14、0 和 0.06；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.15、-0.03 和 0.03；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.15、0.06 和 0.07。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证国债，相关系数为 0.351。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，保租房 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.78。近 20 日中，交通基础设施 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.77。REITs细分类别方面，近 250 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.12、0.14、0.25 和 0.14。近 20 日产业园区 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为 0.65、0.03、0.17、-0.23、0.09 和 0.54。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，华安张江光大园REIT、华夏越秀高速公路 REIT 和沪杭甬杭徽 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.12、0.12 和 0.1。近 20 日中，华夏中国交建高速 REIT、华夏基金华润有巢 REIT 和中航首钢绿能 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.5、0.22 和 0.21。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度上行。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 2.64 亿元，环比上周上升 15.5%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.55 和 1.09 亿元，环比上周分别变化了 17.0%和 13.4%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs本周的 MA5 成交额分别为 0.95、0.29、0.29、0.23、0.11、0.77 亿元，环比上周分别变化了 33.7%、14.3%、18.1%、-24.3%、-18.7%、21.0%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 36.0%。成交量方面，本周 REITs总成交量(MA5)为 0.6 亿份，环比上周上升 12.1%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 0.46 和 0.15 亿份，环比上周分别变化了 10.9%和 16.0%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施 策略周报 2/ 23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 类 REITs 本周的 MA5 成交量分别为 0.28、0.03、0.08、0.09、0.02、0.11 亿份，环比上周分别变化了 27.8%、17.6%、13.2%、-24.0%、-15.9%、25.5%，其中本周 MA5 成交量最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 46.0%。换手率方面，本周 REITs 换手率为 4.5%，环比上周上升 31.6%，产权和经营权换手率分别为 5.2%和 2.9%，环比上周分别变化了 13.5%和 3.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的MA5 换手率分别为 6.6%、3.2%、4.6%、4.2%、3.2%、2.8%，环比上周分别变化了 31.6%、14.6%、11.2%、-23.0%、-18.3%、13.5%。  估值方面，平安广交投广河高速 REIT 的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施 REITs 中，