广发流动性跟踪周报(9月第4期)：上周两融规模上升，南下资金流入

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 2023 年 9 月 26 日 证券研究报告 [Table_Summary] [Table_Title] 上周两融规模上升，南下资金流入 ——广发流动性跟踪周报（9 月第 4 期） 报告摘要： （说明：数据来源于 wind，如无特别说明，数据截至 2023 年 9 月 24日）  股市流动性跟踪 一级市场：上周 IPO 规模为 30 亿元，前一周 IPO 规模为 51 亿元。 二级市场：上周两融规模上升，新发基金规模下降，A 股二级市场总体呈现资金净流出。资金各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行18 亿元，两融融资增加 48 亿元，南下资金净流入 133 亿元，北上资金净流入 0 亿元，重要股东增持 5 亿元，交易费用 66 亿元。 2023 年 9 月（截至 9 月 22 日），北上资金净流入-194.13 亿元。上周净流入行业前五名是传媒、银行、汽车、计算机、电子，净流出行业前五名是电力设备、医药生物、食品饮料、有色金属、公用事业。 2023 年 9 月（截至 9 月 22 日），南下净流入 374.01 亿元。当月净买入个股前五为建设银行、信达生物、融创中国、中国移动、中国银行。恒生一级行业净买入前五名为金融业、医疗保健业、地产建筑业、电讯业、能源业；恒生二级行业净买入前五名为银行、药品及生物科技、地产、电讯、保险。 投资者情绪：上周融资交易占比为 5.6%，前一周为 8.7%；上周日度换手率为 1.0%，前一周为 0.9%；上周机构资金流出 25 亿元。 限售股解禁：上周限售股解禁 1421 亿元，前一周限售股解禁 735 亿元，预计本周限售股解禁 1338 亿元。  全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净投放 5520 亿元。上周投放逆回购 12560 亿元，有 7040 亿元逆回购到期，逆回购净投放5520 亿元。 信用货币派生：2023 年 8 月，M1 增速 2.2%（前一期 2.3%）；M2 增速 10.6%（前一期 10.7%）。2023 年 8 月新增社融 3.12 万亿元（前一期约 0.53 万亿元），金融机构新增人民币贷款 1.36 万亿元。  全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 货币市场：上周短端利率下行居多。上周 SHIBOR 隔夜利率下行 4BP，R001 下行 5BP，R007 上行 23BP，DR007 上行 29BP，贷款市场报价利率下行 20BP，3 个月同业存单收益率保持不变； 国债市场：上周 1Y 国债收益率上行 7BP 至 2.20%，10Y 国债收益率上行 4BP 至 2.68%，期限利差下行 3BP 至 0.48%。  风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。 [Table_Author] 分析师： 李学伟 SAC 执证号：S0260522070010 021-38003800 lixuewei@gf.com.cn 分析师： 戴康 SAC 执证号：S0260517120004 SFC CE No. BOA313 021-38003560 daikang@gf.com.cn 请注意，李学伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 15 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 目录索引 一、股市流动性跟踪 ........................................................................................................... 4 （一）一级市场和二级市场资金流 ............................................................................. 5 （二）市场情绪跟踪 ................................................................................................... 9 （三）其他重要指标跟踪 ......................................................................................... 10 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 ........................................................... 11 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 ........................................................... 12 四、风险提示 .................................................................................................................... 13 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 15 [Table_PageText] 投资策略|定期报告 图表索引 图 1：IPO 融资（周度） ........................................................................................ 5 图 2：周度重要股东增减持规模-分行业（亿元） .................................................. 5 图 3：新发股票型+混合型基金（周度） ................................................................ 6 图 4：两融融资余额（周度） ................................................................................ 6 图 5：陆港通北上资金流入净额（月度） .............................................................. 7 图 6：陆港通北上资金当周各行业净流入额........................................................... 7 图 7：陆港通南下资金流入净额（月度） ........