2023年第38周地产周报：销售温和复苏，广州多区放开限购

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 ⚫ 本周市场回顾。第 38 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-1.3%。沪深 300 指数报收 3738.93，周度涨幅为0.8%；创业板指数报收 2013.34，周度涨幅 0.5%；房地产指数（申万）报收2651.10，周度涨幅为-0.5%。 ⚫ 全国性政策方面。《十四届全国人大常委会立法规划》显示房地产税立法暂缓。央行、国家金融监管总局公布 20 家国内系统重要性银行。央行：9 月 LPR 维持不变；抓好“金融 16 条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。国常会：抓紧解决政府拖欠企业账款问题，央企国企要带头偿还。地方政策方面。广州多区放开限购，增值税“5 改 2”。武汉、长沙、无锡等城市全域取消限购。西安、厦门等城市部分区域解除限购。海南：首、二套住房商贷首付比例降至 25%、35%。天津、昆明、无锡执行“认房不认贷”政策。河北雄安：取消商品住房预售，实行现房销售，在公共服务领域 “租售同权”。重庆：调整房产税征收范围。郑州：试行以经常居住地登记户口制度。 ⚫ 第 38 周新房和二手房销售量均较上周增加。第 38 周 44 大城市新房销售为 2.8 万套，较第37周增加45.4%；21大城市二手房销售1.8万套，较第37周增加11.3%。一线城市新房、二手房交易较第 37 周分别增加 102.1%、增加 5.7%；二线城市新房、二手房交易较第 37 周分别增加 13.4%、增加 15.9%。库存量较 37 周上升，库销比较 37 周下降。截至第 38 周，18 大城市库存为 101.8 万套，较第 37 周增加4888 套；库销比为 20.5 个月，较第 37 周减少 0.2 个月。本周土地市场活跃度较第37 周上升。第 38 周 36 大城市市本级合计成交土地 28 块。土地出让金增加。2023年第 38 周 36 大城市市本级土地出让金为 243.6 亿元，较第 37 周增加 201.2 亿元。平均溢价率上升。2023 年第 38 周 36 大城市市本级土地成交平均溢价率 3.1%，较第 37 周上升 3.1pct。36 大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为 4 块。 ⚫ 重点公司公告。碧桂园 9 只境内债全部成功展期。融创中国境外重组方案获通过，债权人选择强制可转债及融创服务股份均超限。中国恒大因被立案调查无法满足境外债重组的新票据发行资格。万科拟行使“20 万科 07”赎回选择权。旭辉控股集团拟出售子公司股权。华侨城 A 披露 8 月经营数据和拿地公告。卓越商管发行 10亿元中票，由中债增全额担保。世茂集团补发 2021 年、2022 年年报及 2022 年中报。中国奥园申请复牌。西安经发物业提交香港 IPO 申请。 ⚫ 本周房管局口径新房销售数据环比改善明显，特别是一线城市环比大增，主要系此前受益于“认房不认贷”等政策而在月初集中释放的部分刚性和改善性需求在成交后陆续备案，同比降幅仍在 3 成左右；二手房成交备案数据同环比稳健修复，根据贝壳研究院，政策落地后一二线城市二手房市场整体量升价稳，新增挂牌量明显增加、带看量稳步提升，其中换房需求成为主流。整体而言政策刺激效果边际有所放缓，销售维持温和复苏，继续观察季末和“双节”成交表现。政策方面，本周限购限售政策优化调整扩大至更多核心城市，其中广州外围区域取消限购，成为首个放松限购的一线城市，后续需求端政策或继续聚焦于核心城市限购限售放松。我们此前提出地产股行情三大观察点：一是一线及强二线城市需求端政策工具箱的内容、适用范围扩大，或政策落地有所推进；二是观测到需求端政策对各地销售的实际刺激效果；三是融资端政策在防范化解风险上的支持力度。看好积极布局一线及强二线城市的央国企及高评级民企穿越本轮周期，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2023 年 09 月 25 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 李睿 lirui1@orientsec.com.cn 销售环比回升，二线城市加速放开限购限售：——2023 年第 37 周地产周报 2023-09-18 降幅边际收窄，关注“金九银十”政策落地效果：——2023 年 8 月统计局数据点评 2023-09-17 新政首周京沪成交热度反弹，部分二线城市放开限购限售：——2023 年第 36 周地产周报 2023-09-11 销售温和复苏，广州多区放开限购 ——2023 年第 38 周地产周报 看好（维持） 房地产行业行业周报 —— 销售温和复苏，广州多区放开限购 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 第 38 周市场行情回顾（2023.09.16~2023.09.22） .................................... 4 1.1 第 38 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 38 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2.行业及公司要闻回顾（2023.09.16~2023.09.22） ....................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市周度数据回顾 ............................................................................... 6 2.3 重点城市土地市场跟踪 ................................................................................................. 8 2.4 重点公司一周要闻回顾 ............................