通信行业周报2023年第30期：微软个人应用助手即将上线，工业互联网助力新型工业化

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年09月25日超 配通信行业周报 2023 年第 30 期微软个人应用助手即将上线，工业互联网助力新型工业化核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：朱锟旭021-60933150021-60375456machenglong@guosen.com.cnzhukunxu@guosen.com.cnS0980518100002S0980523060003联系人：袁文翀联系人：钱嘉隆021-60375411021-60375445yuanwenchong@guosen.com.cnqianjialong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2023 年第 29 期-华为 5.5G 实现突破，服务器液冷应用加速》 ——2023-09-18《通信行业周报 2023 年第 28 期-卫星通信加速发展，数据资产评估指导意见出台》 ——2023-09-10《通信行业 2023 年 9 月投资策略暨中报总结-关注上半年高增与估值触底板块》 ——2023-09-05《通信行业周报 2023 年第 27 期-数据资产入表政策落地，AI 需求景气度持续》 ——2023-08-27《运营商行业点评-数据资源入表政策落地，数据要素加速发展》——2023-08-23行业要闻追踪：微软个人应用助手即将上线，华为提出全面智能化战略，AI 模型和应用持续发展。此前 AI 应用端相对缺少杀手级应用，随着微软Copilot 后续上线，AI 应用的落地和发展有望迎来拐点。同时，国内视角来看，华为等科技巨头走向智能化，一方面需求端智算中心建设不断推进，另一方面供给端，国产化的 AI 算力基础设施方案不断发展，建议关注华为等国内产业链。综合来看，持续推荐算力基础设施，包括光器件光模块、服务器、交换机以及液冷温控等细分环节。全国新型工业化推进大会召开。习总书记会上就推进新型工业化作出重要指示。工业互联网是推进新型工业化的重要一环，在政策支持、技术创新及产业供需两端发展迅速背景下，正加速落地发展。建议关注工业通信设备产业链如三旺通信等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至 2023 年 8 月，5G 移动电话用户达 7.14 亿户，占移动电话用户的 41.7%；2）5G 基站：截至 2023年 8 月，5G 基站总数达 313.8 万个；3）云计算及芯片厂商：23Q2 国内三大云厂商资本开支合计 126.5 亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q2 海外三大云厂商及 Meta 资本开支合计 335.0 亿美元（同比-9%，环比-1%）。2023 年 8月，服务器芯片厂商信骅实现营收 2.43 亿新台币（同比-39.5%，环比+5.1%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 4.14%，沪深 300 指数上涨 0.30%，板块表现强于大市，相对收益 3.84%，在申万一级行业中排名第 1 名。在我们构建的通信股票池里有 163 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为 1.68%，其中，光器件光模块和可视化板块领涨，涨幅分别为 7.9%、6.6%。投资建议：关注上半年高增与估值触底板块（1）增长视角，上半年部分板块仍实现显著增长，随着外部环境向好，H2 业绩有望进一步加速，相关板块和标的包括北斗（华测导航）、电网信息化（威胜信息、力合微）、工业互联网（三旺通信）、网络可视化（恒为科技）等、IDC（润泽科技）等。（2）估值角度，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如物联网（移远通信、广和通、拓邦股份）、光纤光缆（中天科技、亨通光电）。2023 年 9 月份的重点推荐组合：中国移动、中天科技、三旺通信、华测导航、润泽科技、移远通信、力合微。风险提示：AI 发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600941中国移动买入99.862,135,3706.366.9415.714.4600522中天科技买入14.0047,7811.121.4012.510.0300627华测导航买入29.4615,9990.841.0535.028.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2023 年 9 月 23 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 18板块行情回顾 ................................................................. 22（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 22（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 22上市公司公告 ................................................................. 24（1）本周行业公司公告 ................................................................ 24投资建议：关注上半年高增与估值触底板块 ....................................... 25风险提示 ..................................................................... 26请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 微软发布 AI 助手 Copilot .............................................................5图2： Copilot 集成进 Win11 系统中 ...........................................................5图3： Microsoft 365 Copilot 示例 ...........................................................6图4： 华为全面智能化战略 .................................................................. 6图5： 华为 Atlas 900 SuperCluster AI 计算集群 .