家用电器行业周报：精装修中智能马桶比例提升，关注家电企业动向

家用电器 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 9 月 25 日 强于大市 相关研究报告 《家用电器行业周报》20230917 《家电行业 2023 半年报综述》20230911 《家用电器行业周报》20230911 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 家用电器 证券分析师：肖遥 yao.xiao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523090001 家用电器行业周报 精装修中智能马桶比例提升，关注家电企业动向 精装修市场智能马桶配置率持续提升，从 2018 年的 5.2%升至 2022 年的28.4%，到 2023 年 1-7 月，智能马桶配置率同比大涨 8.7 个百分点至 37.3%，远超普通马桶 2.1 个百分点的涨幅。激光电视正成为家庭大屏换代的首选。海尔在日本市场发展较好，冰箱冷柜洗衣机销量达到市占第一。海容冷链开始为旺旺集团供应冷柜。本周沪深 300 指数上涨 0.81%，长江家用电器指数上涨 1.85%，跑赢沪深 300 指数 1.04pct。从细分板块来看，本周长江白色家电 、 厨 卫 家 电 、 小 家 电 、 黑 色 家 电 、 照 明 设 备 分 别+2.12%/-0.25%/+0.52%/+1.97%/-2.05%。 子板块核心数据追踪：  白色家电&彩电：奥维云网 38 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比上升 12.96%、下降 5.27%、下降 3.45%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升 9.42%、上升 17.81%，上升 8.08%；彩电线下渠道零售额同比下降 9.77%，线上渠道零售额同比下降 25.90%。  厨房电器：奥维云网 38 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下降2.87%，线上渠道零售额同比上升 5.09%；燃气灶线下渠道零售额同比下降 5.73%，线上渠道零售额同比下降 2.33%；集成灶线下零售额同比下降23.69%，线上零售额同比下降 26.22%。燃气热水器线下渠道零售额同比下降 4.76%，线上渠道零售额同比上升 32.16%。  小家电：奥维云网 38 周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降 10.36%、上升 30.94%、下降9.72%、下降 27.52%、上升 41.94%；线上渠道零售额分别同比下降 14.27%，上升 18.3%、下降 4.28%、下降 22.21%，上升 16.93%。 投资建议  精装修中智能马桶比例提升。据奥维跟踪数据，精装修市场智能马桶配置率持续提升，从 2018 年的 5.2%升至 2022 年的 28.4%，到 2023 年 1-7月，智能马桶配置率同比大涨 8.7 个百分点至 37.3%，远超普通马桶 2.1个百分点的涨幅。据中国家电协会联合中国家电网发布的《中国智能坐便器行业发展白皮书》(2021)显示，当前我国家庭智能马桶的普及率仅 4%左右，相比于发达国家和地区 60%甚至 90%的普及率，仍处较低水平。根据七普 4.9 亿户家庭测算，渗透率每提升一个百分点，将是 500 万台的增量。受城改、旧改、商用、公用，以及老龄化下银发群体对于智能、适老马桶等增量需求影响，未来智能马桶有望成为带动家电市场的新兴增长点。  关注家电企业近期动向。激光电视近年增速较高，2023 全球激光显示技术与产业发展大会上，海信视像总裁李炜指出在过去两年，在越来越多的场景里看到了激光显示产品的生意，用户生活的含光量越来越高，激光电视凭借健康护眼和震撼的观影体验，正成为家庭大屏换代的首选。海尔在日本市场发展较好，据 GFK 数据显示，海尔智家在日本冰冷洗销量份额达 18.1%,登顶市场第一。其中冰箱从第五升至第一,份额增幅超40%;冷柜份额达 50%。海容冷链投资者互动平台表示，公司即将开始向旺旺供应智能柜。  建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。  风险提示：1）宏观经济未能达到预期；3）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。 2023 年 9 月 25 日 家用电器行业周报 2 目录 本周家电行业走势 ............................................................................................ 6 1、行业点评 .......................................................................................................................................... 6 2、核心公司交易数据........................................................................................................................... 6 3、未来三个月大小非解禁一览 ........................................................................................................... 7 4、本周大宗交易一览........................................................................................................................... 7 5、本周南北向资金一览 ....................................................................................................................... 7 行业数据更新 .................................................................................................. 10 1、家电终端零售数据追踪 ................................................................................................................. 10 2、家电行业原材料数据更新 ............................................................................................................. 18 行业新闻及核心公司重要公告 ...........