传媒互联网行业周报：DALL·E3结合ChatGPT提升理解力；Copilot将通过Win11免费推送

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2023 年 09 月 24 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 刘文轩 资格编号：S0120523070008 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《电影国庆档点评：有望延续暑期档火热态势，关注档期储备丰富及 院 线 和 票 务 相 关 标 的 》 ，2023.9.20 2.《传媒互联网行业周报：iPhone 15 Pro 上线空间视频拍摄，VR 应用结合 AI 发展有望加速普及》，2023.9.17 3.《传媒互联网行业点评：杭州亚运会开幕在即，关注文化体育产业链相关标的》，2023.9.11 4.《传媒互联网行业周报：腾讯发布混元大模型，关注 AI 下游应用；关 注 杭 州 亚 运 会 相 关 标 的 》 ，2023.9.10 5.《 快 手-W（1024.HK）23Q2 财报点评：降本增效成果初显，实现 全集团层面盈利》，2023.9.9 传媒互联网行业周报：DALL·E 3 结合 ChatGPT 提升理解力；Copilot 将通过 Win11 免费推送 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S 等。  投资主题：亚运会，AI 和 VR 应用，游戏，影视动漫，广告，数字经济等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  DALL·E 3+ChatGPT 强强联合，语言理解能力大幅提升。根据量子位，OpenAI 将 AI 绘画与 ChatGPT 合并，提示词门槛极大降低，理解语义的细微差异 能 力 大 幅 提 升 。 相 比 前 两 代 ，DALL·E 3 最 大 的 优 势 在 于 原 生 构 建 在ChatGPT 之上。不仅意味着语言理解能力大幅飞跃，甚至提示词都可以让ChatGPT 自己来写。同时，DALL·E 3 自身的画技也前进了一大步。DALL·E 3 有望在 10 月面向 ChatGPT Plus 和企业用户开放。 NLP 与 CV 模型相结合有望成为模型搭建的新趋势。NLP 模型提升对于语言的理解能力，有望降低 prompt构建的门槛；CV 模型逐步精进画技，逐步实现在专业领域的应用。随着上游模型的更新迭代，使用门槛逐渐降低，下游 AI 应用有望开辟新模式、新场景、新应用。一方面，技术不断迭代成熟，能力不断增强，为新应用提供技术支持；二是各家大模型企业各有所长，可根据需求匹配最适合的上游模型。建议关注：芒果超媒、皖新传媒、恺英网络等游戏、奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、焦点科技、阅文集团、美图公司、思美传媒等。  Microsoft Copilot 将通过 Windows11 免费推送。微软宣布，Copilot 将作为Windows11 免费更新的一部分，从 9 月 26 日开始以早期形式推出，并将于今年秋季在必应、Edge 和 Microsoft365 Copilot 上推出。面向企业客户，Microsoft 365 Copilot 将于 2023 年 11 月 1 日与 Microsoft 365 Chat 一起全面推出。Microsoft 365 Copilot 的新功能包括：1）画图：增加了背景移除和图层功能，以及预览版 Cocreator。2）照片：AI 编辑照片的新功能，包括背景模糊以及根据照片 内 容 快 速 找 到 要 找 的 照 片 等 。3）Clipchamp： 具 有 自 动 构 图 功 能 。4）Windows 版 Outlook：AI 协助电子邮件编写等。必应和 Edge 中的新功能包括：1）个性化答案：根据过往记录，提供个性化的回复。2）Microsoft Shopping 中的 Copilot：通过必应或 Edge 更快地找到您要在线购物的商品，买到最实惠的商品。3）必应图像创建器中的 OpenAI DALL.E 3 模型。4）内容证书：使用加密方法为必应中所有人工智能生成的图像添加隐形数字水印。5）必应聊天企业版现在可以在 Microsoft Edge 移动应用程序中使用。  风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -10%-5%0%5%10%15%2022-092023-012023-05沪深300 行业周报 传媒 2 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 ................................................................................... 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 ..............................................................