建材行业周报：城中村改造资金来源或进一步拓宽，有望拉动地产链需求

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 城中村改造资金来源或进一步拓宽，有望拉动地产链需求 建材行业周报 202309018-20230924  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：多方政策发力托底房地产，后续地产 链 基 本 面 有 望 改 善 — 建 材 行 业 周 报202309011-20230917 2023-09-17 建筑材料：需求底部，竞争格局差异导致盈利出现分化 —建材&家居板块 23 年中报总结 2023-09-11 建筑材料：地产政策+家居促消费双向发力，基 本 面 有 望 上 行 — 建 材 行 业 周 报20230904-20230910 2023-09-10 1）水泥：本周全国水泥市场价格 356.67 元/吨，环比+0.38%，同比 -16.20%。本周全国水泥库容比 75.63%，环比-0.10pct，同比+6.90pct。水泥出货率 60.50%，环比持平，同比-8.80pct。 2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价 2118.02 元/吨，较上周均价上涨 0.78 元/吨，环比上涨 0.04%，同比涨幅 24.3%。库存总量为 4032 万重量箱，较上期库存+99 万重量箱，增幅 2.52%，库存天数约 19.84 天，较上周+0.91 天。 3）储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目 1581MW（1471.6MWh）。本周光热招标无新增。 本周投资策略 地产产业链： 1）将设立城中村改造专项借款，资金来源进一步拓宽：据 21 世纪经济报道，在城中村改造支持资金方面，除符合条件的城中村改造项目纳入专项债支持范围外，银行融资方面也有支持措施，即设立城中村改造专项借款。此外，鼓励银行提供城中村改造贷款，专款专用、封闭管理。 2）北新建材拟收购嘉宝莉：据公司 2023/9/21 关于签署收购项目《交易条款备忘录》及《诚意金协议》的公告，北新建材有意收购嘉宝莉，并与其第一大股东香港世骏达成初步意向，公司拟向以公司名义开立并由双方共同监管的银行账户支付 1000 万元尽调诚意金。2023/9/20，公司与香港世骏就上述事宜分别签署了《交易条款备忘录》和《诚意金协议》。嘉宝莉作为国内杰出的涂料企业，若公司能完成此次收购，一体两翼战略布局将进一步深入。 建议关注三条主线：1）优质白马，多轮地产沉浮充分验证管理层卓越能力，如伟星、雨虹等；2）商业模式有创新的企业，如江山欧派、欧派家居、皮阿诺等；3）有成长性的细分赛道系统门窗、高级定制等，如森鹰窗业等。 玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价 3600 元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5350 元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价 3300 元/吨，周环比持平；电子纱均价 7900 元/吨，周环比持平。 水泥板块：目前水泥板块盈利处于历史底部，向下风险小，PB 估值处于历史底部，具备较好的安全边际，建议关注海螺水泥等。 储能：随光热发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科、耀皮玻璃；陶纤龙头鲁阳节能。风光需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2023 年 09 月 24 日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2023 年 09 月 24 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 投资主线 ......................................................................................................................... 4 1.1 水泥板块： .................................................................................................................. 4 1.2 地产产业链： ............................................................................................................... 4 1.3 玻璃： .......................................................................................................................... 6 1.4 玻纤： .......................................................................................................................... 6 1.5 其他细分领域： ........................................................................................................... 7 二、 建议关注标的 .................................................................................................................. 7 2.1 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ........................................................ 7 2.2 王力安防：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道 ...................................... 7 2.3 伟星新材：PPR 零售领导者，新品类加速推进 ........................................................... 8 2.4 森鹰窗业：鹰击长空，“窗”见未来 ............................................................................... 8 2.5 索菲亚：整家定制涅槃而归，整装渠道蓄势待发 ........................................................ 8 2.6 皮阿诺：与保利强强联合，三大驱动力促公司持续发展 ............................................. 9 三、 本周股价表现 ....................