北交所策略周报：市场在如何筛选转板潜力股？

策略研究 策略研究 证券研究报告 周报 2023 年 09 月 24 日 市场在如何筛选转板潜力股？ ——北交所策略周报（2023/09/18-2023/09/24） 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 刘建伟（女） A0230518010003 liujw2@swsresearch.com 周羽希 A0230521040001 zhouyx@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 武钇西 A0230121070011 wuyx@swsresearch.com 联系人 武钇西 (8621)23297818× wuyx@swsresearch.com 本周策略观点： ⚫ 本周北证 50 小幅上涨 0.18%，成交量由于长假前效应继续萎缩。从市场热点来看，华为产业链、转板预期股继续走强。本周我们继续关注转板主题，看看市场如何挑选转板潜力股。 ⚫ 首先，从市场选择来看，资金持续流入转板预期个股，8000 万净利润以上公司取得明显超额收益。我们以净利润（TTM，扣非与不扣非孰低）进行分组，在“深改 19”条发布后的三周时间里，每周市场的资金朝向均为净利润更高的组别，而 8000 万净利润以上的组别三周时间均取得正的周涨幅。相反，净利润 5000 万以下的组别三周平均涨幅均为负。 ⚫ 其次，我们进一步筛选 8000 万净利润以上的 30 家公司，得到 8 家公司。我们找出净利润（TTM，扣非与不扣非孰低）在 8000 万以上的公司，剔除上市公司子公司/强关联公司，上市不满 1 年的公司以后，得到 8 家公司，该组公司 9/2-9/22 涨幅平均为 12.3%，中位数为 12.9%。 ⚫ 第三，我们挑出累计涨幅、最大回撤均不差于中位数的公司有：禾昌聚合、同力股份和球冠电缆。我们认为，这三家公司体现出市场以下挑选思路：一是规模优先于毛利率。这三家公司的扣非净利润 TTM 均较大，同力股份更是达到了 5.7 亿，但几家公司毛利率均不高，都在 20%以下，行业偏传统；二是估值安全边际很重要。尽管这三家公司累计涨幅均在10 个百分点以上，但目前 PE（扣非，TTM）最高的禾昌聚合仅为 15.3 倍，其他两家均在10 倍附近。 本周市场行情回顾： ⚫ 市场：本周北证 50 指数上涨 0.18%，涨幅低于创业板指、沪深 300，科创 50、中证 1000均下跌。北交所个股中 61 只股票上涨，锦波生物、禾昌聚合涨幅居前。148 只股票下跌，11 只股票持平，涨跌比为 0.41。 ⚫ 估值：北交所 PE（TTM）均值 23.54 倍，中值 15.20 倍；创业板 PE（TTM）均值 62.96 倍，中值 34.54 倍；科创板 PE（TTM）均值 66.98 倍，中值 39.07 倍。 ⚫ 交易：本周北交所成交量为 4.48 亿股，环比减少 0.70%；成交额为 46.71 亿元，环比减少 0.32%。本周北交所融资融券余额为 2.66 亿元，较上周增加 0.03 亿元。 ⚫ 要闻：北交所、全国股转系统广西服务基地揭牌，北交所正式成立首批投资者服务 e 站。 北交所新股： ⚫ 本周：北交所 1 只新股上市：富恒新材，上市首日涨跌幅为 6.34%；截至 2023 年 9 月 22日，北交所共有 220 家公司上市交易。开特股份申购。 ⚫ 下周：北交所上会 0 家；申购 1 家（骑士乳业）；上市 1 家（科强股份）。 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 15 家，摘牌 3 家，周新增计划融资 0.35 亿元，完成融资 1.72 亿元。 风险提示： ⚫ 宏观经济下行风险；股票市场整体波动的影响。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共14页简单金融成就梦想 1．本周策略观点：市场在如何筛选转板潜力股？ .............. 4 2．本周市场行情回顾：50 指数上涨，成交额环比减少 ..... 5 3．北交所新股：本周富恒新材上市，开特股份申购；下周科强股份上市 ......................................................................... 7 4．本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比 0.41，锦波生物、禾昌聚合等涨幅居前 ................................................... 9 4.1 个股涨跌幅：锦波生物、禾昌聚合等涨幅居前 ................................... 9 4.2 周换手率前五：路桥信息、视声智能等新股换手较高 ....................... 9 4.3 重要公告 ................................................................................................... 10 5．本周要闻：北交所、全国股转系统广西服务基地揭牌，北交所正式成立首批投资者服务 e 站 ................................... 11 6．本周新三板情况：新挂牌 15 家，摘牌 3 家，周新增计划融资 0.35 亿元，完成融资 1.72 亿元 ............................... 12 7．风险提示..................................................................... 13 目录 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共14页简单金融成就梦想 图表目录 图 1：按净利润 TTM 分组的公司家数 .................................................................. 4 图 2：不同净利润组别几周以来平均涨幅% .......................................................... 4 图 3：北证 50 收于 817.45 点，上涨 0.18% ....................................................... 5 图 4：本周主要指数涨跌幅................................................................................... 5 图 5：北交所 PE（TTM）均值 23.54 倍，中值 15.20 倍 .................................... 5 图 6：北交所、创业板、科创板 PE（TTM）中值分别下跌、上涨、上涨 .............. 6 图 7：本周北交所成交量为 4