海外周报系列2023年第38周：关注假期出行板块+低估优质资产

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告华西海外团队2023年9月23日海外周报系列2023年第38周朱芸执业证书编号： S1120522040001关注假期出行板块+低估优质资产138370目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾21）本周市场行情回顾2）行业数据1.投资要点图1：行业指数走势图数据来源：wind、华西证券研究所表1：市场表现数据来源：wind、华西证券研究所；数据采用2022.5.15至今本周港股主要指数均有所下跌，恒生综指（-0.99%），恒生科技（-2.12%），恒生大型股（-0.78%），恒生中型股（-0.52%），恒生小型股（-6.14%），恒生中国企业指数（-0.74%）。本周港股主要板块涨少跌多，其中涨幅板块为 恒生 能源业 （ +1.01% ） 、 恒 生公用 事业 （+0.95%）、恒生电讯业（+0.87%）；主要板块中两个板块下跌较多，分别为为恒生非必需性消费（-3.10%）、恒生原材料业（-2.39%）。本周港股通累计成交总金额为1208.41亿元，其中买入成交金额为670.92亿元，卖出成交金额为537.49亿元，本周净流入133.43亿元。截至9月22日，港股通年累计净流入金额为2307.47亿元。恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为医疗保健业、金融业、电讯业、能源业、资讯科技业，净买入金额分别为29.39、28.04、15.90、8.67、7.92亿元。截至9月22日，港股通持股市值Top 5为资讯科技业、金融业、非必需性消费、能源业、医疗保健业, 最新持股市值分别为5527.60、5171.40、2429.36、2109.23、2032.92亿元。3指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数3,738.93-249.67 -6.26%华西海外40指数178.33 -16.88 -8.65%恒生指数18,057.45-1,841.32 -9.25%3）投资建议4）风险提示•外部地缘政治扰动•中美政策博弈•细分板块政策调整•业绩不及预期本周港股主要指数均有所下跌，主要板块涨少跌多。北京时间9月21日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。这是自2022年3月开启激进加息周期以来第二次按下“暂停键”。美联储公布的点阵图显示，美联储年内将再加息一次，并可能在更高利率保持更长时间。本次议息会议中鲍威尔对年内是否继续加息、2024年是否降息的预期表态较为模糊，但承认中性利率可能有所上行的表态，相较市场预期略显鹰派。中秋国庆双节临近，后市建议围绕以下6个方面布局： （1）华为产业链低估值公司，受益标的为中国软件国际（0354.HK）；（2）两会重点支持的科技板块，以及人工智能大模型生态相关标的，受益公司包括百度集团-SW（9888.HK）、商汤-W（0020.HK）、金山软件（3888.HK）；(3)中秋国庆黄金周将至出行热潮对餐饮带来催化，受益公司包括海底捞 (6862.HK)、呷哺呷哺(0520.HK) 、九毛九(9922.HK)、百胜中国 (9987.HK)、奈雪的茶(2150.HK)； (4)中秋国庆为运动品牌传统促销旺季，叠加亚运会召开，受益公司包括361度 (1361.HK) 、特步国际(1368.HK)安踏体育 (2020.HK)、李宁 (2331.HK)；（5）十一黄金周即将到来，旅游预定火爆，受益标的为携程集团-S（9961.HK）、同程旅行（0780.HK）；（6）线下销售强劲，海外持续拓店的潮玩零售公司，受益标的为泡泡玛特（9992.HK）、名创优品（9896.HK）。4目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾52.市场行情及行业数据回顾6行情回顾：本周港股主要指数均有所下跌，恒生综指（-0.99%），恒生科技（-2.12%），恒生大型股（-0.78%），恒生中型股（-0.52%），恒生小型股（-6.14%），恒生中国企业指数（-0.74%）。本周港股主要板块涨少跌多，其中涨幅板块为恒生能源业（+1.01%）、恒生公用事业（+0.95%）、恒生电讯业（+0.87%）；主要板块中两个板块下跌较多，分别为为恒生非必需性消费（-3.10%）、恒生原材料业（-2.39%）。图2：恒生主要股指周涨跌幅图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%周涨跌幅(%)-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%周涨跌幅(%)数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体估值不一。截至7月21日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生综指PE 9.589X（44.08%），恒生科技PE 26.322X（12.65%），恒生大型股PE 8.893X （ 23.67% ） ， 恒 生 中 型 股 PE 11.221X （ 69.39% ） ， 恒 生 小 型 股 PE 23.674X（72.65%）。港股主要板块估值出现分化，恒生工业（46.53%）、恒生必需性消费（15.92%）、恒生地产建筑业（71.84%）、恒生资讯科技业（12.24%）、恒生电讯业（77.96%）、恒生非必需性消费（0.00%）、恒生医疗保健业（36.33%）。图4：恒生主要股指PE估值及分位数图5：恒生一级行业PE估值及分位数数据来源：wind、华西证券研究所70.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%051015202530PE(TTM)分位数0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%020406080100120140PE(TTM)分位数8数据来源：wind、华西证券研究所港股通：本周港股通累计成交总金额为1208.41亿元，其中买入成交金额为670.92亿元，卖出成交金额为537.49亿元，本周净流入133.43亿元。截至9月22日，港股通年累计净流入金额为2307.47亿元。图6：港股通当日成交总金额（亿元）图7：港股通当日买入成交净额（亿元）数据来源：wind、华西证券研究所0100200300400500600700800900港股通:当日成交