宏观周报：房地产政策继续放松，美联储点阵图放鹰

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 09 月 22 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（9.18-9.22） 房地产政策继续放松，美联储点阵图放鹰 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：房地产政策密集推出，国常会关注新型工业化。近日，十四届全国人大常委会立法规划对外公开，未再提及房地产税，但长期房地产税立法方向未改；18 日，据媒体报道，在城中村改造支持资金方面，除符合条件的城中村改造项目纳入专项债支持范围外，银行融资方面也有支持措施，随着支持措施推出，明年城中村改造相关项目可能将加大力度推进；同日，《2022年全国科技经费投入统计公报》发布，从政策倾向及经济数据表现看，预计 R&D投入将继续保持高速增长；19日，无锡市房地产调控领导小组办公室发布《关于促进我市房地产市场平稳健康发展若干政策措施的通知》，20日广州市人民政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》，随着限制性政策的逐渐放松，房地产市场热度预计将有所恢复； 20 日，国常会重点关注了三方面问题，同日国务院政策例行吹风会上国家发改委、工信部、财政部、央行有关负责人解读经济形势和政策，后续预计政策效果逐渐显现，建议关注先进制造业、数字产业化等方向；同日，LPR如期保持不变，预计年内仍将有至少一次降息的可能，同时在时点上需要考虑到人民币汇率波动的情况。 海外：美国如期暂停加息，OECD 下调明年经济预期。当地时间 9 月 18 日，标普全球数据显示，今年前 8个月，多达 69家美国企业债务违约，预计美联储将维持高利率一段时间，中小企业的成本问题及违约风险或将增加，对美国经济产生负面影响，建议持续关注；OECD 发布 9月经济展望报告，上调今年全球经济增速预测，但下调对明年的预测，全球的通胀或仍维持在高位，货币政策也将维持较紧的状态；当地时间 19日，数据显示，欧元区 8月 HICP 环比终值为 0.5%，低于初值，高于前值，目前欧元区通胀水平仍远高于其 2%的目标，而且地缘政治冲突的阴霾仍笼罩在欧洲，可能加剧推高欧洲物价并打击经济增长的风险；当地时间 20日，美联储宣布暂停加息，点阵图显示六成以上官员预计今年还有一次加息，明后年利率预期中值各上调 50基点，目前看美联储四季度仍有加息可能，仍然会根据经济数据的变化情况调整。  高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比上升 2.15%，阴极铜价格周环比下降 0.37%，铁矿石期货结算价周环比上升 1.24%；中游：螺纹钢价格周环比上升 1.45%，水泥价格指数周环比上升 0.31%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比上升 7.98%；下游：房地产销售周环比上升 40.07%，9月第二周全国乘用车市场日均零售同比上涨 6%；物价：蔬菜价格周环比下降 1.17%，猪肉价格周环比下降 0.22%。  下周重点关注：美国 8月新房销售年化数（周二）；中国 8月工业企业利润累计同比，美国 8月耐用品订单数（周三）；欧盟 9月经济景气指数，美国第二季度 GDP（周四）；日本、德国 8月失业率，美国 8月个人消费支出（周五）。  风险提示：国内复苏不及预期，海外经济超预期下行。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 数据回暖，制造业和消费表现较好 (2023-09-17) 2. 国内政策不停歇，美国通胀起波澜 (2023-09-15) 3. 数据好转，后市可期——8 月社融数据点评 (2023-09-12) 4. 猪油共振下，CPI 同比回正——８月通胀数据点评 (2023-09-10) 5. 民营经济保障房多点推进，商品价格继续走高 (2023-09-09) 6. 本月优于上月，进口优于出口——8 月贸易数据点评 (2023-09-08) 7. 政策打出组合拳，海外经济趋弱 (2023-09-02) 8. 景气向上修复，政策效应初步显现——8 月 PMI 数据点评 (2023-09-02) 9. 涵煦徐行，蓄势而动——周期叠加下的转型节点与政策布局 (2023-09-01) 10. 国改带动川渝上市央国企价值发现——国企改革系列专题之二 (2023-09-01) 65697 宏 观周报（9.18-9.22） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：房地产政策密集推出，国常会关注新型工业化 ............................................................................................................ 1 1.2 海外：美国如期暂停加息，OECD 下调明年经济预期 .............................................................................................................. 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 2.1 上游：原油、铁矿石价格周环比上升，阴极铜价周环比下降 ............................................................................................... 5 2.2 中游：螺纹钢、水泥、动力煤价格周环比回升....................................................................................................