金融行业周报(第三十八周)：系统重要性银行出炉，看好优质金融

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 系统重要性银行出炉，看好优质金融 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 研究员 沈娟 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 研究员 李健，PhD SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 研究员 汪煜 SAC No. S0570523010003 SFC No. BRZ146 wangyu017005@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 贺雅亭 SAC No. S0570122070085 heyating@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 孙亦欣 SAC No. S0570123070041 sunyixin@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 李润凌 SAC No. S0570123090022 lirunling@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 28.96 买入 农业银行 601288 CH 4.15 增持 宁波银行 002142 CH 36.00 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 9 月 24 日│中国内地 行业周报（第三十八周） 本周观点：系统重要性银行出炉，看好优质金融 系统重要性银行名单出炉，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。证监会拟修改上市公司分红规定，监管有望在以公司自治为基础的现金分红中发挥更积极的作用，促进投资吸引力提升。国新办举行政策例行吹风会，经济恢复向好，货币政策仍有充足空间。系统重要性银行名单公布，目前各行资本水平较监管有一定空间。近期政策面三箭齐发：降低定价利率，放松偿付能力要求，降低手续费。监管举措带来行业利润率改善，有助于应对投资端面临的压力。 子行业观点 1）证券：证监会拟修改上市公司分红规定，监管有望在以公司自治为基础的现金分红中发挥更积极的作用，促进投资吸引力提升。看好活跃资本市场背景下的板块持续修复行情。 2）银行：国新办举行吹风会，货币政策仍有充足空间，存量房贷利率调整积极推进。系统重要性银行名单公布，新增南京银行，各行资本水平较监管有一定空间。看好底部配置机遇，推荐基本面优异区域行+低估值大行。 3）保险：近期政策面三箭齐发：降低定价利率，放松偿付能力要求，降低手续费。监管举措带来行业利润率改善，有助于应对投资端面临的压力。 重点公司及动态 1）证券：推荐优质龙头中信证券，及经纪占比高/资管领跑/特色区域券商。 2）银行：推荐优质中小行，如宁波银行，低估值国有大行。 3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 华创云信 600155 CH 11.58 国联证券 601456 CH 7.40 兰州银行 001227 CH 6.31 国海证券 000750 CH 6.13 太平洋 601099 CH 3.63 农业银行 601288 CH 3.46 华泰证券 601688 CH 3.45 张家港行 002839 CH 3.42 东北证券 000686 CH 3.37 东吴证券 601555 CH 3.25 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 北汽蓝谷 600733 CH (0.98) 长沙银行 601577 CH (0.61) 华林证券 002945 CH (0.49) 南京证券 601990 CH (0.36) 杭州银行 600926 CH (0.35) 中信建投 601066 CH (0.24) 平安银行 000001 CH 0.18 天风证券 601162 CH 0.29 广发证券 000776 CH 0.33 浙商银行 601916 CH 0.39 资料来源：华泰研究 (2.0)(1.0)0.01.02.009/1509/1709/1909/21(%)证券银行沪深3001.001.502.002.503.00国有大型银行证券全国性股份制银行区域性银行(%)(3.0)(1.5)0.01.53.0保险通信银行证券食品饮料传媒家用电器计算机电子多元金融汽车建筑与工程电力设备与新能源建材交通运输农林牧渔纺织服装医药健康房地产服务煤炭轻工制造钢铁机械设备社会服务房地产开发石油天然气商业贸易环保公用事业综合基础化工航天军工有色金属教育和人力资源(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点：系统重要性银行出炉，看好优质金融 系统重要性银行名单出炉，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。证监会拟修改上市公司分红规定，监管有望在以公司自治为基础的现金分红中发挥更积极的作用，促进投资吸引力提升。国新办举行政策例行吹风会，经济恢复向好，货币政策仍有充足空间。系统重要性银行名单公布，目前各行资本水平较监管有一定空间。近期政策面三箭齐发：降低定价利率，放松偿付能力要求，降低手续费。监管举措带来行业利润率改善，有助于应对投资端面临的压力。 证券：分红有望优化，看好板块修复机遇 据中国证券报，证监会拟修改上市公司分红规定，对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因；对长期大额财务性投资但分红比例偏低公司，强化披露要求，督促加大分红力度；进一步便利中期分红程序；研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司进一步倾斜；鼓励基金公司发行红利基金产品；加强对超出能力分红企业的约束。监管有望在以公司自治为基础的现金分红中发挥更积极的作用，促进投资吸引力提升。 看好活跃资本市场背景下的板块持续修复行情，主要逻辑：1）证监会一揽子政策稳步推进，市场中长期修复预期不改，当前政策仍处于良性周期，预计未来活跃资本市场措施有望进一步落地，提振市场情绪和交投活跃度，为券商奠定业绩增长基础。2）板块低估低配，配置性价比高。看好券商板块修复行情延续，建议根据以下逻辑挖掘特色优质券商，如：a）轻重并举的优质龙头中信、中金 H；b）经纪占比高的银河；c）资管领跑的东方、广发；c）特色区域券商国联、东吴。 1、证监会拟修改上市公司分红相关规则，提升投资者获得感 中国证券报记者获悉，证监会近期拟对《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改。其中，对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因；对长期大额财务性投资但分红比例偏低公司，强化披露要求，督促加大分红力度；进一步便利中期分红程序；研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司进一步倾斜；鼓励基金公司发行红利基金产品