各领域11月关注组合及观点综述:水穷处,侯佳音

识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 28 A 股策略|定期报告 2018 年 10 月 26 日 证券研究报告 水穷处,侯佳音——广发各领域 11 月关注组合及观点综述 报告摘要:宏观经济:数据放缓边际加速将夯实政策底投资策略:水穷处,侯佳音TMT计算机:风险偏好敏感,关注医疗信息化、企业云服务及车载智能电子:消费电子三季报高增长,继续推荐细分优质赛道龙头大消费零售:估值已处于合理区间,寻找业绩确定性品种造纸轻工:减税政策落地利好细分消费行业龙头医药:产业进入产品为王时代汽车:守正待时食品饮料:推荐调味品龙头家电:外部压力下,一线龙头具备配置价值纺织服装:服装家纺龙头公司业绩增长保持平稳,有望受益集中度提升农业:关注非洲猪瘟持续演绎,产能拐点或将提前旅游:行业数据回暖,龙头迎来阶段性反弹金融与地产保险:新单降幅持续收窄,政策利好有望推进板块反弹证券:市场化方式化解股票质押风险,有助于板块估值修复银行:业绩稳定叠加政策利好,板块配置价值提升房地产:集中度提升逻辑不变,继续看好低估值龙头资源能源环保环保:黑臭水体治理获专项补贴,基建补短板稳定有效投资煤炭:港口动力煤价涨幅放缓,下游需求平稳增长,板块估值优势明显中游周期品钢铁:宏观政策边际宽松效应将逐步显现电新:特高压审核加速,设备厂商受益明显机械:工程机械进入需求中低速阶段建筑:基建投资正在探底,Q4 或存投资机会建材:房地产新开工超预期,优质成长股估值具备吸引力基础化工:原油天然气价格进入上行期交通运输:铁路运量中长期升势向好,公路股息收益率价值凸显风险提示:每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断,各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提,可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。分析师: 曹柳龙,S0260516080003 021-60750626 caoliulong@gf.com.cn 相关研究:一张图看懂本周 A 股估值变化:广发 TTM 估值比较周报(5月第 4 期) 2018-05-26 从 02 年的纳斯达克看当前创业板:A 股“同与不同”系列报告二2018-05-25 美 债 收 益 率 如 何 影 响 A股?:——广发流动性跟踪周报(5 月第 4 期) 2018-05-23 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 28 A 股策略|定期报告 一、2018 年 11 月重点关注组合 2018年11月重点关注组合:中国平安(601318.SH)、中信证券(600030.SH)、光大银行(601818.SH)、招商银行(600036.SH)、苏宁易购(002024.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、智飞生物(300122.SZ)、海天味业(603288.SH)、中炬高新(600872.SH)。 表 1:2018 年 11 月广发重点关注组合 行业 简称 代码 关注理由 非银金融 中国平安 601318.SH 业绩龙头,销售渠道领先;结构转型领先,综合金融潜力释放 非银金融 中信证券 600030.SH 行业龙头受益于集中度提升,机构业务具备持续领跑基础 银行 光大银行 601818.SH 基本面稳健,同业负债(含 NCD)占比高,对利率下行较为敏感,有望受益于宽货币环境。 银行 招商银行 600036.SH 得益于零售板块战略性前瞻布局,建立了较深的护城河,有望在财富管理领域保持领先优势。 商业贸易 苏宁易购 002024.SZ 具有强扩张性的消费成长股,城市市场进一步集中以及乡镇市场渠道现代化支撑高速增长 医药生物 恒瑞医药 600276.SH 创新研发龙头企业,仿制药海外积极顺利,营销网络布局加深,后续产品销量爆发具备基础 医药生物 智飞生物 300122.SZ 国内领先的疫苗研发企业,获得九价 HPV 疫苗独家代理权和五价轮状疫苗代理,保障业绩增量 食品饮料 海天味业 603288.SH 优秀管理团队和渠道高占有率,公司酱油龙头地位稳固,有望成为调味品行业平台型企业 食品饮料 中炬高新 600872.SH 渠道扩张和新品类放量,公司产能持续向净利率较高的阳西基地转移,预计净利率稳中有升 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 (关注标的盈利预测资料数据Excel详询对口销售) 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 28 A 股策略|定期报告 二、2018 年 11 月各领域重点关注股票大组合 根据广发证券研究所各行业对11月份的基本面和盈利情况判断,关注以下重点股票(关注标的盈利预测资料数据Excel详询对口销售): 表2:广发TMT行业关注组合 行业 股票代码 股票简称 关注逻辑 互联网传媒 603103.SH 横店影视 公司自营比例高、下沉幅度深、扩张节奏稳定,有望成为院线龙头 603096.SH 新经典 图书涨价幅度超预期,下半年爆款书籍数量有望提振 300571.SZ 平治信息 微信生态红利受益者,看好公司的公共号变现路径逐步兑现 300413.SZ 芒果超媒 后续版权业务有望持续超预期,视频网站第四名位置稳固,付费渗透率将长期提升 电子 002456.SZ 欧菲科技 光学升级加速成为业务成长重要推力,未来有望持续快速成长 300408.SZ 三环集团 立足根基面向未来,打造领先的电子陶瓷大平台 603228.SH 景旺电子 管理运营能力优异,积极扩产迎接新需求 计算机 300078.SZ 思创医惠 受益于电子病历等级评审新要求,医疗信息化行业较快成长,当前估值较低 300253.SZ 卫宁健康 传统医疗信息化业务的订单较快增长,创新业务有望逐步落地 数据来源:广发证券发展研究中心互联网传媒小组、电子小组、计算机小组 表3:广发大消费行业关注组合 行业 股票代码 股票简称 关注逻辑 商贸零售 002024.SZ 苏宁易购 具有强扩张性的消费成长股,城市市场进一步集中以及乡镇市场渠道现代化支撑高速增长 002127.SZ 南极电商 聚焦新快消品,市场空间大;马太效应持续加强,享受成熟品牌集中红利和新兴品类成长红利 002419.SZ 天虹股份 具备跨区域扩张能力,外延扩张加速推进,有望进一步提升消费者体验、提升运营效率 造纸轻工 002078.SZ 太阳纸业 项目全部投产贡献新利润增长点;铜版纸、双胶纸行业龙头地位稳固,具备产品价格话语权 002511.SZ 中顺洁柔 减税政策落地有望加速消费升级,新渠道开拓及下沉推动销售增长,占据提价主动权。 002191.SZ 劲嘉股份 龙头优势,烟标产品结构不断优化,拓展彩盒及酒包业务,与茅台合作具有标杆示范作用 生物医药 600276.SH 恒瑞医药 创新研发龙头企业,仿制药海外积极顺利,营销网络布局加深,后续产品销量爆发具备基础 300122.SZ 智飞生物 国内领先的疫苗研发企业,获得九价 HPV 疫苗独家代理权和五价轮状疫苗代理,保障业绩增量 000661.SZ 长春高新 国内领先的生物制品公司,主营生长激素业务竞

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2018-11-30
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