传媒互联网行业周报：腾讯发布混元大模型，关注AI下游应用；关注杭州亚运会相关标的

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2023 年 09 月 10 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 刘文轩 资格编号：S0120523070008 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《快手-W（1024.HK）23Q2 财报点评：降本增效成果初显，实现全集团层面盈利》，2023.9.9 2.《网龙（0777.HK）23H1 财报点评：游戏业务稳健增长，进军中低端互动平板市场》，2023.9.8 3.《传媒互联网行业 8月报：配置中报绩优标的；建议 Q3 积极布局 AI应用》，2023.9.6 4.《传媒互联网行业周报：暑期档票房 206亿继续关注国庆档，8月发放进口版号配置中报绩优标的》，2023.9.3 5.《心动公司（2400.HK）23H1 财报点评：重点产品上线+TAPTAP 收入 高 速 增 长 驱 动 扭 亏 为 盈 》 ， 2023.9.3 传媒互联网行业周报：腾讯发布混元大模型，关注 AI 下游应用；关注杭州亚运会相关标的 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S 等。  投资主题：亚运会，AI 和 VR 应用，游戏，影视动漫，广告，数字经济等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  腾讯混元大模型发布，已在腾讯 50 多个产品和业务内测。腾讯发布混元大模型，是腾讯自研的通用大语言模型，拥有超千亿的参数规模、超 2 万亿 tokens 的预训练语料，使其具备强大的中文创作能力、复杂语境的逻辑推理能力、可靠的任务执行能力。混元大模型在可靠性和成熟性方面有所提升。可靠性方面，一是减少“胡言乱语”，幻觉相比主流开源大模型降低 30%至 50%；二是能识别“陷阱”，面对安全诱导类问题的拒答率提升 20%。成熟性方面，一是提高了超长文本的处理效果，能一口气生成千字长文；二是具备更强的逻辑推理能力，能结合实际场景推理决策。应用方面，目前已在腾讯 50 多个产品和业务内测。例如，1）腾讯会议：助力打造了 AI 小助手，功能包括会中问答、会议摘要、会议待办项等。2）腾讯文档：智能助手功能支持数十种文本创作场景；同时，一键生成标准格式文本，自然语言生成函数，基于表格内容生成图表等功能已开始内测。3）腾讯广告：智能化广告素材创作，满足千人千面，实现文、图、视频自然融合。随着大模型的相继推出，下游 AI 应用有望开辟新模式、新场景、新应用。建议关注：芒果超媒、皖新传媒、恺英网络等游戏、奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、焦点科技、阅文集团、美图公司、思美传媒等。  杭州亚运会即将开幕，建议关注亚运会相关标的。第 19 届亚运会将于 2023 年 9月 23 日至 10 月 8 日举行。截至 7 月底，杭州亚运会赞助企业已签约 121 个类别共 176 家赞助企业，亚残运会也开发完成 104 个类别共 154 家赞助企业。建议关注亚运会相关公司：【阿里巴巴】在云服务、信息技术、电商新零售、绿色公益、电子订餐等多个领域与杭州亚组委开启合作。【快手】：官方指定短视频分享平台。【新东方】将为面向赛事工作人员、志愿者和其他相关人员，提供在线教育平台搭建和技术支持、课程开发和语言培训等服务。【元隆雅图】特许零售商。【电魂网络】《梦三国 2》版权方。【浙文互联】将运用数字虚拟人、数字孪生、AIGC 等元宇宙前沿科技，充分发挥公司数字营销企业优势。【浙数文化】战旗网络参与部分场馆体育展示项目。【金陵体育】球类和田径项目赛事器材供应商。  风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -18%-15%-11%-7%-4%0%4%2022-092023-012023-05沪深300 行业周报 传媒 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 ..................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ....................................................................................................... 4 1.2.1. 腾讯混元大模型发布，已在腾讯 50 多个产品和业务内测 ........................... 4 1.2.2. 杭州亚运会即将