机械设备行业周报-2023年机械板块中报总结：复苏趋势显现，顺周期底部待反弹

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/12 机械设备 2023 年 09 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《苹果新品发布在即，钛合金、3D 打印或引领行业新趋势—行业周报》-2023.9.3 《机器人大会人形“关节”多样，电机/轴承确定性高—行业点评报告》-2023.8.28 《世界机器人大会召开，国产人形机器 人 发 展 超 预 期 — 行 业 周 报 》-2023.8.20 2023 年机械板块中报总结:复苏趋势显现，顺周期底部待反弹 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004  2023H1 机械板块复苏趋势显现，制造业景气回暖有望带动业绩增速提升 2023H1 机械设备板块营收同比+6.4%，增速较 2022 年提升 3.2pcts。归母净利润同比+10.1%，增速较 2022 年上升 8.9pcts，复苏趋势显现。2023 年 8 月 PMI 指数为 49.7%，已连续三个月回升。生产指数和新订单指数分别达到近 5 个月以来的高点，特别是新订单指数 4 月份以来首次升至扩张区间，体现出制造业生产活动加快，市场需求有所改善。采购量指数升至扩张区间，为 50.5%。体现出企业采购意愿增强。2023 年下半年制造业景气度有望回暖，推动资本开支上行，机械设备板块业绩增速有望提升。  2023H1 刀具、工控板块业绩增速下降，看好制造业复苏带来的增长弹性 刀具、工控部件均具备耗材属性。我们选取刀具行业代表公司分析，2023H1 平均营收 16.92 亿元，同比+1.42%；平均归母净利润 1.07 亿元，同比+1.47%。两项指标增速自 2021 年以来持续下滑。2023H1 工控板块营收同比+12.9%，归母净利润同比+8.7%，两项指标增速相较 2022 年均有所放缓。制造业下游需求复苏将首先助推金属切削耗材刀具用量上升，工控产品和通用机械部件需求的上升紧随其后。受益标的：信捷电气、鼎泰高科。  工业机器人国产替代加速、板块扭亏为盈，机床工具仍处于磨底阶段 工业机器人和机床同为提升制造业人效的核心自动化设备。2023H1 工业机器人板块实现营收 167.61 亿元，同比增长 26.1%，归母净利润 9.98 亿元，较 2022 年实现扭亏为盈。工业机器人国产化率也首度突破 40%，达到 43.7%。根据中国机床工具协会数据，2023H1 国内金属切削机床产量同比下降 2.9%，新增订单同比+5.1%。金属成型机床产量同比下降 11.9%，新增订单同比-13.8%。行业景气较低迷，2023H1 机床板块整体营收同比增长 5.2%；归母净利润同比下降 2.8%。2023H1 合同负债 50.1 亿元，相较 2022 年底仅增长 0.7 亿元。2023 年 8 月《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》政策出台，政策刺激有望加速行业景气拐点的到来。受益标的：埃斯顿、华中数控、海天精工、豪迈科技。  激光行业产能逐步出清板块毛利率提升，能源与重型机械下游景气业绩增长 2023H1，激光板块营收同比+0.6%，归母净利润同比下降 2.5%，相较 2022 年同比下降 20.5%，降幅明显收窄。板块销售毛利率同比上升 1.47pcts，产品价格降幅收窄叠加工艺优化、规模效应降本有望拉动激光行业毛利率继续上行。2023H1能源与重型机械板块营收同比+10.2%，归母净利润同比+23.2%。2023 年 7 月 31日，2023 年核电审批首度开闸，共核准 6 台机组，总投资近 1200 亿元，拉动能源与重型机械需求增长。受益标的：柏楚电子、锐科激光、科新机电、佳电股份、海陆重工。  风险提示：下游需求复苏不及预期、制造业资本开支力度不及预期。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-092023-012023-05机械设备沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/12 目录 1、 2023H1 机械板块复苏趋势显现，顺周期底部待反弹 ........................................................................................................... 3 1.1、 工控设备：通用自动化景气下行，板块营收、净利润增幅收窄 .............................................................................. 3 1.2、 刀具：营收、净利润同比增速继续下滑，库存周转天数增长明显 .......................................................................... 4 1.3、 机器人：国产替代加速，板块归母净利润扭亏为盈 .................................................................................................. 6 1.4、 激光：行业格局改善板块毛利率提升 .......................................................................................................................... 6 1.5、 能源与重型机械：下游景气度高，板块业绩持续增长 .............................................................................................. 7 1.6、 机床工具：行业底部业绩承压，政策刺激有望加速拐点到来 .................................................................................. 7 1.7、 工程机械：周期底部，内需改善可期 .......................................................................................................................... 9 2、 受益标的 .............................................................................................................................................................................