【卫星互联网】行业深度报告：天地一体万物互联，星链组网蓝海市场

2023年9月天地一体万物互联，星链组网蓝海市场----【卫星互联网】行业深度报告行业评级：看好分析师邱世梁分析师王华君分析师王洁若邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn邮箱wangjieruo@stocke.com.cn证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522110002证券研究报告卫星互联网：“天地一体”万物互联，星链组网蓝海市场2卫星互联网：低轨通信卫星建设有望加速，星网集团打造天地一体化网络空间，成就蓝海市场增长空间大卫星由平台和载荷两大部分组成，按照用途可分为遥感、通信、导航及其他，中国在轨各类卫星数量占比分别为55%、12%、9%、24%；各国加快部署低轨通信卫星组网：卫星互联网由卫星、地面设备及运营构成。高通量卫星技术持续发展带来卫星互联网建设加速，而低轨卫星在发射成本和实现全球覆盖等方面具有明显优势，已成全球卫星互联网发展重点，各国加快低轨星座部署；应用场景广阔，蕴含巨大市场空间竞争格局：美国全球市场份额60%领先，我国后来居上，成立星网集团引领行业建设，打造天地一体化网络空间多因素叠加驱动行业快速发展，低成本、高质量、轻量化、通导遥一体成发展趋势行业发展核心驱动：1、“十四五“+”新基建”，政策密集出台，支持产业发展；2、国防安全刻不容缓，建立自主可控的低轨卫星网络；3、轨道和频谱资源有限，抢占先机先到先得；4、发射能力持续提升，成本有望显著下降，降本增效加速建设。发展趋势：卫星制造向低成本、高可靠性、轻量化发展，卫星发射将会加速向微型、高频、轻量化的发射模式过渡；卫星应用方面，未来通导遥三大主流卫星系统互联互通，实现天地网络的多网融合，实现智能的信息服务。打造6G卫星互联网，持续催生新产业、新业态、新商业模式。卫星产业链：地面段及用户段占比较大，卫星制造环节有望迎来爆发，关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节卫星产业链：空间段（卫星制造、火箭发射）、地面段（网络设备、用户终端）及运营端，价值量占比分别7%、51%、42%；卫星制造：以通信卫星为例，产业链分为总装设计、卫星平台及有效载荷。行业国企主导、民企积极参与，配套上市公司数量多、产业爆发后规模经济效益强，后续有望随低轨道通信卫星星链建设实现爆发式增长，建议关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节；地面设备：由网络设备及大众消费设备构成，终端设备及配套方面参与者较多，建议关注天线、终端消费设备等领域；用户运营：分为遥感应用、导航应用、通信应用等，市场空间大，未来“通导遥”一体化发展、多场景叠加深入政府、企业、个人终端日常应用，天地一体组网6G应用，有望打开蓝海市场，成为未来增速最快子赛道之一。重点公司：中国卫星、中国卫通、国博电子、臻镭科技、铖昌科技、航天电器、星网宇达、上海瀚讯、中科星图、航天宏图等风险提示：卫星需求不及预期、发射成本降低不及预期、市场开拓风险、卫星在轨运行出现重大故障风险目录C O N T E N T S卫星互联网加快落地，低轨星座部署迈入高峰通信、导航、遥感三大类卫星，打造低轨通信卫星星链成发展趋势竞争格局：美国布局超前，多国加速开展“星网”建设010302304产业链：运营地面设备占主力，卫星制造快速发展空间段（卫星制造、火箭发射）、地面段、用户段价值量占比分别7%，51%，42%卫星制造产业链有望优先爆发，建议关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节。打造“星网集团”，多因素叠加构建蓝海市场发展趋势：向轻量化、高质量、低成本发展，打造通导遥一体互联互通政策支持、国防安全、抢占频道、降本增效共促行业快速发展板块重点公司一览重点关注国博电子、铖昌科技、臻镭科技、航天电器等01卫星互联网加快落地，低轨星座部署迈入高峰426%31%6%5%3%29%乘用车智能手机自动驾驶共享单车道路监控其他卫星：天地一体、万物互联5卫星是环绕一颗行星按闭合轨道做周期性运行的天体。卫星作为空间信息系统的基础，广泛应用在国防军事和国民社会各领域 ， 对国家安全和经济社会发展具有极其重要作用，普遍受到各国重视。卫星应用产业作为重要的战略性高科技产业，已进入产业化、 系统化、 规模化高速发展阶段。低轨道（500-2000km）中轨道（2000-36000km）高轨道（36000km）对地观测、测地、通信导航为主通信、导航、气象观测按轨道分类低轨卫星群“星网”大力发展，多国争相布局星网空天一体遥感卫星图像及分析是未来重点传统中高轨，未来大力发展低轨导航卫星补充增强高分系列风云系列星链系列中星系列北斗、GPS伽利略格洛纳斯31%16%18%12%7%6%5%3%2%国土资源其他农业林业科研城市建设环境监测水利矿业气象55%31%9%5%商用通信政府通信民用通信军用通信通信卫星导航卫星遥感卫星按用途分类覆盖范围广、通信容量大、通信距离远、不受地理限制，分为传统及高通量大面积同步观测、时效性强、有效监视天气、自然灾害、军事等全球系统、区域系统和星基增强系统共同构成全天候全时空导航资料来源： 《面向低轨卫星网络的组网关键技术综述》，浙商证券研究所整理遥感卫星：采集多种地球图像数据，应用领域迅速拓展6遥感卫星是指利用遥感技术和遥感设备，对地球进行同步观测的卫星。遥感卫星通过携带多光谱成像仪、高光谱成像仪、全色成像仪、短波红外相机及合成孔径雷达等有源有源传感器和无源传感器，采集地球图像数据，满足情报、监视和侦察的应用需求。当前遥感技术和应用进入了新的发展时期，表现出高空间分辨率、高时间分辨率、高光谱分辨率的特征，应用领域不断扩展。我国在遥感卫星领域发展“后来居上”，从过去几颗遥感卫星到数百颗遥感卫星在轨运行，如今已经实现了全天候、全天时、全谱段、全覆盖。用户群体和规模不断扩大，遥感产业应用领域快速拓展。近年来，随着低轨对地观测小卫星星座计划得到蓬勃发展，全球遥感卫星制造和应用市场也得到迅速发展和开拓。随着经济全球化和航天技术的迅猛发展快速拓展遥感产业应用领域，卫星遥感技术在人类生产生活中应用规模不断扩大，全球遥感卫星进入技术全面更新和产业化迅速发展的时期。如今，遥感卫星的用户群体从以政府为主转向政府、企业和大众并重，规模不断扩大，为商业遥感卫星行业奠定了广阔的市场空间。中国目前已经初步形成遥感卫星产业应用体系，国内遥感卫星的应用范围、技术水平和商业化程度在不断提高。资料来源： 自然资源部国土卫星遥感应用中心，浙商证券研究所整理图：遥感卫星的应用群体转向政府、企业和大众并重图：随着分辨率的提高，商业遥感卫星也具备很大的军用潜力导航卫星：北斗全球组网促进下游应用市场爆发7全球导航卫星系统（GNSS）是一种款基于空基无线电的导航定位手段。全球卫星导航系统可以为用户提供地面或者接近地面空间任何位置的三维坐标、速度及时间信息的尖端技术。目前已经建成并投入完全服务的全球系统有美国的GPS系统、俄罗斯的格洛纳斯系统、中国的北斗系统和欧洲的伽利略系统。区域系统有日本的准天顶卫星系统（QZSS）和印度的印度区域导航卫星系统（IRNSS）。通常每个全球导航卫星系统仅仅用数十颗卫星组成的星座，就能够提供全天候、全时空的全球化覆盖一体