房地产行业周报(2023年第34周：0819-0825)：行业成交延续回升态势

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 房地产 行业成交延续回升态势 房地产周报（2023 年第 34 周：0819~0825）  核心结论 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@xbmail.com.cn 相关研究 房地产：销售同比跌幅收窄，竣工回暖明显—7 月开发投资数据点评 2023-08-15 房地产：美日危机前后房地产量价变化— 2023-08-14 房地产：新房成交环比转负，二手景气有所回升 — 房 地 产 周 报 （ 2023 年 第 32 周 ：0805~0811） 2023-08-13 市场行情：本周上证综指下跌 2.17%，恒生指数上涨 0.03%，A 股房地产板块下跌 2.84%，H 股内房板块上涨 0.91%。板块涨幅前三碧桂园服务、雅生活服务、恒大物业分别上涨 19.13%、18.00%和 15.00%；板块跌幅前三融创中国、SOHO 中国、世茂集团分别下跌 19.82%、16.38%和 14.49%。 新房成交：本周 23 城周新房成交整体环比上升 20.4%，同比下降 21.5%，本年累计同比下降 4.3%；较去年全年增速上升 26pct。本周一线城市周新房成交整体环比上升 24.5%，同比下降 31.5%，本年累计同比上升 9.6%；较去年全年增速上升 34pct。本周二线城市周新房成交整体环比上升 18.0%，同比下降 15.0%，本年累计同比下降 7.9%；较去年全年增速上升 24pct。本周三线城市周新房成交整体环比上升 29.6%，同比下降 21.5%，本年累计同比下降 11.8%；较去年全年增速上升 24pct。 二手房成交：本周 12 城周二手房成交环比上升 7.2%，同比上升 3.2%，本年累计同比上升 33.8%；较去年全年增速上升 43pct。 板块估值：本周 A 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 9.1x/0.7x；H 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 4.7x/0.4x；中介服务公司 P/E、P/B 平均值分别为 31.6x/1.1x；A/H 股物业公司 P/E、P/B 平均值分别为 13.1x/2.5x。 投资建议：本周末三部委确定认房不认贷进入各城市工具箱，对尚未放松认房不认贷的一线城市带来一定利好，判断一线城市政策调整仍需要时间，建议继续参与博弈行情，推荐贝壳，关注布局一二线的公司滨江、招蛇、越秀、华润，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 证券研究报告 2023 年 08 月 27 日 行业周报 | 房地产 西部证券 2023 年 08 月 27 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周市场回顾：A 股地产跑输大盘，H 股跑赢恒指 ........................................................ 3 二、 行业成交数据情况 ........................................................................................................... 3 2.1 本周新房成交数据：成交环比增幅扩大，同比跌幅收窄 ............................................. 3 2.2 本周二手房成交数据：成交环比持续恢复，同比由负转正 .......................................... 4 三、 行业政策及新闻 .............................................................................................................. 5 四、 行业观点&板块估值 ........................................................................................................ 5 4.1 行业观点 ...................................................................................................................... 5 4.2 板块估值 ...................................................................................................................... 6 图表目录 图 1：板块走势与大盘比较（截至 8 月 25 日收盘价） ............................................................ 3 图 2：23 城新房周度成交情况 ................................................................................................. 4 图 3：一线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 4：二线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 5：三线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 6：：重点城市二手房周度成交情况 ...................................................................................... 5 表 1：本周房地产板块五大领涨和五大领跌（截至 8 月 25 日收盘价） .................................. 3 表 2：行业板块估值表 ............................................................................................................. 6 行业周报 | 房地产 西部证券 202