氟化工行业周报：萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/42 化学原料 2023 年 08 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《氟化工行情主稳略涨，三代制冷剂配额政策临近—氟化工行业周报》-2023.8.20 《三代制冷剂配额政策临近，行业或将进入长期向上景气周期—氟化工行业周报》-2023.8.13 《制冷剂市场大稳小动，静待需求复苏及制冷剂配额落地—氟化工行业周报》-2023.8.6 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（8 月 21 日-8 月 25 日）行情回顾 氟化工指数下跌 4.59%，跑输基础化工指数 1.84%。本周（8 月 21 日-8 月 25日）氟化工指数收于 4677.1 点，下跌 4.59%，跑输上证综指 2.43%，跑输沪深300 指数 2.61%，跑输基础化工指数 1.84%，跑赢新材料指数 0.78%。  氟化工周观点：氟化工行情互有涨跌，三代制冷剂配额政策临近 萤石：本周（8 月 21 日-8 月 25 日）萤石价格略有上升。据百川盈孚数据，截至 8 月 25 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,140 元/吨，较上周同期上涨 3.29%；8 月均价（截至 8 月 25 日）3,057 元/吨，同比上涨 11.19%；2023 年(截至 8 月 25日)均价 3,057 元/吨，较 2022 年均价上涨 9.52%。制冷剂：本周（8 月 21 日-8月 25 日）制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现。截至 08 月 25 日，（1）R32 价格、价差分别为 14,000、1,974 元/吨，较上周同期分别持平、+10.14%；（2）R125 价格、价差分别为 21,500、7,384 元/吨，较上周同期分别持平、+2.43%；（3）R134a 价格、价差分别为 21,750、4,875 元/吨，较上周同期分别+2.35%、+11.43%；（4）R22 价格、价差分别为 19,250、11,071 元/吨，较上周同期分别持平、+0.05%。  重要公司公告及行业资讯 【巨化股份】半年度报告：公司 2023H1 实现营业收入 100.96 亿元，同比下降3.89%；归母净利润 4.90 亿元，同比下降 48.61%。 【昊华科技】半年度报告：公司 2023H1 实现营业收入 43.04 亿元，同比上升6.50%；归母净利润 5.03 亿元，同比上升 1.94%。 【三美股份】半年度报告：公司 2023H1 实现营业收入 17.36 亿元，同比下降32.41%；归母净利润 1.30 亿元，同比下降 62.30%。 【萤石】据包钢股份 2023 半年报显示，2023 上半年包钢金石项目生产萤石19.25 万吨，计划 2023 年实现 50 万吨萤石产量。公司预计下半年萤石产能将达到 80 万吨，与金石资源等合资成立的内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司二期18 万吨氢氟酸项目预计 2023 年第四季度建成并试生产。而合资公司一期 12 万吨氢氟酸项目上半年已建设安装完毕，于今年 7 月底开始试生产。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -29%-19%-10%0%10%2022-082022-122023-04化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/42 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地 .............................................................. 5 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 4.59%，跑输基础化工指数 1.84% ................................................................ 6 1.2、 股票涨跌排行：东岳集团周涨 2.37% ........................................................................................................................... 6 2、 萤石、氢氟酸：萤石价格上调、氢氟酸市场持稳运行 .......................................................................................................... 7 2.1、 萤石价格重启涨势，供应紧张难有改善 ....................................................................................................................... 7 2.2、 氢氟酸市场弱平衡，价格持稳运行............................................................................................................................... 9 3、 制冷剂：制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现 ......................................