有色钢铁行业周观点(2023年第34周)：稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 ⚫ 宏观：稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级。本周年内第二次“降息”，释放积极政策信号，有助于推动经济持续回升向好；三部门推动落实首套房认房不用认贷，利好房地产市场，自 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，对出售自有住房并在现住房出售后 1 年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠，利好房地产市场，关注相关金属铜铝钢；工信部印发《钢铁、有色金属行业稳增长工作方案》，目标达供需动态平衡，产业结构升级。 ⚫ 钢：螺纹钢消耗量环比明显上升，普钢综合价格指数环比微幅上涨。本周螺纹钢产量环比微幅下降 0.13%，消耗量环比明显上升 3.72%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅下降 1.03%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动明显下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。 ⚫ 新能源金属：矿端扰动不断， LME 镍环比明显上涨。本周，国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 22.30 万元/吨，环比小幅下跌 0.89%；国产 56.5%氢氧化锂价格为19.90 万元/吨，环比明显下跌 4.78%；本周 MB 标准级钴环比明显下跌 2.31%，四氧化三钴环比明显下跌 6.35%。镍方面，本周 LME 镍现货结算价格为 20400美元/吨，环比明显上涨 2.38%。 ⚫ 工业金属：新疆、山东、内蒙、云南电解铝盈利环比均明显上升。本周 LME 铜现货结算价为 8359 美元/吨，环比明显上涨 2.23%，LME 铝现货结算价为 2120 美元/吨，环比小幅上涨 1.12%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、山东、内蒙、云南环比均明显上升。 ⚫ 金：美国 8 月 PMI 不及预期，金价明显反弹。本周 COMEX 金价环比小幅上涨1.37%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降 15.84%。美国 8 月制造业 PMI初值为 47，低于 7 月终值 49，美国制造业已经连续 4 个月出现萎缩，鲍威尔最新发言，对后续加息保持谨慎态度，今年再有一次加息的预期重新升温。 ⚫ ⚫ 钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 ⚫ 新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料(002756，买入) 、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 ⚫ 贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2023 年 08 月 27 日 证券分析师 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 证券分析师 李一冉 liyiran@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040001 证券分析师 滕朱军 tengzhujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080008 联系人 孟宪博 mengxianbo@orientsec.com.cn 联系人 李柔璇 lirouxuan@orientsec.com.cn 国常会再提扩内需，持续关注钢铝铜投资机会：——有色钢铁行业周观点（2023 年第 33 周） 2023-08-20 云南电解铝复产接近尾声，关注需求拐点：——有色钢铁行业周观点（2023 年第32 周） 2023-08-13 关注顺周期板块的持续性表现：——有色钢铁行业周观点（2023 年第 31 周） 2023-08-06 稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级 ——有色钢铁行业周观点（2023 年第 34 周） 看好（维持） · 有色、钢铁行业行业周报 —— 稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 核心观点：稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级 .......................... 6 1.1 宏观：稳增长方案出炉，关注有色钢铁产业结构升级 ................................................... 6 1.2 钢：螺纹钢消耗量环比明显上升，普钢综合价格指数环比微幅上涨 ............................. 7 1.3 新能源金属：矿端扰动不断， LME 镍环比明显上涨 .................................................... 7 1.4 工业金属：新疆、山东、内蒙、云南电解铝盈利环比均明显上升 ................................. 7 1.5 黄金：美国 8 月 PMI 不及预期，金价明显反弹 ............................................................ 8 2.钢：螺纹钢消耗量环比明显上升，普钢综合价格指数环比微幅上涨 ............. 9 2.1 供需：螺纹钢消耗量环比明显上升，产量环比微幅下降 ............................................... 9 2.2 库存：钢材库存环比小幅下降，同比小幅上升 ........................................................... 10 2.3 成本：长流程环比小幅上升，短流程环比小幅上升 ................................................