美容护理行业周报：磨底进行时，静待旺季来

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 美容护理 磨底进行时，静待旺季来 美容护理行业周报  核心结论 分析师 李雯 S0800523020002 13418643430 liwen1@research.xbmail.com.cn 陈腾曦 S0800523030001 chentengxi@xbmail.com.cn 相关研究 美容护理：行业调整期逢低布局—美容护理行业周报 2023-08-14 美容护理：关注业绩超预期个股—美容护理行业周报 2023-08-06 美容护理：多重政策利好带动板块整体上涨—美容护理行业周报 2023-07-30 本周行情回顾：本周美容护理板块整体下跌 0.83%，跑赢沪深 300 指数1.75pct。股价涨幅前五的公司为*ST 美谷（19.12%）、昊海生科（11.48%）、登康口腔（6.43%）、青岛金王（6.33%）、诺邦股份（3.97%）。 行业重点数据：7 月我国社会消费品零售总额同比增长 2.5%，增幅环比下降0.6pct；化妆品类消费零售额同比下降 4.1%，增幅环比下降 8.9pct。 重要公告及新闻：1）华东医药发布 2023 年中报，23H1 实现营业总收入/扣非归母净利润 203.85/14.27 亿元，同比+12.02%/+12.24%。2）昊海生科发布 2023 年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润13.13/2.05/1.88 亿元，同比+35.66%/+188.94%/+253.05%。3）贝泰妮公告拟投资于厦门云重股权投资合伙企业，使用自有资金认缴出资 30,000 万元。4）雅诗兰黛公布 2023 财年（截至 2023 年 6 月 30 日）关键财务数据，实现净销售额/净利润 159.1 亿/10.1 亿美元，同比-10%/-58%。5）仁会生物与上药康德乐签署战略合作，填补减重市场新药空白。6）奢侈品电商集团 Farfetch 上季度销售收入下降 1.3%，确认“放弃美妆业务线”。 资金持仓：23Q2 美容护理板块基金重仓持股总市值为 145.7 亿元，环比23Q1 下降 26.8%，占比为 0.235%，环比 23Q1 下降 0.075pct。本周北向资金 增 配 江 苏 吴 中 、 昊 海 生 科 、 华 熙 生 物 幅 度 最 大 ， 周 环 比 分 别 为14.0%/4.0%/3.2%。 投资建议：8 月以来经济弱复苏的现实及医药行业政策等都对美容护理板块股价造成扰动。从相关公司中报看，爱美客、华东医药、昊海生科等公司的医美业务都维持了强劲增速，依旧看好行业长期发展空间。 医美板块：由于三季度为医美行业传统消费淡季，建议行业调整期逢低布局，静待政策影响逐渐平稳及 Q4 传统消费旺季到来。建议关注：1）医美业务占比大，受此次医药行业政策影响较小的标的：如朗姿股份、美丽田园医疗健康、爱美客、锦波生物、复锐医疗科技等。2）短期受医药行业影响出现调整，有望迎来较好布局时点的标的：如华东医药、伟思医疗、普门科技等。3) 医美业务可能突破的公司：如昊海生科、江苏吴中等。 美妆板块：1）随着中报密集发布期的临近，重点关注有望业绩超预期的标的：如珀莱雅、水羊股份、巨子生物等。2）建议关注增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、嘉亨家化等。 风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；新品推广和销售不及预期。 证券研究报告 2023 年 08 月 20 日 行业周报 | 美容护理 西部证券 2023 年 08 月 20 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周板块行情回顾 ........................................................................................................... 3 1.1 板块表现 ...................................................................................................................... 3 1.2 个股情况 ...................................................................................................................... 3 二、 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................... 4 2.1 社零月度数据 ............................................................................................................... 4 三、 重要公告及新闻 .............................................................................................................. 5 3.1 公司公告 ...................................................................................................................... 5 3.2 行业新闻 ...................................................................................................................... 5 四、 资金持仓 ......................................................................................................................... 7 五、 投资建议 ......................................................................................................................... 8 六、 风险提示 .......................................................................................................................