教育和人力资源行业：7月就业市场环比基本稳定

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 教育和人力资源 7 月就业市场环比基本稳定 华泰研究 教育和人力资源 增持 (维持) 研究员 段联 SAC No. S0570521070001 SFC No. BRP041 duanlian@htsc.com +(86) 10 5761 7007 联系人 郑裕佳 SAC No. S0570122030053 SFC No. BTB676 zhengyujia@htsc.com +(86) 10 6321 1166 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 8 月 17 日│中国内地 动态点评 7 月就业市场环比基本稳定 我们通过宏观指标（失业率、PMI、求人倍率）及主流在线招聘平台每月发布职位数追踪我国就业市场修复情况。据国家统计局，23 年 7 月我国城镇调查失业率为 5.3%，制造业 PMI 从业人员指数为 48.10，服务业 PMI 从业人员指数为 46.80，均较上月基本持平。主流在线招聘平台总职位数 6 月环比转增，7 月基本维持稳定。分行业看，7 月 IT/电子/通信等行业职位数降幅有所收窄；分城市看，二线及以下城市职位数修复快于一线城市，呈现出就业回流的趋势；分企业规模看，中小企业弹性更优，大企业用工需求有所修复。 IT/电子/通信、机械设备、医药生物等行业职位数降幅环比收窄 根据主流在线招聘平台数据，在我们统计的 33 个行业大类中，23 年 7 月有18 个行业职位数环比上涨（vs 6 月：9 个），13 个行业环比下降（vs 6 月：23 个），2 个行业环比持平（vs 6 月：1 个）。职位数环比上涨的行业包括商贸零售、汽车等；职位数环比下降的行业中，IT/电子/通信、机械设备、医药生物等行业的降幅相比 6 月有所收窄。 二线及以下城市或正迎来就业回流 从需求端看，截至 7 月，T1、T2、T3+城市职位数分别修复至 22 年 12 月的 93%/101%/111%，二线及以下城市职位数占比（超过 75%）及修复弹性均优于一线城市。从求职者端来看，根据久谦数据，22 年以来主流在线招聘平台的 MAU（月活跃用户数）整体呈现上升趋势，其中 BOSS 直聘、智联招聘 MAU 增势较为显著，二者的活跃用户均集中在新一线、二线、三线城市。其中，Q2 以来 BOSS 直聘 MAU 加速增长，我们推测或与公司加大力度拓展蓝领市场有关。 大型企业职位数连续两月环比增长 分企业规模看，500 人以下中小企业提供了约 74%的在线招聘职位；大型企业在人员扩张方面相对中小企业更为谨慎，但 6-7 月职位数连续两月环比增长，表明其用工需求正在逐渐修复中。 风险提示：用工需求修复缓慢，招聘行业竞争加剧。 (18)(10)(2)715Aug-22Dec-22Apr-23Aug-23(%)教育和人力资源沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 教育和人力资源 图表1： 23 年 7 月社服用工需求环比略有下降，IT/电子/通信、机械设备、医药生物等环比降幅收窄 注：左轴为职位数，右轴为月度环比增速。行业分类为我们参考申万一级行业分类整理，数据为我们手工统计，可能与实际情况存在差异。计算职位数时已剔除烟草等数据极小的行业，以及部分无法分类至具体行业的岗位。 资料来源：BOSS 直聘、智联招聘、猎聘、前程无忧、华泰研究 职位数（千个） 22M1122M1223M123M223M323M423M523M623M7社会服务3,767 4,020 4,092 4,442 4,457 4,300 4,273 4,357 3,988 mom6.7%1.8%8.6%0.3%-3.5%-0.6%2.0%-8.5%商贸零售1,340 1,359 1,352 1,528 1,549 1,491 1,434 1,414 1,433 mom1.4%-0.5%13.0%1.4%-3.7%-3.8%-1.4%1.3%美容护理316 306 305 322 328 320 316 328 330 mom-3.2%-0.3%5.6%1.9%-2.4%-1.3%3.8%0.6%纺织服饰226 252 250 266 274 270 263 256 257 mom11.4%-0.7%6.3%3.0%-1.5%-2.5%-2.7%0.4%食品饮料183 252 257 268 275 267 262 270 271 mom37.8%2.0%4.2%2.6%-2.9%-1.9%3.1%0.4%轻工制造140 186 192 190 199 201 193 176 180 mom33.1%3.2%-1.0%4.7%1.1%-4.1%-8.6%2.1%农林牧渔81 107 114 116 116 116 112 109 111 mom32.1%6.5%1.8%0.0%0.0%-3.4%-2.7%1.8%其他消费品133 118 123 111 118 134 125 97 103 mom-11.3%4.2%-9.5%6.4%13.0%-6.5%-22.4%6.2%家用电器96 102 102 113 114 109 107 108 109 mom6.3%0.0%10.8%0.9%-4.4%-1.8%0.9%0.9%计算机1,409 1,666 1,663 1,722 1,777 1,664 1,603 1,524 1,506 mom18.3%-0.2%3.6%3.2%-6.4%-3.7%-4.9%-1.2%互联网1,409 1,573 1,524 1,658 1,671 1,595 1,548 1