房地产行业7月开发投资数据点评：销售同比跌幅收窄，竣工回暖明显

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售同比跌幅收窄，竣工回暖明显 7 月开发投资数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 10.13 0.86 -6.70 沪深 300 -1.35 -3.81 -8.10 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@xbmail.com.cn 相关研究 房地产：美日危机前后房地产量价变化— 2023-08-14 房地产：新房成交环比转负，二手景气有所回升 — 房 地 产 周 报 （ 2023 年 第 32 周 ：0805~0811） 2023-08-13 房地产：新房成交持续回暖，二手环比降幅扩大 — 房 地 产 周 报 （ 2023 年 第 31 周 ：0729~0804） 2023-08-06 7 月销售面积同比跌幅收窄，销售金额同比下降。根据国家统计局数据，销售面积方面，7 月当月住宅销售面积同比-24.9%，降幅较上月缩小 11.7pct，环比-44.8%；1-7 月累计同比-4.3%，降幅较上月扩大 1.5pct，传统旺季 6 月过后成交量环比回落。销售金额方面，7 月当月住宅销售金额同比-24.3%，降幅较上月缩小 0.8pct，环比-43.1%；1-7 月累计同比-4.7%，降幅较上月扩大 2.9pct。 销售价格方面，7 月当月住宅销售价格同比+0.8%。经测算，2023 年 7 月全国商品住宅房价为 10854 元/平米，较去年同期+0.8%，较上月均价+3.1%，价格同比涨幅较 6 月缩小 3.0pct。 新开工相对疲软，竣工呈回暖态势。7 月行业开发投资同比下降 17.8%，降幅较上月缩小 2.8pct。新开工当月同比-26.5%，降幅较上月缩小 4.9pct。从绝对值看，本月新开工 7090 万平，为过去 3 年月均水平的 42.7%；竣工当月同比+32.7%，涨幅较上月扩大 17.5pct。从绝对值看，本月竣工为过去 3 年月均水平的 104.6%。 到位资金降幅略有缩小。据国家统计局数据，7 月到位资金同比-21.0%，降幅较上月缩小 0.9pct，累计同比下降 11.9%。7 月定金及预收款同比增加-21.9%，降幅较上月扩大 2.5pct；个人按揭贷款同比增加-24.4%，降幅较上月扩大 11.8pct。国内贷款同比-15.0%，降幅较上月扩大 1.0pct，自筹资金同比-21.5%，降幅较上月缩小 8.8pct。 投资建议：7 月销售同比降幅收窄，但整体看基本面仍然在磨底阶段。近期处于等待政策的真空期，叠加碧桂园违约的影响，板块调整幅度较大。一线城市的政策预计需要到月底才会陆续出台，开发商违约事件对板块的负面影响仍存，但同时或将倒逼政策，仍建议继续参与博弈行情，推荐成交弹性标的贝壳，关注布局一二线的公司滨江、招蛇、越秀、华润，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -16%-12%-8%-4%0%4%8%12%2022-082022-122023-042023-08房地产沪深300证券研究报告 2023 年 08 月 15 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2023 年 08 月 15 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：7 月开发投资数据................................................................................................. 3 图表目录 图 1：7 月住宅销售面积变动情况 ............................................................................................ 3 图 2：7 月住宅销售金额变动情况 ............................................................................................ 3 图 3：7 月开发投资变动情况 ................................................................................................... 3 图 4：7 月新开工面积变动情况 ............................................................................................... 3 图 5：7 月资金来源变动情况 ................................................................................................... 3 图 6：7 月竣工面积变动情况 ................................................................................................... 3 图 7：7 月住房销售单价变动情况 ............................................................................................ 4 表 1：新房销售数据同比 .......................................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2023 年 08 月 15 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：7月开发投资数据 图 1：7 月住宅销售面积变动情况 图 2：7 月住宅销售金额变动情况 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 图 3：7 月开发投资变动情况 图 4：7 月新开工面积变动情况 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 图 5：7 月资金来源变动情况 图 6：7 月竣工面积变动情况 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 -2.8 -4.3 -27.9-24.9-40-35-30-25-20-15-10-5052022-072022-102023-012023-042023-07累计同比（%）当月同比（%）-1.8 -4.7-25.1