固定收益专题报告：九大视角看陕西区域基本面，忆来唯把旧书看，几时携手入长安？

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 固定收益专题报告 忆来唯把旧书看，几时携手入长安？ 九大视角看陕西区域基本面  核心结论 分析师 杜渐 S0800523040001 18511764250 dujian@xbmail.com.cn 相关研究 PMI 修复信号：谨慎乐观—7 月 PMI 数据点评 2023-07-31 灵蓄南国一派秀，势承秦巴二脉雄—陕南地区经济概览 2023-07-31 榆关犹是秦时月，西照长河澈底清—陕北地区经济概览 2023-07-31 政策信号超预期，国债利率普遍上行—每周债市复盘 2023-07-30 历次地方政府债务置换梳理与本轮展望— 2023-07-26 摘要内容 区域基本面是长期发展的根本，陕西省独具特色的自然地理人文优势，使其成为西北地区重要的经济引擎。作为城投多空论系列第三篇，我们旨在从投资者关注的影响区域债券市场的中长期问题，从以下九大视角对陕西经济基本面形成综合判断： 1、 就区域定位与发展战略而言，陕西将继续积极融入共建“一带一路”、西部大开发以及亚欧陆海贸易等战略，构建西部地区重要的交通枢纽和连接中亚、西亚的战略节点。 2、 就经济情况而言，陕西省综合经济实力早已跻身全国中上游，GDP 连续实现飞跃式增长，工业领域对陕西省经济跃升展现出强劲的支持力度，为陕西省经济腾飞注入了源源不断的动力。 3、 就产业布局而言，重点打造“6+5+N”现代制造业体系，即“推动 6 大支柱产业高质量发展、优化 5 大传统产业、助力 N 个新兴产业”。 4、 就上市公司情况而言，总市值处全国中上游水平，在全国各省份中降序排名第 15 位，高市值公司产业分布集中于工业产业，在工业领域具备丰富的资源和潜力，为陕西经济持续发展奠定了坚实基础。 5、 就人口情况而言，陕西常住人口规模位处中游，人口规模近 4000 万。陕西户籍人口呈现净增长态势，省内有包括 3 所“985”高校和 8 所“211”高校在内的共计 97 所高校，教育资源十分丰富，人口受教育程度较高。 6、 就土地市场而言，陕西住宅土地成交额小幅下滑，幅度低于全国均值。2022 年住宅土地成交额为 1349.04 亿元，全国降序排名第 15 位。 7、 就城市建设情况而言，陕西尚有较大城市建设空间。2021 年陕西建成区面积为 1526.97 平方公里，降序排名第 19 位。人口密度为 0.82 万人/平方公里，位居全国第五，人口对陕西城市建设有较强支撑。 8、 就区域内国企、金融资源情况而言，陕西国企资源较为丰富，在全国各省份中降序排名第 14 位。工业国企占比较大，国企资源多集中于西安市。城农商行总资产合计为 14743.98 亿元，降序排名第 18 位，区域内金融资源相对充足。 9、 就综合财力与债务压力而言，2022 年陕西实现综合财力 8017.88 亿元。陕西省积极运用债务工具发展经济，债务率中等偏上，但考虑到区域融资顺畅，且政府已出台一系列债务管控措施，整体债务风险可控。 风险提示：宏观经济波动超预期、隐债化解节奏超预期、统计口径偏误。 证券研究报告 2023 年 08 月 01 日 固定收益专题报告 西部证券 2023 年 08 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 经济、产业、人口情况 ................................................................................................... 5 1.1 区域定位与发展战略 .................................................................................................... 6 1.1.1 区域地理环境 ...................................................................................................... 6 1.1.2 区域定位与规划 ................................................................................................... 7 1.1.3 各地市发展战略 ................................................................................................... 8 1.2 经济情况：增速较高，总量居中 .................................................................................. 8 1.3 产业布局：“6+5+N”现代制造业体系 .......................................................................... 10 1.3.1 概览 ................................................................................................................... 10 1.3.2 支柱产业情况 .................................................................................................... 11 1.4 上市公司情况：高市值公司分布集中 ........................................................................ 13 1.5 人口情况：户籍人口持续增长 ................................................................................... 13 二、 土地、房地产市场情况 ................................................................................................. 15 2.1 土地成交情况 ............................................................................................................. 15 2.2 城市建设情况 .................................................................................................