量化分析报告：如何根据产业链图谱分析竞争格局与未来趋势？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 量化分析报告 如何根据产业链图谱分析竞争格局与未来趋势？ 2023 年 07 月 20 日 ➢ 根据数库产业链数据，我们构建了可视化产品产业链图谱。产品产业链图谱以目标产品为核心，分析了产品的供应链流程、生产环节、关联企业以及各方之间的相互作用，揭示了产品的市场竞争格局、关键参与者，以及一系列公司基本面和预测信息，总体分为四大部分。 ➢ 第一部分展示了目标产品的产业链上下游。根据目标产品的上下游环节、类别和重要性绘制了产业链上下游结构表格，直观展示了产品的各项上下游环节及其重要程度。 ➢ 第二部分展示了产品的竞争格局和上下游影响力。通过计算公司在目标产品上的营业收入，得到产品的市场份额或竞争格局。基于上下游环节重要性，结合上游或下游企业生产产品的营收在所有生产产品的上游或下游企业总营收中的占比，计算得到上下游的对于目标产品的影响力水平。 ➢ 第三部分分析目标产品公司及其上下游基本面和股价信息。通过研究公司在目标产品上的营收和利润占该公司总营收和利润的比重，可以揭示出目标产品对于公司经济表现的重要性。通过分析上游和下游的在不同时间点的利润分配情况，反映了上游和下游公司在产业链中的经济地位及其变化趋势。 ➢ 第四部分展示了对于目标产品相关公司未来 ROE 和净利润增速的预测。在短期内，产业链内各环节的利润增量相对较小。由于不同环节之间存在竞争博弈，上游或下游环节的经济效益提升可能会挤占中游环节的收益。这种产业链上的关系提供了一种量化的方法来评估和预测公司的经济表现，即产业链财务梯度因子。通过该因子实现对于个股的 ROE 和净利润增速的预测，基于产品的营收占比加权，实现对于目标产品线相关公司未来的 ROE 和净利润增速的预测。 ➢ 示例：解读产业链图谱，获取竞争格局、利润分配、未来趋势等信息。以纺织印染助剂产品为例，目标产品竞争格局：在该市场中，竞争格局呈现出"一超多强"的特征，传化智联以 54.721%的市场份额稳居市场领导者地位，其次是德美化工和浙江龙盛。这种竞争格局可能导致市场领导者拥有较大的议价能力。上下游重要性及利润分配：在上游原材料中，柳化股份生成的过氧化氢最为重要。在下游环节中，远大控股的化工产品贸易和百隆东方生产的色纺纱线重要性最大。上游利润最厚的产品为丙烯酸及酯、有机酸。远大控股占据的下游利润也较半年前大幅提升，可能表示其产品竞争力增强或市场地位提升。产品线未来 ROE 和利润增速预测：模型预测该产品的加权 ROE 将继续下滑，加权归母净利润增速将底部反转。 ➢ 风险提示：产业链动态风险；数据采集和解析风险；数据拟合的风险。 [Table_Author] 分析师 叶尔乐 执业证书： S0100522110002 邮箱： yeerle@mszq.com 研究助理 吴自强 执业证书： S0100122120016 邮箱： wuziqiang@mszq.com 相关研究 1.基金分析报告：基金经理年龄中的“价值阶梯”现象-2023/07/17 2.量化周报：景气度低位波动-2023/07/16 3.量化专题报告：估值的驱动解析与波动捕捉-2023/07/12 4.量化周报：市场整体风险上升-2023/07/09 5.量化专题报告：深度学习如何利用公募持仓网络优化选股效果？-2023/07/06 量化分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 单一产品产业链图谱构建 .......................................................................................................................................... 3 1.1 第一部分：产业链上下游环节 ......................................................................................................................................................... 3 1.2 第二部分：竞争格局及上下游影响力 ............................................................................................................................................. 5 1.3 第三部分：目标产品及其上下游基本面和股价信息 .................................................................................................................... 6 1.4 第四部分：产业链财务梯度因子表现及预测 ................................................................................................................................ 8 2 产业链图谱解读示例 .............................................................................................................................................. 12 3 风险提示 ............................................................................................................................................................... 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 qRtQoOrQvNpMpPnOpMpQpO6MdN6MsQqQsQpMiNpPtMiNpNoO9PmNmRxNqMnMNZmMpM量化分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 单一产品产业链图谱构建 基于数库产业链数据，我们以产品为核心，对其上下游和相关信息进行了可视化展示。在之前的报告《财务梯度：产业链视角下的企业竞争力研究》中，我们论述了产业链上下游视角下对于企业