策略周报：关注房地产和建材赛道持续复苏

[Table_Title] 策略周报 关注房地产和建材赛道持续复苏 2023 年 07 月 26 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（7 月 17 日-21 日）上证 380、上证 50、红利指数表现居前，涨幅分别为-1.08%、-1.52%、-1.54%。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是房地产（3.56%）、建筑材料（2.56%）、农林牧渔（2.2%）、轻工制造（1.56%）、商贸零售（1.5%）。行业中下跌的分别是通信（-6.22%）、计算机（-5.24%）、传媒（-4.84%）、电子（-4.56%）、电力设备（-3.75%）。 ◆ 北向资金本周成交净买入-114 亿元。外资净买入规模前三名分别为通富微电（7.85 亿元）、贵州茅台（7.08 亿元）、山西汾酒（3.87 亿元）。 ◆ 两融资金方面，截止 7 月 20 日，本周融资净流入-25.65 亿元，两融余额为 15821.02 亿元。行业层面，电力设备（7.52 亿元）、食品饮料（5.98 亿元）、非银金融（2.73 亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（3.07 亿元）、德方纳米（2.63 亿元）、中国平安（2.13亿元）净买入居前。 ◆ 本周观点：我们预计海外开启降息将使得中美利差从持续了 15 个月的倒挂情况走出，届时中国股、汇双重改善将得到更多支持。面临着我国外贸同比增速连续 3 个月下滑背景，下半年央行动态调节使得汇率双向小幅波动可能性最大，2023 年 7 月 20 日央行与国家外汇管理局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从 1.25 上调至 1.5，对合理预期进行引导将加码。7 月 21 日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，在超大特大城市，要加大对城中村改造政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与。 包括 7 个超大城市和 14 个特大城市未来有望“挑大梁”，而城中村改造有或将成为促进房地产市场回暖和经济增长的新蓝海。另外一方面，国家发改委近期表示恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发，这一系列稳经济基本政策有望推动房地产、建材等赛道继续估值修复。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《关注新能源汽车、机械、消费板块持续复苏预期》 2023.07.12 《外部衰退和内部复苏中 AIGC 赛道将继续引领 TMT 科技革命》 2023.07.04 《关注新能源光伏及风电及消费赛道》 2023.07.04 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 ..................................................................................................... 4 1.1 市场涨跌概览 .................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 .................................................................................................... 5 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................ 7 2. 全球宏观日历 .................................................................................................... 9 2.1 GDP 增速不及预期，但仍处于自然修复阶段 ................................................. 9 2.2.高技术产品支撑工业生产快速修复 .............................................................. 10 2.3.制造业、基建投资保持韧性，房地产投资拐点未至 .................................. 11 2.4.消费：预计延续温和修复趋势 ...................................................................... 14 3. 全球财经大事概览 .......................................................................................... 15 3.1 Meta 携手微软、高通发布免费开源大模型，国内 AI 产业将迎来进一步发展 ............................................................................................................................. 15 3.2 算力行业加强自主创新能力，培育良好生态体系 ....................................... 16 3.3 光伏公司半年报业绩亮眼，太阳能发电或领新潮 ....................................... 17 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 ................................................................................... 4 图表 2 ：申万一级行业近期表现 ......................................................................... 4 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ....................................... 5 图