医药行业周报：广东省拟取消医疗机构用药数量限制

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 交银国际研究 行业剖析2023 年 7 月 25 日广东省拟取消医疗机构用药数量限制行情回顾：本周（0719-0725）恒生指数上涨 2.5%，恒生医疗保健指数上涨 4.0%，在 12 个指数行业中排名第 3 位。医疗保健行业跑赢大市，生命科学工具和服务（+4.6%）、生物科技（+3.2%）、制药（+1.7%）、医疗保健提供商与服务（+1.2%）、医疗保健设备与用品（+0.4%）、医疗保健技术（-0.4%）。广东拟取消医院用药数量限制，满足患者多样性用药需求。7 月 21 日，广东省卫健委发出关于公开征求《广东省医疗机构药品目录管理指南（征求意见稿）》（下称《指南》）意见的通告。新版《指南》相较旧版的主要变化包括：1）删除用药数量限制。新版《指南》删除了公立医疗机构的用药数量（三级综合 1500 种/二级综合 1200 种/其他 600 种）的限制。广东卫健委表示，取消限制有利于推动分级诊疗和上下级医疗机构用药衔接，且随着药品“零加成”、医保付费制度改革等深化医药卫生体制改革各项措施推进，医疗机构本身已有控制医疗费用和用药规模的内在驱动力，已无需再对用药品种数做出明确限制。2）围绕药品供应保障有关问题，新版《指南》提出一系列解决措施，进一步畅通国谈药品进医院的渠道。新版《指南》规定住院患者的治疗用药应当由医疗机构提供，对于患者必须使用或自愿使用自带药品的特殊情况，提出了相应解决措施；对短缺药品，允许医疗机构进行临时替代使用；在发生突发公共卫生事件，部分药品阶段性需求突然增大时，对已发生供应紧张的品种，医疗机构可根据需要同时储备不同厂家的可替代品种，进一步保障临床用药需求。此外，新版《指南》明确药事会至少每季度召开一次，必要时随时召开。投资启示：广东新政将进一步移除药品进院的阻碍，也有可能成为其他省区药品目录管理改革的风向标；结合近期医保谈判新规正式落地，我们认为国家不改扶持医药创新的大方向。此外，近期业绩预告显示，器械、疫苗、血制品、处方药等细分板块在疫情/集采影响稳定后收入反弹迅速，反映了医疗行业在宏观环境不确定的背景下，业绩增长依旧保持了较强的韧性。我们继续看好医药行业股票在中报披露后的行情，建议持续关注创新药、器械、医疗服务、零售药房等潜力细分板块。投资风险：不利于行业发展的政策、利率及融资环境变化、地缘政治局势变动。估值概要 资料来源：FactSet、交银国际预测 *截至 2023 年 7 月 25 日行业与大盘一年趋势图 资料来源: FactSet 医药行业周报行业评级领先公司名称股票代码评级目标价收盘价-----每股盈利---------市盈率--------市账率---- 股息率FY23EFY24E FY23E FY24E FY23E FY24EFY23E(当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币)(倍)(倍)(倍)(倍)(%)药明生物2269 HK买入87.7241.701.3181.61829.223.84.013.45NA荣昌生物9995 HK买入59.9244.90-1.411-0.416NANA5.325.62NA康方生物9926 HK买入58.4839.053.544-0.12710.2NA5.225.16NA海吉亚医疗6078 HK买入57.4047.301.1471.48038.029.54.874.18NA康宁杰瑞制药9966 HK买入14.129.23-0.386-0.422NANA6.669.95NA德琪医药6996 HK买入4.791.36-0.925-0.670NANANANANA平均25.826.65.225.67NA7/2211/223/237/23-40%-30%-20%-10%0%10%20%行业表现恒生指数李柳晓, PhDjoyce.li@bocomgroup.com(852) 3766 18542023 年 7 月 25 日医药行业周报 1下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 2行业及公司动态江苏省将通过制定《江苏省基本医疗保险中药配方颗粒目录》（以下简称《目录》）对中药配方颗粒医保支付和使用进行管理。《目录》内的药品费用按照规定由基本医保基金支付，并对部分中药配方颗粒的医保支付条件进行限定。通过准入竞价的方式确定医保支付标准。按相关规定，中药配方颗粒不得在医疗机构以外销售，在定点医疗机构使用可以按照规定报销。本暂行办法自2023 年 9 月 1 日起施行，有效期至 2025 年 8 月 31 日。江西拟开展第二批 IVD 试剂集采和干扰素集采。7 月 20 日，江西省医保局发布《关于肾功和心肌酶生化类检测试剂拟集采品种的公示》，江西省拟牵头开展肾功和心肌酶生化类检测试剂集中带量采购，涉及 16 种肾功生化试剂和 13 种心肌酶生化试剂，共 29 个品种。这是江西继牵头 23 省肝功生化检验试剂集采后再次牵头 IVD 试剂集采。此外，江西医保局在同一日宣布将牵头 14 个干扰素的联盟集采。德琪医药（6996 HK/买入）塞利尼索片治疗骨髓纤维化获 FDA 快速通道资格认定。近日，德琪医药合作伙伴 Karyopharm Therapeutics Inc.宣布，塞利尼索片已获得美国食品药品监督管理局（FDA） 授予的用于治疗骨髓纤维化（MF）的快速通道资格认定。2023 年 6 月，Karyopharm 启动了一项旨在评估每周一次60mg 塞利尼索联合芦可替尼治疗未经 JAK 抑制剂治疗的 MF 患者的安全性及疗效的 III 期关键性临床研究（XPORT-MF-034）。德琪医药计划在包括中国内地、中国台湾和韩国等亚太区域参与此项研究。该项研究的主要数据将于 2025年公布。恒瑞医药（600276 CH/未评级）2023 AAIC 会议上公布了 Aβ 单抗 SHR-1707 的一项 I 期研究结果和一项 Ib 期研究设计。其中一张壁报展示了 SHR-1707 单次静脉给 药 健 康 受 试 者 的 两 项 随 机 、 双 盲 的 I 期 临 床 研 究 （ NCT04973189 、NCT04745104）。研究结果表明 SHR-1707 在中国与澳大利亚健康人中完成的单次剂量递增的 I 期研究中均无严重的药物相关不良事件。无论年龄或种族，均观察到 SHR-1707 的一致安全性。传奇生物（LEGN US/未评级）BCMA CAR-T 上半年销售额 1.89 亿美元。传奇生物合作的 BCMA CAR-T 疗法 Carvykti 2 季度销售额 1.17 亿美元，上半年合计销售额 1.89 亿美元，合 13.5 亿元人民币。沛嘉医疗（9996 HK/未评级）发布公告，2023 年上半年收入同比增加约 85.2-93.6%至约人民币 2.2 亿-2.3 亿元。收入大幅增长的主要原因为，1）主动脉瓣产品（包括第一代产品 TaurusOne®及第二代可