电子行业报告：AI+国产化+消费复苏趋势持续，电子持仓环比提升

证券研究报告：电子|行业周报 2023 年 7 月 24 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 3842.88 52 周最高 4444.94 52 周最低 3261.49 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 近期研究报告 《从存力到封力：CoWoS 研究框架》 - 2023.07.22 电子行业报告 （2023.04.01-2023.06.30） AI+国产化+消费复苏趋势持续， 电子持仓环比提升 ⚫ 投资要点 电子持仓环比提升。按照申万一级行业划分，食品饮料、电力设备、医药生物持仓占比位列前三，相比于 23Q1，通信、电子及汽车增配比例靠前，其中电子板块持仓占比环比提升 0.69%，加仓动作明显。从持仓市值来看，电子总市值环比提升 331.7 亿元至 3165.2 亿元，环比上升幅度 11.71%。在 AI+国产化两大趋势下，电子是最受公募基金青睐的板块之一。 从细分板块来看，半导体设备持仓市值增幅最大，从 23Q1 的 470亿提升至 704 亿，消费电子次之，持仓市值从 23Q1 的 364 亿提升至587 亿元。模拟板块持仓市值跌幅最大，从 23Q1 的 401 亿元下跌至217 亿元。其余板块中，代工、封测、CPU/FPGA、CIS、材料市值分别增加 36、33、1、73、30、42 亿元，存储、射频、光学光电子、分立器件、元件市值分别下跌 42、8、55、42、36 亿元。 具体来看，23Q2 机构持仓市值前十大分别为中芯国际、中微公司、北方华创、立讯精密、工业富联（新增）、传音控股、澜起科技、兆易创新、寒武纪、紫光国微。按照持仓变动数量来看，加仓数量前十分别为工业富联、TCL 科技、沪硅产业、兴森科技、领益智造、中芯国际、通富微电、深科技、小米集团-W、传音控股。 ⚫ 风险提示： 半导体景气度下行；市场竞争加剧风险；国产替代不及预期，AI技术发展不及预期。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 002371.SZ 北方华创 买入 267 1,417 7.19 9.6 37.20 147.62 688012.SH 中微公司 买入 132 817 2.98 3.07 44.33 265.99 600460.SH 士兰微 买入 30 419 0.59 1.01 50.20 415.29 300782.SZ 卓胜微 买入 114 607 2.04 2.73 55.74 222.32 688052.SH 纳芯微 买入 145 207 1.82 3.52 79.67 58.68 688099.SH 晶晨股份 买入 92 383 2.1 2.94 43.87 130.42 603986.SH 兆易创新 买入 111 740 1.61 2.38 68.90 310.90 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） -17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%10%13%2022-072022-102022-122023-022023-052023-07电子沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图表1：23Q1/23Q2 重仓持股市值占基金股票投资市值比(%) 资料来源：Wind（参照申万一级分类，从左至右按照 23Q2 重仓股持仓占比排序），中邮证券研究所 图表2：23Q2 各行业占比环比变化（%） 资料来源：Wind（参照申万一级分类），中邮证券研究所 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%电力设备食品饮料医药生物电子计算机汽车非银金融传媒通信有色金属国防军工银行机械设备家用电器基础化工交通运输公用事业房地产社会服务农林牧渔石油石化建筑装饰煤炭轻工制造建筑材料纺织服饰商贸零售美容护理钢铁环保综合23Q123Q2-1.6%-1.2%-0.8%-0.4%0.0%0.4%0.8%1.2%电力设备食品饮料医药生物电子计算机汽车非银金融传媒通信有色金属国防军工银行机械设备家用电器基础化工交通运输公用事业房地产社会服务农林牧渔石油石化建筑装饰煤炭轻工制造建筑材料纺织服饰商贸零售美容护理钢铁环保综合 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表3：23Q1/23Q2 重仓细分板块持股市值（亿元） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 图表4：23Q2 各细分板块持仓市值环比变化（亿元） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 010020030040050060070080023Q123Q2(250)(200)(150)(100)(50)050100150200250300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表5：细分板块持股市值占电子板块投资市值比(%) 资料来源：Wind，中邮证券研究所 图表6：23Q2 各细分板块环比变化（%） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 0%5%10%15%20%25%23Q123Q2-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 中邮证券投资评级说明 投资评级标准 类型 评级 说明 报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的 6 个月内的相对市场表现，即报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。 市场基准指数的选取：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上 增持 预期个股相对同期基准指数涨幅在 10%与 20%之间 中性 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间 回避 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与 10%之间 弱于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下 可转债 评级 推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在 10%以上 谨慎推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在 5%与 10%之间 中性 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与 5%之间 回避 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，