轻纺美妆行业周报：促家居消费政策发布，关注家居板块修复

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 促家居消费政策发布 关注家居板块修复 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈： 促家居消费政策发布 关注家居板块修复  13 部门联合发文，促进家居消费需求。7 月 18 日，商务部等 13 部门联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，细化家居发展举措，带动相关产业发展。《通知》涵盖大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境等四方面，共 11 条具体措施。  中国家装家居市场稳定发展。贝壳研究院显示，2023 年中国家装家居市场规模保守估计将达到 3.88 万亿元，2030 年可以到达 6.58 万亿元，坚持“政府搭台、企业唱戏、百姓受益”，有效恢复和扩大行业内需。  相关措施涉及家居生产、销售等多链条，景气恢复有望。家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，上下游链条长，包括装饰装修、建筑材料、室内设计、中介服务、养老托幼、智能化设计等，规模体量大。采取针对性措施加以提振，带动居民家居消费增长和经济恢复，将强有力地打开建材建筑、智能家居、定制家居、家居卖场行业新格局。  智能家居为行业赋能，支持居家适老化改造业务。伴随我国人口老龄化加剧以及养老观念升级，政策提出创新培育智能消费、提高家居适老化水平。家庭生活的安全和便捷，是老人居家生活的核心诉求，智能化技术的应用，将有力的提升居家生活的安全性和体验感。在政策有力推动适老化改造业务下，智能家居行业将发挥出其无可替代的优势。据艾瑞咨询，2025 年中国智能家居市场规模能达到 9523 亿元，同比增长率为 28.4%。  智能消费升级，定制家居行业渗透率不断提升。随着居民消费观念的升级以及消费水平的提高，为满足消费者多样化的需求，促消费措施强调支持企业开展家居产品反向定制、个性化设计和柔性化生产，为定制家居的发展提供了更为广阔的市场空间。2022 年我国整体定制家具在家居行业的渗透率为30%，2016-2021 年，市场规模从约 1982 亿元增至 4189 亿元，复合增长率为16.15%。  定制橱柜占据主要地位，欧派家居行业领先。目前定制橱柜在家居市场中占领重要地位，2020 年，在定制橱柜领域，欧派家居以市场占有率为 4.3%居于首位。在定制家居市场规模快速增长以及行业转型的情况下，欧派家居等领军企业前途广阔。  建议关注家居板块修复。本次促家居消费措施的出台，从多方面促进家居用品需求端的回升。措施提到支持旧房装修，推广适老化产品，引导企业提供定制化家居产品，促进了智能化定制化家居板块景气度回升，建议关注。 市场回顾（7 月 17 日-7 月 21 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨1.56%，在申万 31 个一级行业中排名第 4，纺织服饰行业本周上涨 0.65%，在申万 31 个一级行业中排名第 6，美容护理行业本周上涨 0.08%，在申万 31 个一级行业中排名第 9。 本周轻工制造行业指数上涨 1.56%，沪深 300 指数下跌 1.98%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨 2.96%，文娱用品板块表现相对较差，下跌 0.21%。本周纺织服饰行业指数上涨 0.65%，沪深 300 指数下跌 1.98%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨 1.02%，饰品板块表现相对较差，下跌 0.24%。本周美容护理行业指数上涨0.08%，沪深 300 指数下跌 1.98%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨 1.19%，化妆品板块表现相对较差，下跌 0.04%。 行业数据追踪： 家具：本周 TDI 价格较上周持平，MDI 价格较上周有所上升。 纺织服装：7 月 21 日，棉花价格为 18,017 元/吨，较上周上升 0.97%；涤纶 POY的价格有所上升，涤纶短纤的价格较上周下降。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 、 评级 增持（维持） 2023 年 07 月 23 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 159 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 31 轻工行业平均市盈率 39.80 纺服行业平均市盈率 46.71 美护行业平均市盈率 66.58 市场行业平均市盈率 11.59 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《运动鞋行业运旺时盛 推荐关注华利集团》2023-07-16 2、轻纺美妆周报《多肽行业湃肽生物拟创业板上市》2023-07-09 3、轻纺美妆周报《互联网家居品牌致欧科技成功上市》2023-07-02 4、轻纺美妆周报《终端需求恢复 推荐关注科思股份》2023-06-18 5、轻纺美妆周报《CCER 加速重启，助推林业碳汇发展》2023-06-11 6、轻纺美妆周报《知名户外运动企业威邦运动申报上市》2023-06-04 7、轻纺美妆周报《关注“6.18”大促中的美妆上市公司》2023-05-28 8 、 轻 纺 美 妆 周 报 《 电 商 平 台 积 极 准 备“6.18”大促 活动力度加大》2023-05-21 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 促家居消费政策发布 关注家居板块修复 .............................................................................................................................. 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 6 3. 行业数据追踪 ...................................................................................................................................................................... 8 3.1 家具 .........