电力设备行业研究周报：国家电网投资加码40%，锚定新型电力系统建设

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 国家电网投资加码 40% 锚定新型电力系统建设 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：国家电网投资加码 40% 锚定新型电力系统建设 据国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）消息：“十五五”时期，国家电网固定资产投资预计达到 4 万亿元，较“十四五”投资增长 40%。这些投资将重点聚焦于推动能源绿色低碳转型、构建新型电力系统、深化科技创新等方面。 聚焦绿色转型，筑牢能源革命根基。“十五五”期间，国家电网将：锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增 2 亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到 25%、电能占终端能源消费比重达到 35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。服务零碳工厂和零碳园区建设，满足 3500 万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。 做强电网平台，构建新型电力系统。“十五五”期间，国家电网将：初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过 30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。同时，还将强化关键核心技术攻关，推动新型电力系统产业链供应链关键核心技术实现全面自主可控。 电网等重大基础设施是经济社会运行的底座。国家电网将继续发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”作用，通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全，为加快建设新型能源体系、全面建成能源强国作出新的更大贡献。 产业链影响与受益方向： 主网/特高压设备：直流与交流特高压建设或将保持高位，换流阀、换流变压器等核心设备为投资主体，产业链集中度与技术壁垒高，龙头受益显著。 配网：配网改造与智能化升级（自动化率、可靠率提升，柔性化与数字化转型）将扩大变压器、环网柜、保护与控制终端、通信网关等产品需求； 储能：新型储能“削峰填谷”与电力市场化下的多元收益机制推动规模化配置；虚拟电厂平台、功率预测与智能调度、电力交易系统与企业级 AI 中台等软件/IT需求提升，深度绑定电网客户的厂商迎来迭代升级机会。 投资策略： 建议关注有望受益于新型电力系统建设的龙头企业，比如平高电气、许继电气、国电南瑞、阳光电源等。 风险提示： 电网投资力度或进度不及预期、竞争加剧与原材料价格波动。 评级 增持（维持） 2026 年 01 月 20 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -32%-16%0%16%32%48%64%2025-012025-042025-072025-102026-01电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：国家电网投资加码 40% 锚定新型电力系统建设 ................................................................................................ 3 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ........................................................................................................................................ 5 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图 1： 各行业周涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 4 图 2： 重点指数周涨跌幅 ........................................................................................................................................................ 4 图 3： 电力设备子板块周涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4 图 4： 电力设备板块周涨幅前五个股 ...................................................................................................................................... 5 图 5： 电力设备板块周跌幅前五个股 ...................................................................................................................................... 5 图 6： 碳酸锂价格（元/吨） ...............................................................................................