主动权益基金跟踪月报（2023年7月）：主动权益市场止跌，超配国企基金组合收益显著

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 07 月 03 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 李杨 S0350522070001 liy19@ghzq.com.cn 联系人 ： 许紫薇 S0350122040052 xuzw@ghzq.com.cn [Table_Title] 主动权益市场止跌，超配国企基金组合收益显著 ——主动权益基金跟踪月报（2023 年 7 月） 相关报告 《——行业配置策略月度报告(2023/7)：6 月行业轮动偏动量，胜率赔率录得正向超额*李杨，熊颖瑜》——2023-07-01 《——主动权益基金跟踪月报（2023 年 6 月）：权益市场进一步下调，500 精选策略组合单月超额收益明显*李杨》——2023-06-05 投资要点： ◼ 主动权益市场止跌回弹 2023 年 6 月各宽基指数中，各指数收益相较 2023 年 5 月均出现明显反弹。中证偏股型基金指数和沪深 300分别上涨 1.45%和 1.16%，中证 1000 指数上涨 0.62%，中证 500指数分别下跌 0.81%，各宽基指数普遍收涨。 ◼ 超配国企基金组合超额收益显著 截至 6 月 30 日，300 精选策略组合相对于偏股基金指数 6 月以来单月超额收益为 0.8%，持有以来超额 1.2%；500 精选策略组合相对于偏股基金指数 6 月以来单月超额收益为 1.1%，持有以来超额 3.0%；超配国企组合今年以来收益为 12.8%；晨星获奖基金等权组合今年以来收益为 1.0%，当月收益-1.1%，相对偏股基金指数的超额收益率为-2.6%；晨星提名基金等权组合当月收益为 1.2%，相对偏股基金指数的超额收益率为-0.2%；抱团轮动组合当月收益 2.1%，相对偏股基金指数的超额收益率为0.6%。 ◼ 风格分化明显，小市值风格今年以来收益占优 在主要风格因子方面，6 月小市值表现出相对优势，收益为 0.58%；估值因子收益由正转负，高估值相对占优；6 月低动量纯因子收益为 0.10%；成长因子中高成长风格相对占优但收益有所下滑，从 0.17%下滑至 0.04%。 ◼ 全市场型基金平均收益较优，单赛道中制造赛道收益领先 6 月份整体全市场型基金平均收益为 2.19%，明显优于其他类型。收益相对较高的单赛道类型为制造赛道，平均收益分别 3.61%，领先其他单赛道类型。6 月份单赛道基金市场在四大类风格上的超额收益分化均较为明显。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 权益市场回顾 ......................................................................................................................................................... 4 2、 基金优选策略表现 .................................................................................................................................................. 5 2.1、 宽基优选增强策略组合 .................................................................................................................................... 5 2.2、 超配国企基金优选组合 .................................................................................................................................... 6 2.3、 晨星策略组合 .................................................................................................................................................. 7 2.4、 抱团轮动组合 .................................................................................................................................................. 8 3、 主动权益基金风格与赛道表现................................................................................................................................ 9 3.1、 单赛道型基金 .................................................................................................................................................. 9 3.2、 双赛道型基金 ................................................................................................................................................ 10 3.3、 赛道轮动与全市场型基金 .............................................................................................................................. 11 4、 附录 ..................................................................................................................................................................... 13 4.1、 主题赛道类型 ...................