医药生物行业周报：中国新药即将闪耀亮相2026年AACR会议

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 03 月 24 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：曹泽运S0350525110001caozy@ghzq.com.cn证券分析师：孔维崎S0350524030002kongwq@ghzq.com.cn[Table_Title]中国新药即将闪耀亮相 2026 年 AACR 会议——医药生物行业周报最近一年走势行业相对表现2026/03/23表现1M3M12M医药生物-9.8%-9.1%0.9%沪深 300-5.2%-4.4%12.9%相关报告《医药生物行业周报：关注癌症早筛领域未满足临床需求（推荐）*医药生物*曹泽运，孔维崎》——2026-03-15《医药生物行业周报：多家医药公司 3 月纳入港股通，交易流动性有望提升（推荐）*医药生物*曹泽运，孔维崎》——2026-03-09《医药生物行业周报：和铂医药 HBM4003 BD 落地，携手偏向性 IL-2 共启 Treg 治疗新局（推荐）*医药生物*曹泽运，郭磊》——2026-02-24《医药生物行业周报：政策暖风持续提振，关注中药板块投资机会（推荐）*医药生物*曹泽运，郭磊，赵宁宁》——2026-02-09《医药生物行业周报：九部委联合发文，零售药店发展进入新阶段（中性）*医药生物*曹泽运，郭磊》——2026-02-02投资要点:本周（2026 年 3 月 16 日到 2026 年 3 月 20 日，下同）沪深 300 下跌 2.19%，医药生物下跌 2.77%，处于 31 个一级子行业第 8 位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-2.08%、-1.79%、-4.00%、-4.01%、-1.16%、-4.32%。AACR 年会将于 2026 年 4 月 17-22 日在美国圣地亚哥召开，104 家中国药企携 250 余款创新药亮相此次大会，92 款 ADC 药物覆盖CDH17、Claudin18.2、HER2、Nectin-4 等热门靶点，66 款小分子药物覆盖 KRAS、PRMT5、WRN、CDK 等靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA 等前沿技术也将披露临床前数据。重点关注恒瑞医药、百奥赛图、复宏汉霖、荣昌生物、和誉生物、亚盛医药、长春金赛、百济神州、再鼎医药等公司。市场动态：2026 年初至今医药板块收益率-2.90%，同期沪深 300 收益率-1.36%，医药板块跑输沪深 300 收益率 1.54 个百分点。本周沪深 300 下跌 2.19%，医药生物下跌 2.77%，处于 31 个一级子行业第 8 位，医药子板块中，医疗服务、医药商业、医疗器械板块本周跌幅较大，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-2.08%、-1.79%、-4.00%、-4.01%、-1.16%、-4.32%。以 2026 年盈利预测估值来计算，目前（截止至 3 月 20 日）医药板块估值 32.9 倍 PE，全部 A 股（扣除金融板块）市盈率为 25.3倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 30%。以 TTM 估值计算，截止至 3 月 20 日医药板块估值 29.5 倍 PE，低于 34.9 倍 PE 的历史平均水平，相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 11.14%。行业评级及投资策略：本周医药板块下跌，我们认为创新药械逻辑并未发生变化，国内企业创新能力正逐步增强。综合考虑上述因素，我们维持医药生物行业评级为“推荐”。重点关注个股：艾迪药业、复宏汉霖、百奥赛图、康诺亚-B、三生制药、荣昌生物、维立志博-B、微创机器人-B、方盛制药。2350827证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2风险提示：政策扰动风险，药品质量风险，地缘风险，宏观货币政策环境不及预期的风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3内容目录1、报告正文：...............................................................................................................................................................51.1、 本周观点..........................................................................................................................................................51.2、 科创板及港股申报情况....................................................................................................................................81.3、 行情动态........................................................................................................................................................111.4、 板块估值........................................................................................................................................................111.5、 个股表现........................................................................................................................................................131.6、 重点公司股东大会提示..................................................................................................................................131.7、 重点关注公司................................................................................................................................................ 132、 行业评级及投资策略...................................