汽车行业周报：宇树科技披露招股书，小米发布新一代SU7

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 03 月 23 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]宇树科技披露招股书，小米发布新一代 SU7——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2026/03/20表现1M3M12M汽车-8.1%-2.2%-1.0%沪深 300-2.0%-0.0%14.9%相关报告《汽车行业周报：中欧电车价格承诺机制落地，多地开放 2026 年汽车补贴，长城发布“归元”平台（推荐）*汽车*戴畅，徐鸣爽》——2026-01-20《汽车事件点评：以旧换新政策落地，看好 2026Q1乘用车需求修复（推荐）*汽车*戴畅，胡惠民，徐鸣爽》——2026-01-04《商用车行业动态研究：2025 年 6 月重卡销量同比显著增长，看好全年重卡内需景气度（推荐）*商用车*戴畅》——2025-07-04《商用车行业深度研究：BEV 重卡：渗透率、竞争格局、投资机会展望（推荐）*商用车*戴畅》——2025-06-26《商用车行业动态研究：以旧换新密集落地，2025年重卡内需有望景气回升（推荐）*商用车*戴畅》——2025-05-17投资要点:2026.03.16-03.20 A 股汽车板块涨幅跑赢上证指数。一周涨跌幅（3月 16 日至 3 月 20 日）：上证综指-3.4%，创业板指+1.3%，汽车板块 指 数 -4.4% ， 其 中 乘 用 车 / 商 用 车 / 零 部 件 / 汽 车 服 务 分 别 为+0.8%/-4.0%/-6.2%/-5.5%。汽车行业指数涨幅跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.3.16-2026.3.20 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-1.6%/-9.4%/+3.8%/-0.7%/+12.2%。周动态：宇树科技披露招股书，小米发布新一代 SU7宇树科技招股书披露，上市进程提速。2025 年实现营收 17.1 亿元，yoy+335.4%，扣非归母净利润达 6.0 亿元，yoy+674.3%，综合毛利率约 60.0%。四足机器人 2025 年前三季度销量突破 1.7 万台，收入达 4.9 亿元。不含双臂轮式的类人形态纯人形机器人销量 2025 年同样位居全球第一，2025 年全年销量超 5500 台，前三季度收入达6.0 亿元。技术布局方面，公司投入多模态通用具身智能大模型研发。公司本次 IPO 拟募资 42.02 亿元，重点投向智能机器人模型研发及本体研发项目，持续巩固全球竞争优势。小米发布新一代 SU7，安全与智驾全面升级。2026 年 3 月 19 日，小米新一代 SU7 正式上市，新车共推出 3 个版本，售价区间 21.99万-30.39 万元。续航方面，新一代 SU7 标准版的 CLTC 综合续航里程为 720km，Pro 版续航 902km，Max 版续航 835km。全系标配激光雷达及智能驾驶系统，搭载采用与 NVIDIA 旗舰芯片同源的Blackwell 架构（算力 700TOPS）。安全方面，全系标配 9 个安全气囊及 2200MPa 超高强度钢防滚梁。动力方面，全系搭载 V6s Plus电机，Max 版零百加速时间为 3.08 秒。周观点：2026 不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026 年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为 2026 年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐中国重汽 A、潍柴动力、福田汽2350849证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2车，关注中国重汽 H 等；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi 加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好 Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2026/03/20EPSPE投资代码名称股价20242025E2026E20242025E2026E评级300893.SZ松原安全21.901.140.861.1625.3625.4718.88买入605319.SH 无锡振华23.751.531.471.7613.9316.1613.49增持300926.SZ博俊科技28.671.472.102.7315.0613.6510.50增持688326.SH 经纬恒润120.44-4.780.081.85-1,50665.10增持601127.SH 赛力斯99.763.944.797.0233.8720.8314.21买入600104.SH 上汽集团14.280.001.071.31144.2113.3510.90买入600166.SH 福田汽车2.820.000.170.24246.7316.5911.75买入600418.SH 江淮汽车46.90-0.82-0.761.52--30.86买入0175.HK吉利汽车19.521.741.772.258.0411.018.68买入301039.SZ中集车辆8.420.560.500.6715.6316.8412.57增持000338.SZ潍柴动力23.361.311.431.6010.4816.3414.60增持000951.SZ中国重汽21.811.271.351.5613.4816.1613.98增持002906.SZ华阳集团28.201.241.582.0424.7817.8513.82增持9868.HK小鹏汽车-W71.60-3.48-0.771.39--51.65买入2015.HK理想汽车-W66.804.314.178.3122.9816.028.04买入000625.SZ长安汽车10.390.740.610.8318.0917.0312.52增持601633.SH 长城汽车21.291.491.571.7017.7513.5612.52增持002594.SZ比亚迪103.0313.843.965.3320.4326.0219.33买入600066.SH 宇通客车30.491.862.232.5814.1813.6711.82增持600660.SH 福耀玻璃56.962.873.604.2621.7415