计算机行业动态研究：云计算涨价，AI推理驱动供需持续趋紧

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 03 月 23 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001liux10@ghzq.com.cn联系人：朱谞晟S0350125070003zhuxs@ghzq.com.cn[Table_Title]云计算涨价：AI 推理驱动供需持续趋紧——计算机行业动态研究最近一年走势行业相对表现2026/03/20表现1M3M12M计算机-10.1%0.4%-2.0%沪深 300-2.0%-0.0%14.9%相关报告《计算机事件点评：“AI+制造”政策重磅发布，或将驱动工业软件需求释放（推荐）*计算机*刘熹》——2026-01-08《计算机行业专题报告：互联总线——Scale-Up能力跃升的关键通路（推荐）*计算机*刘熹》——2025-12-25《计算机行业动态研究：OpenClaw 加速“Token与 算 力” 出 海 （ 推 荐 ） * 计 算 机* 刘 熹 》 — —2026-03-10《计算机事件点评：英伟达 GTC 前瞻：或将推出LPU 核心 AI 推理系统（推荐）*计算机*刘熹》——2026-03-08《计算机事件点评：AI 驱动“云、边、端”算力通胀时代（推荐）*计算机*刘熹》——2026-01-29事件：2026 年 3 月 18 日，阿里云宣布因全球 AI 需求大增、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨，将于 2026 年 4 月 18 日起对 AI 算力、CPFS（智算版）等服务价格最高上涨 34%；当日百度智能云亦宣布涨价，最高幅度达 30%。投资要点:AI 推理需求持续增长，OpenClaw 贡献大AI 推理需求提升，Tokens 需求量高速增长。据 Openrouter 平台的调用数据统计，从顶尖模型的周度 tokens 调用量统计，2025 年 3 月 24日前周 tokens 调用为 1.62T，2026 年 3 月 16 日前周调用量为 18T，二者增幅约 1011%；截至 2026 年 3 月 22 日，“小龙虾”OpenClaw 为其统计本月 tokens 调用量最高的 App，调用 tokens 达 13.4T ；海外模型调用数量与国产模型调用 tokens 差距逐渐减少，2025 年 3 月 23 日前周tokens 调用量海外模型 anthropic 和 google 两家占比已超 60%，而 2026年 3 月 22 日前周 tokens 调用量国产模型 xiaomi、stepfun、deepseek、minimax 和 z-ai 合计占比约 53.4%。OpenClaw 可实现办公、开发者、浏览器自动化等多种场景需求。ClawHub是开源 AI助手OpenClaw 的官方技能商店（Skill Marketplace），类似于智能手机的 App Store，用于为 OpenClaw 查找、安装和管理扩展技能。目前，OpenClaw 技能涵盖生产力与办公、开发者与 DevOps、AI 模型集成、浏览器自动化与数据采集等多个场景。云厂商硬件成本提升，涨价主要针对 AI 算力产品硬件成本上升为催化云厂商涨价。阿里云价格上涨主要系全球 AI 需求大增、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨；百度智能云价格上涨主要系核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。截至 2026 年3 月 20 日，DDR5 系列内存(16G)现货平均价为 39.17 元，较 2024 年 3月 5 日价格上涨约 731%。调价主要针对 AI 算力类产品。据百度云披露，其 AI 算力相关产品服务价格上调约 5%-30%，并行文件存储等产品价格上调约 30%。据阿里云披露的详细涨价列表，CPFS 是阿里云推出的全托管、可扩展并行文件系统，满足高性能计算场景的需求。其涨价的 CPFS（智算版）适用AIGC、自动驾驶等智算场景；但其 CPFS 通用版并不在涨价目录中。2350849证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2Tokens 消耗量或持续攀升，AI 算力瓶颈短期仍将持续，云计算涨价或将延续Tokens 消耗数量持续攀升。据 IDC 预测，2025-2030 年，全球 Agent生态将经历一场指数级的扩张，其预测活跃 Agent 的数量将从 2025 年的约 2860 万，快速攀升至 2030 年的 22.16 亿，Agent 年执行任务数将从2025 年的 440 亿次增长至 2030 年的 415 万亿次；年度 Token 消耗将从2025 年的 0.0005 PetaTokens 增长至 2030 年的 152,667 PetaTokens，年复合增长率高达 3418%。AI 算力瓶颈短期仍将持续。据华尔街见闻，SemiAnalysis 创始人表示，AI 算力扩张的瓶颈就像“打地鼠”一直在变化，目前瓶颈或重回芯片制造。推理模型引爆 HBM 需求，其晶圆消耗是普通 DRAM 四倍，终极天花板或在 2028 年后，系于 ASML 年产量不足百台的 EUV 光刻机。行业评级及投资策略：云服务商对 AI 智算类产品涨价不仅系核心硬件成本的上升，同时也反映出云服务商对 AI 云产品价格的议价权逐步上升，我们认为，AI 时代算力和 Tokens 的需求持续上涨或将使云服务商及相关上下游企业获益。维持对计算机行业“推荐”评级。相关公司：1）云计算：协创数据、宏景科技、智微智能、首都在线、金山云、优刻得、云赛智联、网宿科技、深信服；2）AI 芯片：海光信息、寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯；3）CPU：海光信息、中国长城（飞腾信息）、龙芯中科；4）服务器：中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、工业富联、软通动力、神州数码、中兴通讯；5）连接：澜起科技、盛科通信、锐捷网络、华工科技、华丰科技、鼎通科技；6）模型：智谱、MINIMAX、科大讯飞；7）网络安全：绿盟科技、安恒信息、三六零、电科网安、奇安信、天融信；8）IDC：世纪互联、大位科技、润泽科技、东阳光、光环新网、数据港、奥飞数据等。风险提示：云市场竞争加剧、宏观经济影响下游需求、AI 模型发展不及预期、中美博弈加剧、AI 推理需求不及预期。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分31、AI 推理需求持续增长，OpenClaw 贡献大AI 推理需求提升，Tokens 需求量高速增长。据 Openrouter 平台的调用数据，从顶尖模型的周度 tokens 调用量统计，2025 年 3 月 24 日前周 tokens 调用为 1.62T，2026 年 3 月 16 日前周调用量为 18T，二者增幅约 1011%。图 1：Openrouter 平台顶级模型周度调用数据（tokens）资料来源：Openrouter国产模型 Tokens调用占比处领先地位。截至2026年3月22日，Openrouter前 10 顶级模型中国产分别是 Step、Minimax、Deepseek、Mimo 以及 GLM，国产模型 Tokens 调用量占前 10 家顶级模型总调用量的 55.62%，占比处于领先地位。图 2：截至 2026 年