电力设备与新能源行业周观察：6月电动车产销持续提升，电力市场环境持续优化

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 6 月电动车产销持续提升，电力市场环境持续优化 [Table_Title2] 电力设备与新能源行业周观察 [Table_Summary] 报告摘要 1.新能源汽车  中汽协公布 6 月新能源汽车产销数据 我们认为，2023 年国内新能源汽车产销量环比逐步向好。根据中汽协数据，2023 年 6 月国内新能源汽车销量达 80.6 万辆，同环比分别上升35.2%、12.4%；6 月新能源汽车渗透率为30.74%，同环比分别提升 6.92pct、0.64pct。随着相关政策持续支持以及优质供给的增加推动电动车性价比不断提升，国内电动化率将深化，渗透率提高的空间仍较为广阔，有望带动全产业链需求增长，中长期高成长性不变。  《河南省实施扩大内需战略三年行动方案（2023—2025年）》印发 从市场端来看，根据中国充电联盟、公安部数据，截至 2022年底，国内公共+私人桩保有量为 521.0 万台，以 2022 年底国内新能源汽车保有量 1310 万辆计算，车桩比为 2.5:1 ，与2021 年底的 3.0:1 相比，国内充电基础设施建设持续优化。我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时，我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化，一方面将带动重点区域的需求释放，另一方面将推进快充等技术更新和应用。持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在设备需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。 核心观点： 国内新能源汽车完成认知度和接受度提升的初级阶段，在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中，新能源汽车进入加速渗透阶段。海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。重点关注供给端的变化，持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括： 1）前期产业链去库存基本结束，即将开始新一轮补库，各环节有望进入排产量增阶段，同时需求向好将带来产品价格稳中有升，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。 2）关注海外市场积极边际变化，具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。 3）所处行业格局清晰且持续优化、产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜 邮箱：gengzy@hx168.com.cn SAC NO：S1120522120002 联系电话：010-5977 5353 分析师：曾杰煌 邮箱：zengjh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523070005 联系电话：0755-8253 9025 研究助理：罗静茹 邮箱：luojr@hx168.com.cn 联系电话：021-5038 0388 研究助理：哈成宸 邮箱：hacc@hx168.com.cn 联系电话：021-5038 0388 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 07 月 16 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138296 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 4）各环节具备成本优势的企业，在需求及价格向上阶段较强的盈利弹性。 5）技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。 6）持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 7）复合集流体：具备成本、能量密度、安全性等多方面的优势，设备端、电池端、材料端共同发力，持续推动产业化应用，关键设备、工艺和材料端需求有望提升。 8）钠离子电池：技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体、壳体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场。 9）M3P 电池、磷酸锰铁锂等新技术、新材料环节有望迎来规模应用 10）在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、天赐材料、科达利、璞泰来、东威科技、宝明科技、曼恩斯特、天奈科技、欧克科技、骄成超声、双星新材、鼎胜新材、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、尚太科技、当升科技、中科电气、容百科技、振华新材、中伟股份、恩捷股份、星源材质、德方纳米、孚能科技、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。 2.新能源  葡萄牙将 2030 年光伏装机目标提升至 20.4GW 根据 pvmagC 统计，截至 2022 年底，葡萄牙光伏累计装机容量已达到 2.59GW，这意味着 2023 至 2030 年间葡萄牙需新增约18.8GW 光伏装机，2023 至 2025 年间需新增 5.81GW 。目前全球正加速推动能源转型，葡萄牙上调装机预期将进一步扩大海外光伏装机需求，持续看好具备海外渠道优势的一体化组件厂商。  山东下发 2022 年度首批 1.1GW 海上风电补贴 本次补贴的海上风电项目建成并网于 2022 年，补贴资金根据建成并网时间先到先得。我们认为，此前停滞的江苏大丰项目招标重新开启、近期海南海风项目中标结果公示、后续期待广东和福建等地海风竞配结果出炉等建设动态更新，下半年海风有望持续催化。当前时点，我们重点看好两条主线，1）受益于结构性改善、单位盈利具备提升空间的导管架和海外单桩供应商，如天顺风能、大金重工等; 2）海外海风装机需求提升，单桩、海缆招标需求前置，具备出海能力的优质供应商将有望受益于海外需求释放带来盈利弹性，如中天科技、东方电缆等。  中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》 我们认为：1）工商业侧储能和虚拟电厂有望受益。电力商业模式创新推动电力交易收益的提高、政策支持下国内峰谷电证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所