医药行业周报：本周医药上涨0.9％，建议关注暑期消费医疗复苏及IVD集采进展

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2023 年 07 月 16 日 本周医药上涨 0.9%，建议关注暑期消费医疗复苏及 IVD 集采进展 看好 ——医药行业周报（2023/7/10-2023/7/14） 相关研究 "本周医药下跌 2.06%，建议关注医保创新药国谈续约规则变化-医药行业周报（2023/7/3-2023/7/7）" 2023 年7 月 9 日 "2023 下半年医药行业投资策略：把握创新药全年主线，关注器械与药店板块 政策变化" 2023 年 7 月 4 日 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 联系人 张静含 (8621)23297818× zhangjh@swsresearch.com 本期投资提示：  市场表现本周申万医药生物指数上涨 0.9%，同期上证指数上涨 1.29%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 1.28%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第12 。 各 板块 涨 跌 幅： 生 物制 品 （ +2.57% ）、 医 疗服 务 （ +4.58% ）、 化 学制 药 （ -0.95%）、医疗器械（+0.54%）、医药商业（-1.38%）、中药（+0.09%），当前医药板块整体估值 27.94 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6。  美国 6 月 CPI 公布，加息预期降低医药融资条件有望改善： 7 月 12 日，美国劳工部公布数据显示，美国物价涨幅整体回落，6 月 CPI 同比涨幅降至 2021 年 3 月以来最低水平。今年 6 月美国 CPI 同比和环比分别上涨 3%和 0.2%，而 5 月份同比和环比涨幅分别为 4%和 0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，6 月核心 CPI 同比上涨 4.8%，环比上涨 0.2%。鉴于医药融资对于宏观利率的敏感性较高，通胀下降有望减轻美联储继续加息压力，进而改善全球医药生物企业融资环境。  行业政策：（1）7 月 10 日，上海市医保局发布《上海市医用耗材纳入医保支付范围的工作规范（试行）》，提出逐步将临床价值高、经济性评价优良的医用耗材纳入医保支付范围，用高质量的医疗保障水平，满足群众对新技术、新耗材的高品质医疗需求，以及通过谈判准入等方式，引导医用耗材价格回归价值。本次试行规范的出台有望将相关医用耗材纳入医保支付常态化，利好创新医疗器械产品院内放量；（2）7 月 15 日，国家医保局、财政部、国家卫健委、国家中医药局发布关于开展 2023 年医疗保障基金飞行检查工作的通知；（3）7 月 11 日，国家卫健委发出通知，要求各地积极落实优化生育政策和建立健全生育支持政策体系；（4）7 月 10～11 日，CDE 发布《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（试行）》、《临床试验中的药物性肝损伤识别、处理及评价指导原则》。  投资分析意见：（1）7~9 月为儿童就诊旺季，叠加疫后消费复苏因素，建议关注以眼科、口腔、长高为代表的暑期消费医疗相关公司：普瑞眼科、爱博医疗、通策医疗、大东方、长春高新等；（2）本周美国公布的 6 月美国 CPI 和核心 CPI 低于市场预期，并且CPI 同比数据创下自 2021 年 3 月以来的最低涨幅，通胀放缓有助于缓解市场对于加息的担忧，建议关注创新药及产业链相关公司：恒瑞医药、药明康德、泽璟制药-U 等；（3）持续建议关注中报业绩存在超预期可能的相关公司，建议关注：泰恩康、九典制药、新产业、康泰生物、健友股份、普蕊斯、阳光诺和等。  风险提示：集采降价风险，研发风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 6 页 简单金融 成就梦想 1．市场表现：本周医药板块上涨 0.9% 本周申万医药生物指数上涨 0.9%，同期上证指数上涨 1.29%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 1.28%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 12。 图 1：本周医药板块上涨 0.9% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各 板 块 涨 跌 幅 ：生 物 制 品 （+2.57% ） 、 医 疗 服 务 （+4.58% ） 、 化 学 制 药 （-0.95%）、医疗器械（+0.54%）、医药商业（-1.38%）、中药（+0.09%），当前医药板块整体估值 27.94 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6。 0.90%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%电子(申万)食品饮料(申万)基础化工(申万)传媒(申万)石油石化(申万)有色金属(申万)商贸零售(申万)通信(申万)电力设备(申万)非银金融(申万)银医药生物(申万)计算机(申万)美容护理(申万)建筑材料(申万)机械设备(申万)环保(申万)社会服务(申万)建筑装饰(申万)纺织服饰(申万)农林牧渔(申万)钢铁(申万)国防军工(申万)公用事业(申万)汽车(申万)家用电器(申万)交通运输(申万)综合(申万)轻工制造(申万)煤炭(申万)房地产(申万) 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 6 页 简单金融 成就梦想 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 图 4：医药板块整体估值 27.94 倍（PE-2023E） 资料来源：Wind，申万宏源研究 -0.95%2.57%0.54%-1.38%0.09%4.58%-2%-1%0%1%2%3%4%5%化学制药(申万) 生物制品(申万) 医疗器械(申万) 医药商业(申万)中药Ⅱ(申万)医疗服务(申万)0.37%-1.25%0.09%-0.17%4.68%1.37% 1.18%-0.24%0.07%-1.54%-1.07%4.90% 5.12%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%27.94 05101520230354045SW计算机SW国防军工SW电子SW社会服务SW美容护理SW医药生物SW食品饮料SW传媒SW汽车SW机械设备SW商贸零售SW农林牧渔SW通信SW电力设备SW轻工制造SW纺织服饰SW公用事业SW环保SW基础化工SW家用电器SW交通运输SW钢铁SW非银金融SW有色金属SW综合SW建筑材料SW石油石化SW房地产SW建筑装饰SW煤炭SW银行 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 4 页 共 6 页 简单金融 成就梦想 表 1：本周、本月及年初至 2023/7/14 涨跌幅排名 本周涨跌幅前二十 本月至今涨跌幅前二十 年初至今涨跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 1