工业／基础材料行业周报(第二十七周)：稳增长与升级并重，短期关注中报机会

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 稳增长与升级并重,短期关注中报机会 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 研究员 方晏荷 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +(86) 755 2266 0892 研究员 黄颖 SAC No. S0570522030002 SFC No. BSH293 huangying018854@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 张艺露 SAC No. S0570520070002 zhangyilu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 华铁应急 603300 CH 10.37 买入 中材国际 600970 CH 16.68 买入 中钢国际 000928 CH 14.01 买入 三棵树 603737 CH 132.97 增持 北新建材 000786 CH 35.39 买入 凯盛科技 600552 CH 15.55 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 7 月 09 日│中国内地 行业周报（第二十七周） 本周观点：稳增长与转型升级并重，短期重视中报超预期 根据我们的实物量高频数据跟踪，上周投资实物量持续波动，高温天气、梅雨季节持续扰动，淡季表现偏弱。根据上周召开的经济形势专家座谈会，我们维持认为当前处于新的政策窗口期，逆周期调节促进经济恢复有望延续，同时行业转型升级有望加速。部分消费建材龙头披露 23H1 归母净利大幅改善，收入同比均实现增长，且毛利率同比提升，但板块仍然处于预期与基本面底部，继续建议乐观看待板块 Q3 行情。短期建筑建材行业重点推荐华铁应急、中材国际、中钢国际、三棵树、北新建材、凯盛科技。 上周回顾 上周全国水泥均价环比下降 1.6%；据数字水泥网，水泥出货率 55.1%，环/同比-0.3/-7.6pct。浮法玻璃价格环降 2.05%，库存 5310 万重箱，环降0.08%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃价格环比-0.8%/-1.8%。据 Wind，上周轻碱/重碱均价环比+0.2%/+0.2%，纯碱库存环比-7.4%，至 39.68 万吨，开工率 83.84%，环比-7.15pct。玻纤电子纱价格环比持平，喷射合股纱价格环比-1.5%，电子布价格环比-5.8%。据 Wind，消费建材原料价格环比涨跌互现，国废/沥青环比-0.4%/+0.1%，PVC/HDPE/PPR 环比+2.0%/+0.7%/持平。 重点公司及动态 7 月 6 日，东方雨虹发布 2023 年半年度业绩预告，公司预计 23H1 归母净利润为 13 亿元–14 亿元，同比增长 35%–45%。7 月 8 日，三棵树发布2023 年半年度业绩预告，公司预计 23H1 归母净利润 3.0-3.3 亿元，同比增加 212.93%-244.22%。 风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 全筑 603030 CH 18.66 *ST 广田 002482 CH 12.30 海油工程 600583 CH 10.60 东鹏控股 003012 CH 10.01 苏文电能 300982 CH 8.80 江河集团 601886 CH 6.86 东宏股份 603856 CH 6.67 华铁应急 603300 CH 6.61 甘咨询 000779 CH 6.48 鸿路钢构 002541 CH 6.11 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 坚朗五金 002791 CH (19.87) 易尚退 002751 CH (16.96) 大丰实业 603081 CH (10.39) 圣晖集成 603163 CH (8.40) 福莱特 601865 CH (6.67) 龙元建设 600491 CH (6.35) 蓝晓科技 300487 CH (6.02) 金刚光伏 300093 CH (5.81) 三棵树 603737 CH (5.53) 恒辉安防 300952 CH (5.32) 资料来源：华泰研究 (3.0)(1.8)(0.5)0.82.006/3007/0207/0407/06(%)建筑与工程建材沪深300(4.00) (2.00) 0.002.004.00建筑装修陶瓷建筑施工建筑设计及服务水泥专用材料其他建材玻璃(%)(5.0)(2.8)(0.5)1.84.0石油天然气汽车交通运输有色金属保险证券钢铁社会服务农林牧渔建筑与工程房地产开发多元金融电子综合公用事业纺织服装煤炭食品饮料商业贸易房地产服务环保基础化工轻工制造银行家用电器医药健康教育和人力资源航天军工机械设备建材通信计算机电力设备与新能源传媒(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/基础材料 本周观点 核心观点：稳增长与转型升级并重，短期重视中报超预期 我们维持认为当前处于新的政策窗口期，逆周期调节促进经济恢复有望延续，部分消费建材龙头披露 23H1 归母净利大幅改善，同时行业转型升级有望加速，但板块仍然处于预期与基本面底部，继续建议乐观看待板块 Q3 行情。根据我们的实物量高频数据跟踪，实物量持续波动，高温天气、梅雨季节持续扰动。水泥出货率 55.1%，周环比-0.3pct，同比-7.6pct，其中华东出货率环比+2.1pct，同比-9.3pct；磨机开工率 54.0%，环比+2.1pct；混凝土搅拌站运转率 11.44%，环比+0.3pct；当周建筑钢材日均成交 14.5 万吨，环比-1.0%，同比-6.6%。 6 月 16 日国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，上周 7 月 6 日召开经济形势专家座谈会，会议认为当前我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加，要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。因此，我们认为当前建筑国企仍然有望受益于稳增长和逆周期调节。但同时也要注意到，当前是经济转型的重要“窗口期”，围绕高质量发展这一首要任务，建筑建材行业也应聚焦现代化产业体系建设、全国统一大市场建设、区域协调发展等，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。因此，建议继续积极布局半导体洁净室工程、建筑 AI、氢能工程等细分成长板块。 消费建材方面，6 月 29 日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，上周 7 月 6日商务部例行新闻发布会上披露，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复，促进家居消费政策文件将于近日正式印发，将从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面