医药生物周报（23年第26周）：“十四五”大型医用设备配置规划发布，有望加速进口替代

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年07月02日超 配医药生物周报（23 年第 26 周）“十四五”大型医用设备配置规划发布，有望加速进口替代核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：陈益凌021-60375487021-60933167zhangjiabo@guosen.com.cnchenyiling@guosen.com.cnS0980523050001S0980519010002证券分析师：陈曦炳证券分析师：周章庆0755-81982939chenxibing@guosen.com.cnzhouzhangqing@guosen.com.cnS0980521120001S0980523040002证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《寻找未被满足的临床需求（1）：EGFR 突变的非小细胞肺癌》——2023-06-29《医药生物周报（23 年第 25 周）-全国中成药联盟集采湖北开标，配方颗粒头部各企业国标备案数增长迅速》 ——2023-06-25《医药生物周报（23 年第 24 周）-医保目录调整方案征求意见稿发布，辅助生殖纳入地方医保》 ——2023-06-18《医药行业周报（23 年第 23 周）-基药目录调整信号频出，关注儿童药、中成药领域投资机会》 ——2023-06-11《医药生物行业 2023 年 6 月投资策略：成长资产性价比凸显，积极配置创新药械企业》 ——2023-06-05本周医药板块表现强于整体市场，医药商业板块领涨。本周全部 A 股上涨0.42%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.56%，中小板指下跌 0.97%，创业板指上涨 0.14%，生物医药板块整体上涨 1.05%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，医药商业上涨 2.75%，化学制药上涨2.23%，中药上涨 1.88%，生物制品上涨 0.88%，医疗器械上涨 0.57%，医疗服务下跌 1.78%。医药板块当前市盈率（TTM）为 26.92x，处于近5 年历史估值的 25.2%分位数。“十四五”大型医用设备配置规划发布，其中重离子质子放射治疗系统、腹腔内窥镜手术系统、PET/MR 等配置需求较为旺盛。6 月 29 日，国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划通知，对 2023-2025 年大型设备的安装起到重要指导作用，有助于推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，更好地满足人民群众多层次、多元化医疗服务需求。具体从规划数量看，本次全国规划配置大型医用设备（增量）3645 台，其中甲类 117 台，包括乙类 3528 台。从具体品种看，相比“十三五”规划（2018-2020 年规划（调整后）），重离子质子放射治疗系统、腹腔内窥镜手术系统、PET/MR 的规划数增幅分别为 156%、148%、83%，反映这些设备的实际配置需求较为旺盛。大型设备有望加速进口替代，关注相关受益标的。一方面，从历史看，配置证管理正在逐步放松，2023 年 3 月 21 日，卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目录（2023 年）》，与 2018 年版目录相比，管理品目由 10 个调整为 6 个，其中，甲类由 4 个调减为 2 个，乙类由 6 个调减为 4 个。另一方面，目前大型设备国产化率普遍不高，其中高能放疗、腔镜手术机器人、重离子质子放疗系统领域目前基本被进口垄断，在MI 领域，联影有望继续引领进口替代；在手术机器人领域，随着微创机器人、精锋、康多等厂商产品在 2022 年陆续上市，也有望打破直觉外科独家垄断的局面。过去由于配置证规划未出台，国产企业各地推广产品受到一定限制，随着配置证出台，大型设备有望加速进口替代，建议关注联影医疗等。风险提示：疫情反复的风险、创新药研发失败风险、药耗集采风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元/港元）2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760迈瑞医疗买入363596.1116.4140.1168.337.831.225.921.6300015爱尔眼科买入173025.234.645.457.868.650.138.129.9603259药明康德买入183088.1101.3121.3158.020.818.115.111.6688271联影医疗增持113716.621.026.431.668.754.243.136.0688114华大智造增持36020.32.73.23.917.8135.3111.792.5688161威高骨科增持1735.46.07.69.431.829.022.918.4688212澳华内镜买入910.20.81.42.0418.9112.365.045.3688046药康生物增持791.62.32.93.748.335.327.421.79926.HK康方生物买入297(11.7)19.8(2.6)6.413.943.12162.HK康诺亚-B买入114(3.1)(3.5)(6.9)(4.8)资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点 ........................................................ 4十四五”大型医用设备配置规划发布 ...................................................... 4新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12推荐标的 ..................................................................... 13风险提示 ..................................................................... 14免责声明 ..................................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项