轻工制造周报：消费增长与政策刺激齐助力，建议关注家居板块机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2023 年 07 月 02 日 轻工制造 优于大市（维持） 证券分析师 徐偲 资格编号：S0120523020002 邮箱：xucai＠tebon.com.cn 余倩莹 资格编号：S0120523020005 邮箱：yuqy＠tebon.com.cn 研究助理 成浅之 邮箱：chengqz＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《轻工制造周报： CCER 重启预期升温，林业碳汇潜力巨大》，2023.6.18 2.《轻工制造周报：多地放松地产政策，关注地产链机会》，2023.6.11 3.《618 活动逐步升温，预售数据表现亮眼》，2023.6.4 4.《太阳纸业(002078.SZ)：攻守兼备，日出东方》，2023.5.29 5.《轻工制造行业 22 年报及 23 一季报总结-轻工制造周报：人民币汇率再度破 7，出口链受益几何》， 2023.5.28 轻工制造周报：消费增长与政策刺激齐助力，建议关注家居板块机会 [Table_Summary] 投资要点：  市场行情回顾：2023 年 6 月 26 日至 6 月 30 日，上证综指上涨 0.13%，深证成指下跌 0.29%，创业板指上涨 0.14%。分行业来看，申万轻工制造上涨 2.41%，相较沪深 300 指数+2.97pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 8。轻工制造行业一周涨幅前十分别为英联股份(+23.39%)、哈尔斯(+21.95%)、好太太(+21.03%)、顶固集创(+14.45%)、实丰文化(+13.77%)、中源家居(+12.11%)、荣晟环保(+12.09%)、金运激光(+11.93%)、亚振家居(+11.06%)、岳阳林纸(+10.99%)。跌幅前十分别为美利云(-9.24%)、公牛集团(-5.45%)、鸿博股份(-5.32%)、珠海中富(-4.96%)、华旺科技(-4.5%)、华立科技(-3.38%)、皮阿诺(-2.59%)、晨光股份(-2.47%)、明月镜片(-2.19%)、齐心集团(-1.91%)。  周专题：消费增长与政策刺激齐助力，建议关注家居板块机会 618 家居消费增长，头部品牌持续领先。整体来看，家居品类前几名仍多由老牌家居企业占据，大品牌的品牌口碑效应持续凸显。根据天猫 618“全周期”（5 月 31日-6 月 20 日)品牌商家销售榜（根据活动期间品牌累计 GMV 排名），家装家居新零售方面，林氏家居、源氏木语、索菲亚位列前三名；住宅家具方面，林氏家居、源氏木语、喜临门位列前三名；定制建材方面，索菲亚、欧派、金牌橱柜位列前三名；全屋智能方面，德施曼、小米、凯迪仕位列前三名；电工五金方面，公牛、正泰、德力西位列前三名；灯具光源方面，雷士照明、欧普照明、飞利浦位列前三名；床上用品方面，罗莱、水星、博洋位列前三名 。此外，多个家居品牌亮出 618 成绩单，其中林氏家居全渠道成交总额 22.3 亿元，芝华仕全渠道成交总额 9.6 亿元，喜临门全渠道成交总额近 10 亿元。618 期间消费呈现以下趋势：1）智能与环保健康成为家居消费两大关键词，家庭成员的精细化需求被重视。2）颜值即正义，松弛感、氛围感家居风格受青睐。3）整装与套餐成为大趋势，各品牌积极卡位整家定制赛道。 地产或为有效托底经济手段，政策助力有望刺激消费。2023 年 6 月 29 日召开的国务院常务会议，审议通过了《关于促进家居消费的若干措施》，就促进家居消费部署相关举措。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费；要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。政策方向意义重大，头部企业将引领行业发展。展望 2023 年下半年，我们认为，随着房地产市场调整趋势的不断深化和信贷环境的改善，房地产投资和销售的增速预计将趋于稳定并逐渐恢复，从而带动家居板块估值提升和行业业绩触底回升，建议关注地产后周期机会，我们建议关注志邦家居、居然之家。  风险提示：宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%2022-072022-112023-03沪深300 行业周报 轻工制造 2 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 周专题：消费增长与政策刺激齐助力，建议关注家居板块机会 .................................. 5 1.1. 618 家居消费增长，头部品牌持续领先 ............................................................... 5 1.2. 地产或为有效托底经济手段，政策助力有望刺激消费 ......................................... 7 2. 一周行情回顾 ............................................................................................................. 12 2.1. 一周整体行情回顾 ............................................................................................. 12 2.2. 一周个股涨跌幅................................................................................................. 12 3. 重点数据追踪 ............................................................................................................. 13 3.1. 家居 .........................................