信达家电·热点追踪：7月空调排产持续高增，人民币汇率呈贬值趋势

7 月空调排产持续高增，人民币汇率呈贬值趋势 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2023.07.02） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 7 月空调排产持续高增，人民币汇率呈贬值趋势 [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 02 日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 7 月空调排产延续高增。据产业在线数据，2023 年 7 月三大白空冰洗排产总量共计 2853 万台，较去年同期生产实绩上涨 16.3%，其中家用空调表现最为优异。具体来看，家用空调 7-9 月排产较去年同期实绩分别上涨 29.4%/1.1%/6.7%；冰箱 7-9 月排产较去年同期实绩增长 8.0%/1.6%/-3.5%；洗衣机 7-9 月排产较去年同期生产实绩-3.1%/-0.6%/-10.5%。7 月空调生产一方面继续为旺季市场备货，另一方面补充消化掉的库存，2023 冷年有望以显著增长收官。我们认为 Q2 空调企业收入端有望显著提振，利润端原材料红利也有望持续兑现，建议积极关注处于销售旺季的空调企业美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。 ➢ 人民币兑美元汇率继续呈现贬值趋势，家电出口链企业有望持续收益。根据 6 月 30 日人民币兑美元中间价为 7.2258，同比+7.66%，在去年同期基数不低的情况下仍呈现较明显的贬值幅度。我们认为人民币汇率贬值有利于提升家电出口企业价格竞争力，建议关注出口链标的新宝股份、莱克电气、奥佳华、荣泰健康、石头科技、科沃斯，关注美元结算多的大元泵业、万和电气等。 ➢ 我们认为在国家推动加快冷链物流和各地大型冷库建设的政策下，工商业冷库设备、工程企业有望受益，建议关注效率改善的工业制冷企业冰山冷热和龙头冰轮环境。同时建议关注受益铜铝成本回落的零部件企业三花智控、盾安环境，以及国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。 行业重点动态追踪： ➢ 国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。6 月 29 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。家居产业涵盖家用电器、家具、五金制品、照明电器等行业。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。 ➢ 格力集团 2 亿元战略投资中京电子。6 月 29 日下午，在中京电子动力电池与储能电池应用模组项目在富山工业园开工之际，格力集团与中京电子签署全面战略合作，包括增资扩股、新型智能厂房租赁、分布式光伏发电项目建设等。 ➢ 618 促销期中国智能投影线上市场量额双降；4K、激光成亮点。根据洛图数据，2023 年 618 促销期（5 月 22 日-6 月 18 日），中国智能投影（不含激光电视）线上公开零售渠道销量为 50.2 万台，同比下降 4.3%；销额为 11.5 亿元，同比下降 10.6%。促销期间，4K 产品销量份额提升至 8%，较去年 618 上涨 5.5 个百分点，激光光源（含激光+LED 混光）产品销量占比达到 15%，较去年 618 大涨 10.1 个百分点。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 618 促销期中国智能门锁市场量跌额涨；智能猫眼锁成热门。根据洛图科技数据，618 大促期间（5 月 23 日-6 月 18 日），智能门锁线上销量为 68.1 万套，同比下降 5%；销额为 10.7 亿元，同比增长 7.5%；线上市场均价为 1570 元，比去年同期增长 182 元。智能猫眼门锁在整体智能门锁市场份额接近 50%。风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、核心观点 ................................................................... 5 1.1 周投资观点 ............................................................ 5 1.2 重点动态跟踪 .......................................................... 5 二、板块走势 ................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................... 7 3.1 家电股资金流向......................................................... 7 3.2 家电主要原材料价格追踪 ................................................. 8 3.3 人民币汇率走势......................................................... 9 3.4 出口海运费运价指数 ..................................................... 9 3.5 重点公司盈利预测及估值一览 ............................................ 10 四、风险因素 .................................................................. 10 表 目 录 表 1：本周家电股北上资金持股比例变化 ........................................... 8 表 2：本周家电股北上资金持股市值变化 ........................................... 8 表 3：重点公司盈利预测及估值 .................................................. 10 图 目 录 图 1：SW 家电指数本周涨跌