电子周观点：设备国产化+7月MR再迎催化

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2023 年 07 月 02 日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 徐巡 邮箱：xuxun＠tebon.com.cn 陈妙杨 邮箱：chenmy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《海外科技跟踪：美光科技(Micron) FY23Q3 盈利水平超预期，存储行业增速或将触底反弹》，2023.6.30 2.《国芯科技(688262.SH)：自主可控IP 为基石，云边端多元布局》，2023.6.26 3.《电子周观点：AI+硬件望进入加速期》，2023.6.25 4.《电子周观点：算力芯片盛宴+AI 硬件放量前夕》，2023.6.18 5.《电子月报（台股）2023-05：电子业绩修复正当时》，2023.6.13 电子周观点：设备国产化+7 月 MR再迎催化 [Table_Summary] 投资要点：  半导体：荷兰半导体设备出口管制落地，持续看好设备国产化。本周回顾：本周电子（中信）指数下跌 0.3%。受到海外半导体设备出口管制政策出台的刺激，设备&材料板块涨幅较好。（1）半导体设备：6/30 日荷兰出台的半导体设备出口管制，其中光刻机的管制范围与此前 3 月 ASML 的预期一致，而另外可关注 ALD 和外延设备的国产替代。建议关注：华海清科（晶圆减薄机量产出货）、拓荆科技（PEALD已实现销售收入）、中微公司（锗硅外延设备研发中）等。（2）封测：Q3 有望迎来封测传统旺季，有望带动封测企业营收环比成长；算力芯片需求旺盛拉动先进封装需求。建议关注：长电科技、通富微电等。（3）存储：根据 CFM 数据，本周 NAND Flash 价格持平，DDR 价格环比小幅下跌。部分存储芯片价格已逐步触底，建议关注：东芯股份、兆易创新、朗科科技等。（4）IC 设计：设计板块看各下游复苏情况，预计手机终端 Q3 有望在新旗舰机发布下迎来改善。建议关注：帝奥微（三星大客户新品上量，新拓展汽车&服务器）、纳芯微（磁传感器快速增长）等。  汽车电子：小鹏 G6 上市/理想月销突破 3w，看好智能化硬件向下渗透。6.29 日小鹏 G6 轿跑 SUV 高调上市，美股小鹏汽车大涨 13.44%。小鹏 G6 是 SEPA2.0 扶摇技术架构首款战略产品，搭载 XNGP 全场景智能辅助驾驶，价格下探到 20.99-27.69 万元。6.9 日 G6 开启预售，3 日内预定用户超过 2.5 万，截至 6.28 号小鹏G6 订单已超过 3.5 万辆。6 月理想汽车交付新车 3.3 万辆，二季度累计交付达到8.7 万辆，23H1 交付量已超过 22 年全年。2 年前智能化通常是 4-50w 的卖点或者噱头，如今在特斯拉引领，国内造车新势力紧追下，高阶智能化向 20w 价格车型下沉。我们看好智能汽车硬件标配+渗透率提升趋势，重视智能化硬件的投资机会：（1）车载通信：电连技术、裕太微、龙迅股份、创耀科技；（2）车载 MCU：国芯科技；（3）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学；（4）车载光学：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技。  消费电子：为生态创造者提供"刚需"工具，7 月 MR 再迎催化。苹果近日推出软件开发包支持开发者开发空间计算 App，展现了软硬件结合的生态掌控力，在硬件上追求极高性能，在软件上为开发者提供工具支持，在用户使用上规范交互方式提高易用性。此外，Apple 将于 7 月在上海、伦敦等地为开发者提供实践体验，产品体验即将触达开发者。同时，7 月开始 Unity 开发的游戏及 app 可移植至 VisionOS平台。我们坚定看好苹果对 MR 产业的推动力，建议关注：立讯精密、兆威机电、华兴源创、领益智造、长盈精密、杰普特、赛腾股份等。  PCB：重视高端交换机 PCB，继续推荐数通 PCB 龙头公司。数据中心需要交换机构筑信息交换通道，AI 服务器需求带来交换机规格和数量均大幅提升，尤其是高端交换机。随着芯片和交换机陆续推出 800G 产品，AI 用交换机出货结构有望从200+400G 为主升级为 400+800G。对应 PCB 在材料和层数上大幅提升，相关 PCB厂商在收入和毛利率上均有较大弹性。建议关注：沪电股份、奥士康、胜宏科技。  投资建议：建议关注设备国产化及 MR 催化：（1）半导体设备：华海清科、拓荆科技、中微公司；（2）封测：长电科技、通富微电；（3）存储：东芯股份、兆易创新、朗科科技；（4）IC 设计：帝奥微、纳芯微；（5）车载通信：电连技术、裕太微、龙迅股份、创耀科技；（6）车载 MCU：国芯科技；（7）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学；（8）车载光学：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；（9）MR：立讯精密、兆威机电、华兴源创、领益智造、长盈精密、杰普特、赛腾股份；（10）PCB：沪电股份、奥士康、胜宏科技。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%2022-072022-112023-03沪深300 行业点评 电子 2 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 行业点评 电子 3 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 电子板块本周行情一览 图 1：电子指数 2022 年初以来涨跌幅 资料来源：Wind、德邦研究所 图 2：今年初以来电子各子版块股价表现 图 3：本周电子各子版块股价表现 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 图 4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图 5：本周电子板块涨跌幅后十股票 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%22-0122-02 22-0322-04 22-0522-06 22-0722-0822-09 22-1022-11 22-1223-0123-02 23-0323-04 23-0523-