农林牧渔行业点评报告：USDA上调2023/2024年全球玉米、大豆、小麦产量

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023 年 06 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《5 月白鸡需求低迷由盈转亏，黄鸡价格延续低位运行—行业点评报告》-2023.6.13 《猪价维持低位运行，仔猪盈利等因素扰动去化节奏—行业点评报告》-2023.6.11 《仔猪价格加速下行，能繁去化态势延续—行业周报》-2023.6.11 USDA 上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦产量 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  6 月报告上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦产量 2023 年 6 月 9 日美国农业部发布 6 月全球农产品 2023/2024 年供需预测报告，较5 月（2023/2024 年）预测报告，主要调整包括：上调全球玉米、大豆、小麦产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）南美玉米生长环境相对良好；（2）大豆主产国美国产量预期有较大改善；（3）全球小麦产量环比有所调增，美国、乌克兰产量均有上调；（4）全球水稻产量略有所下修，但主产区产量无环比调减。  玉米、小麦：玉米产量及消费量、小麦产量环比调增 玉米：6 月报告较 5 月报告对玉米产量、消费量进行了上调。产量方面，报告上调了 2023/2024 年度全球玉米产量，环比调增 314 万吨至 12.23 亿吨。贸易方面，报告上调了 2023/2024 年全球玉米出口量 250 万吨至 1.98 亿吨。消费量方面，饲用消费较 5 月报告进行了上调，国内消费环比亦有所上调，分别环比变动 216万吨及 221 万吨至 7.61 亿吨和 12.06 亿吨。库存方面，6 月报告调增了 2023/2024种植季的期末库存，较 5 月预测值调增 108 万吨至 3.14 亿吨。 小麦：6 月报告预计 2023/2024 年全球小麦产量、期末库存环比均上升。产量来看，2023/2024 年度全球小麦产量环比调增 1043 万吨至 8.00 亿吨。消费来看，2023/2024 年全球小麦饲用消费环比调增 393 万吨至 1.55 亿吨。贸易来看，6 月预测的全球小麦进出口量较 5 月报告分别环比调增 200 万吨和调增 290 万吨。库存来看，全球 2023/2024 期末库存较 5 月预测值环比调增 637 万吨至 2.71 亿吨。  大豆：全球产量、库存环比上调 6 月上调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024 年度全球大豆产量环比调增 11 万吨至 4.11 亿吨。贸易方面，2023/2024 年全球大豆出口量较 5 月报告有所持平,报告环比调减了大豆出口量至 1.72 亿吨。消费量来看，6 月预测的压榨量较 5 月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-40 万吨及-40 万吨至 3.32 亿吨和 3.86 亿吨。库存来看，全球期末库存较 5 月预测值环比调增 84 万吨至 1.23 亿吨。  水稻：全球产量有所下调、库存规模环比上调 USDA6 月预计 2023/2024 年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比略微调减 3 万吨至 5.20 亿吨。库存来看，全球 2023/2024稻米期初期末库存分别较 5 月预测值环比变动 431 万吨和 353 万吨。消费来看，2023/2024 年全球稻谷消费环比调增 75 万吨 5.24 亿吨。贸易来看，6 月预测的全球稻谷进出口量较 5 月报告分别环比调增 37 万吨和环比持平。  风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 -29%-19%-10%0%10%19%2022-062022-102023-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 6 月报告上调 2023/2024 年全球玉米、大豆、小麦产量 ....................................................................................................... 3 2、 玉米：全球产量及消费量环比上调 ........................................................................................................................................ 3 3、 大豆：产量、库存环比上调 .................................................................................................................................................... 6 4、 小麦：全球产量、库存环比上调 ............................................................................................................................................ 8 5、 水稻：全球水稻产量有所下调、库存规模环比上调 ........................................................................................................... 10 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 乌克兰玉米播种进度低于历史水平 ................................................................................................................................... 3 图 2： 截止 6 月 1 日阿根廷玉米收获进度约 30% ....................................................................................................................... 4 图 3： 巴西玉米作物生长条件良好 ..