通信行业周报：通信行业整体表现强势，继续看好AI与数字经济算力基础设施

证券研究报告：通信|行业周报 2023 年 6 月 11 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2603.09 52 周最高 2623.95 52 周最低 1766.86 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王立康 SAC 登记编号:S1340522080001 Email:wanglikang@cnpsec.com 研究助理:傅昌鑫 SAC 登记编号:S1340123050006 Email:fuchangxin@cnpsec.com 近期研究报告 《英伟达推出工业级模块助力边缘AI，重视工业边缘计算产业机遇》 - 2023.06.05 通信行业周报 （2023.06.05-2023.06.09） 通信行业整体表现强势，继续看好 AI 与数字经济算力基础设施 ⚫ 投资要点 本周通信行业整体表现优异，于所有行业中逆势领跑，原因主要系算力、CPO、概念股等板块走出了大幅跑赢市场的行情，连接器板块以通信业务为主的企业也收获了较大幅度的上涨。 长期来看，AI 算力和新基建两条主线驱动因素仍然十分确定。AI算力：一方面，生成式 AI 带来新的行业周期，数据中心内部互联的需求显著增加，同时也激发了对于高速率网络的需求，进一步推动了高速广互联技术向着高带宽、低时延、低功耗的发展。而作为光互联中的核心器件，800G 光模块时代已经开始，还在向 1.6T 进行技术演进。另一方面，三大运营商为了解决 AI、智算需求高速增长带来的算力基础设施新需求，联合发布液冷技术白皮书，技术发展路径中计划实现机柜与服务器之间的解耦，探索统一化的标准，十分利好数据中心相关设备厂商。新基建：本周内中国移动相继落地多个集采方案，采购约 500 万芯公里的蝶形光缆产品，总预算 11.856 亿元；采购规模约 1.082 亿芯公里的普通光缆，最高限价 76 亿元；采购2.6GHz/4.9GHz（对应 6.38 万站），及 700M（对应 2.31 万站）两个5G 无线主设备项目，超 77 亿元集采规模。除了此次集采之外，中国移动还启动了涉及自建的 5G 2.6GHz/4.9GHz 基站设备以及共建共享的 5G 700MHz 基站设备的扩容集采，总计规模超过 41.27 万站。可以预见到中国移动 5G 基站数量很快将会突破 200 万个。5G 新基建的蓬勃发展，将为产业数字化转型以及工业互联网助力赋能，有望为相关公司带来新发展机遇。 我们建议关注光模块、通信设备、工业互联网相关公司。光模块中建议关注全球数通光模块龙头中际旭创，以及布局了光引擎技术和产品的国内光器件龙头天孚通信。通信设备中建议关注国内 ICT 设备及解决方案龙头中兴通讯，头部交换机供应商新华三的母公司紫光股份（未覆盖），市场份额居前的 ICT 基础设施及行业解决方案提供商锐捷网络（未覆盖）。工业物联网中建议关注已布局工业级边缘计算相关设备的工业通信厂商三旺通信、映翰通、东土科技。 ⚫ 上周行情回顾 本周（6.5-6.9）沪指微涨 0.04%，深成指下跌 1.86%，创业板指下跌 4.04%，沪深 300 指数下跌 0.65%，科创 50 指数下跌 1.97%，通信（申万）指数逆势上涨 2.95%，跑赢所有主要宽基指数，在申万 31个一级行业中排名第 1 位。本周通信行业中表现较强的板块为通信服务、连接器、光器件。 ⚫ 风险提示： -16%-10%-4%2%8%14%20%26%32%38%2022-062022-082022-112023-012023-032023-06通信沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 宏观经济系统性风险；算力网络建设不及预期；AI 相关应用落地进度不及预期；市场竞争加剧。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 000938.SZ 紫光股份 未评级 32.99 943.54 0.94 1.15 35.02 28.63 301165.SZ 锐捷网络 未评级 60.65 344.60 1.32 1.79 45.79 33.90 300308.SZ 中际旭创 买入 115.20 924.86 1.91 2.46 60.31 46.83 300394.SZ 天孚通信 买入 78.20 308.70 1.27 1.68 61.57 46.55 000063.SZ 中兴通讯 买入 36.40 1624.75 2.06 2.33 17.67 15.62 688080.SH 映翰通 买入 68.55 36.04 2.04 2.86 33.60 23.97 688618.SH 三旺通信 买入 67.96 51.03 1.89 2.66 35.96 25.55 300353.SZ 东土科技 买入 12.10 64.51 0.19 0.32 63.68 37.81 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周行情回顾 ............................................................................. 6 2 本周行业重要新闻 ......................................................................... 8 3 本周公司重要公告 ........................................................................ 17 4 行业重点数据跟踪 ........................................................................ 24 4.1 电信运营商 .......................................................................... 24 4.2 物联网 ............................................................................. 29 4.3 云计算 ............................................................................. 33 5 风险提示 .............................................................