省级区域经济数据跟踪系列之二：四川省区域经济全貌

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 6 月 9 日 总量研究 四川省区域经济全貌 ——省级区域经济数据跟踪系列之二 1、四川省整体概况 经济：2022 年，四川省 GDP 为 56749.80 亿元，增速 2.9%，整体经济总量在我国各省级区域中处于上游水平，固定资产投资同比增长 8.4%，增速在全国处于上游水平。 财政：2022 年，四川省地方一般公共预算收入为 4882.20 亿元，同比增长2.28%，扣除退减缓税等因素影响后同口径增长 7.5%；一般公共预算支出11914.67 亿元，同比增长 6.23%；财政自给率为 40.98%，在全国各省级区域中排第 15 名，同比下降 1.58 个百分点。 政府债务：截至 2022 年 12 月 31 日，四川省地方政府债务余额为 17705.40亿元，同比增长 16.20%；负债率为 31.20%，同比提升 2.9 个百分点，负债率在全国处于中游水平；债务率为 183.23%，同比上升 26.53 个百分点。 2、地级市层面 2022 年成都市 GDP 为 20817.5 亿元，同比增速为 2.8%，经济、财政、债务等指标总量均大幅领先其他地市，绵阳、宜宾经济总量均超过 3000 亿，GDP总量与其他城市拉开一定距离，川西北生态示范区整体经济总量较低。 凉山彝族自治州：2022 年 GDP 为 2081.36 亿元，增速 6%，在四川省各地级市中增速最高；一般公共预算收入增速 6.31%，处于省内较高水平；其负债率、债务率分别以 21.83%、170.18%处于全省较低水平。 德阳市：2022 年地方政府债务增速以 28.70%处于四川省内首位。 巴中市：2022 年负债率、债务率两项指标在四川省各地级市中排名最高，分别为 95.21%、422.86%。 3、区县层面 经济与财政：2022 年，四川省 183 个区县中共有 56 个区县的 GDP 超过 300亿元，其中成都市龙泉驿区的 GDP 总量最高，乐山市五通桥区的 GDP 增速最高，达 34.1%；2022 年地方一般公共预算收入超 10 亿的 81 个区县中，有 65个区县财政收入同比上涨，增速方面，乐山市五通桥区一般公共预算收入同比增长 184.17%，表现最优。 债务：截至 2022 年 12 月 31 日，四川省地方政府债务余额超 50 亿的 91 个区县中，有 4 个区县的负债率指标有所改善。巴中市下辖的平昌县、通江县、南江县、恩阳区负债率均高于 80%，处于全省最高水平；资阳市安岳县负债率降幅最大，同比下降 2.78 个百分点，但债务率依然处于全省高位水平；广安市广安区 2022 年地方政府债务余额同比提升 48.53%，增速处于全省最高水平，负债率同比提升 11.49 个百分点。 4、风险提示 关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力；四川省市部分区域债务负担较重，关注该类区域内城投企业的融资与经营情况。 作者 分析师：张旭 执业证书编号：S0930516010001 010-58452066 zhang_xu@ebscn.com 分析师：危玮肖 执业证书编号：S0930519070001 010-58452070 weiwx@ebscn.com 联系人：董乃睿 010-56513033 dongnr@ebscn.com 联系人：秦方好 010-56513054 qinfanghao@ebscn.com 相关研报 河北省 65 家发债主体梳理——区域信用债梳理系列之一（2021-5-27） 一文走进美丽的新疆——城投债专题研究之十六（2021-4-26） 钢铁行业信用研究框架——钢铁行业债券专题研究报告之一（2021-4-11） 以发展的眼光看待遵义的债务——区域城投平台深度挖掘系列之一（2021-4-5） 铁路投资主体信用分析要点——城投债专题研究之十五（2021-3-15） 煤炭行业信用研究框架——煤炭行业债券专题研究报告之一（2021-2-21） 如何看待城投主体——通过层次分析法的定量分析（2021-02-03） 是否应严禁“红色”地区的城投债融资？——2021 年 1 月 12 日信用债观察（2021-1-12） 一文综述地方金控平台——城投债专题研究之十二（2020-11-8） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 固定收益 目录 1、 四川省整体概况 ............................................................................................................... 4 1.1、 经济概况 ................................................................................................................................................ 4 1.2、 财政概况 ................................................................................................................................................ 6 1.3、 政府债务概况 ......................................................................................................................................... 9 1.4、 存量城投债分析 ................................................................................................................................... 11 2、 地级市经济与财政情况 .................................................................................................... 13 2.1、 经济情况 .............................................................................................................................................. 13 2.2